债券的基本内容与分类讲义.ppt

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1、第2节债券1.债券的基本概念与特征2.债券的种类3.政府债券4.金融债券5.公司债券6.国际债券一、债券的基本概念与特征基本概念债券是一种有价证券，它是政府、金融机构、工商企业等各类经济主体直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按约定利率支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。本质：购买者与发行者之间是一种债权债务关系。基本特征偿还性流通性安全性收益性债券的票面要素债券的票面价值币种票面金额债券的偿还期限债券的票面利率也称名义利率，指债券利息与债券票面价值的比率，通常以年利率和百分数表示。若市场利率水平低、资本市场资金供应充裕、债

2、券发行者的资信等级高、债券偿还期限短，则债券发行票面利率可定得低一些。债券发行者名称二、债券的种类按债券的期限分类短期债券：1年以下中期债券：1-10年长期债券：10年以上按发行主体分类政府债券金融债券公司（企业）债券按债券形态分类实物债券具有标准格式实物券面的债券。在券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。是一般意义上的债券，很多国家通过法律或法规对实物债券的格式予以明确规定。我国1981-1997年发行的无记名国债属于实物债券。按债券形态分类凭证式债券债权人认购债券的收款凭证，而不是债券

3、发行人制定的标准格式的债券。记账式债券没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录按付息方式不同分附息债券附息债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息。分为固定利率债券和浮动利率债券零息债券债券合约中未规定利息支付。通常以低于面值的价格发行和交易。到期按面额偿还。息票累计债券规定了票面利率，但持有人只能在债券到期时一次性获得本息。期间没有利息支付。小贴士：欧洲美元债券市场在1982年1月发行零息债券，以较大的贴现价格发行，通常比一般债券风险高。我国于1993年首次发行了附息国债，迄今它已成为我国国债的一个重要品种。我国的无记名式附

4、息国债附有息票，凭息票每年(半年或季)领息；记账式无纸化附息国债无息票，可凭证券账户在分期付息的付息日期内领取利息。三、政府债券（一）性质中央政府发行：国债地方政府债券两者统称为公债弥补财政赤字、筹集资金、扩大公共开支成为实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具（二）特征安全性高流通性强收益稳定免税待遇（三）国债的分类按资金用途分：赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债按流通与否：流通国债、非流通国债按发行本位分：货币债券、折合实物债券（五）地方政府债券分为普通债券（以地方财政收入作担保发行，用于弥补地方财政资金不足）和收益债券（用于建设具体工程。

5、以项目建成后的收入作保证。）我国地方政府债券以企业债券的形式发行地方政府债券。少量中央政府代地方政府发行的债券。1999年，上海城市建设投资开发公司发行5亿浦东建设债券，用于上海地铁建设。我国地方政府债券1995年实施的《中华人民共和国预算法》规定，除法规和国务院规定的以外，地方政府不得发行地方政府债券。2011年11月15日，上海市率先自行发行地方政府债券（简称“地方债”），揭开了此次地方债自行发行的序幕。方向：代理发债→自行发债→自主发债四、金融债券（一）定义是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。筹措

6、资金来源（二）我国的金融债券政策性金融债券——政策性银行在银行间债券市场发行。以国家开发银行为主。商业银行债券商业银行金融债券商业银行次级债券：本金和利息清偿顺序位于商业银行其他负债之后、先于股权资本。混合资本债券：为补充附属资本发行的、清偿顺序先于股权资本、但位于商业银行一般负债和次级债务之后，期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回。（二）我国的金融债券证券公司债券保险公司次级债务——定向募集、期限在5年以上，清偿顺序在保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权。财务公司债券五、公司债券（一）定义是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还

7、本付息的有价证券。（二）公司债券的类型1、信用公司债券——少数大公司发行。无担保。2、不动产抵押公司债券——以土地、设备、房屋等不动产作为抵押担保物所发行的债券。当筹资人不能履行还本付息义务时，债券持有人（一般由其委托人代表）有权变卖抵押品来抵付。在现代公司债券中，抵押债券占很大的比重。（二）公司债券的类型3、保证公司债券——发行主体发行的，由第三人担保还本付息的债券，担保人一般是政府、银行及母公司等。4、收益公司债券——与一般债券相似，有固定到期日，清偿时债权排列顺序先于股票；但其利息只是在公司有盈利时才支付。未付利息可累加，待公司收益增加后

8、再补发。（二）公司债券的类型5、附新股认购权的公司债券——公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。按照认股权和债券本身能否分开，分为可分离型和非分