阿里巴巴集团的并购案例研究.docx

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1、阿里巴巴集团的并购案例研究并购双方的基本情况简介2015年10月16日阿里巴巴集团宣布收购优酷土豆股份有限公司，而这次收购因为涉及到互联网领域的两大具有相当重要地位的企业，而引起了各界的广泛关注，这次并购最终于2015年11月6日正式完成，代表了我国互联网企业集约化发展的新趋势。首先，阿里巴巴网络技术有限公司（简称阿里巴巴集团）由以马云为首的十八人团队于1999年创立于中国杭州，旨在利用互联网在商品零售商的独特优势，创造相对公平的竞争环境，帮助中小型企业适应互联网时代带来的资本冲击，简而言之就是为我国的中小型企业打造一个公平，开放的互联网营销平台，当然，以马云为

2、代表的阿里巴巴集团领导层的这一决定无疑是紧密切合互联网时代的零售业发展趋势的，2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，创始人和董事局主席为马云。2015年全年，阿里巴巴总营收943.84亿元人民币，净利润688.44亿元人民币。2016年4月6日，阿里巴巴正式宣布已经成为全球最大的零售交易平台。其次，优酷土豆作为此次并购的另一方，也在中国的互联网领域拥有相当重要的影响力。值得注意的是，优酷土豆集团也是有我国的两大视频播放软件企业并购而来的，2012年当时作为我国最大的视频播放软件的优酷集团和当时中国最早的视频播放软件

3、土豆集团通过100%换股的方式完成了合并，而整合了当前我国视频播放软件最尖端发展方式和最庞大客户群体的优酷土豆集团也完成了对于我国互联网行业中视频播放软件领域的垄断，如今优酷土豆月度用户规模已突破4亿，意味着已有1/3的中国人成为优酷土豆的用户。优酷土豆现已覆盖PC、电视、移动三大终端，兼具影视、综艺和资讯三大内容形态，贯通视频内容制作、播出和发行三大环节，成为真正意义的互联网媒体平台。并购的交易支付方式与股权变动情况本次并购阿里巴巴集团，每股美国存托股票26.60美元的价格受够了优酷土豆集团的100%的股权，阿里巴巴集团于2014年收购优酷土豆18.5%股权所

4、投入的12.2亿美元，本次阿里巴巴集团收购优酷土豆的总交易金额为56以美元。值得注意的是，这宗数额巨大的并购交易的全部金额都通过现金支付的方式完成。当然，阿里巴巴集团与优酷土豆集团收购过程中的股权变更情况则较为复杂，首先，2014年4月28日，阿里巴巴集团成功受让优酷土豆股份有限公司16.50%股权，作价10.88亿美元。阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元购得优酷土豆A类普通股7.21亿股（每18股优酷土豆A类普通股相当于一股ADS），阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%，这也是为什么对于阿里巴巴收购行为的交易金额的分析要分为两个部分。之后，阿里

5、巴巴集团于2015年10月16日宣布收购优酷土豆股份有限公司，并于同年的11月6日正式完成收购，在这一收购过程中，阿里巴巴集团和优酷土豆集团完成了剩余股权的全部交换，阿里巴巴集团也完成了对于优酷土豆集团股权的全面收购。并购的动因分析关于企业并购的动因分析，国外的学术界有着较为深厚的理论研究基础，然而，由于我国的社会主义市场经济发展历程较短，因此，国外的理论往往不能对我国的企业并购案例进行较为贴切的动因分析，故无法采用，本文的涉及到阿里巴巴集团与优酷土豆集团的并购案例的动因分析均采用了我国学者的相关研究理论。首先，针对我国企业的并购案例的动因分析主要侧重于企业并购

6、的一般动因和具体的财务动因。企业并购的一般动因1.可以发挥协同效应企业并购的动因中针对发挥企业协同效应的研究是基于企业并购所产生的有利于企业发展的对市场的协同控制能力而言的。企业并购过程中往往会发生企业的生产能力以及分配领域的交接。对于阿里巴巴集团来说，收购优酷土豆集团可以增加阿里巴巴集团对于视频播放软件这一领域的控制力。2.可以获得规模效益我国企业并购过程中的规模效益取向主要是指，企业可以通过并购行为对生产资本进行补充和调整，在保持公司原有生产体系不变的情况下，在各子公司实行更加专业化的生产，这也与我国当前互联网产业发展的集约化趋势相切合的，也是吸引阿里巴巴集

7、团进行收购行为的重要原因。企业并购的具体财务动因1.提升企业的收益稳定性企业的收购行为从根本上来说是一种市场资本交换与流动的过程，而企业在具体的发展过程中不可避免的会因各种因素的影响而出现一定的收益波动，收益波动对于一些上市企业的生产经营具有十分重要的影响。企业可以通过并购行为，将资本进行分散，减少因资本过度集中而导致的企业收益波动较大的情况。2.提升在资本市场上的形象企业的市场形象对于企业的未来发展动力以及企业的市场地位具有十分重要的影响，特别是对于阿里巴巴集团这样一个在国际互联网企业具有相当重要影响力的上市企业。阿里巴巴集团对于优酷土豆的并购行为，完成了对于

8、国内互联网视频播放软件领