国际资本流动概论.ppt

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1、国际资本流动第一节国际资本流动概述一、国际资本流动的概念指资本在国际间的转移。包括资本流出和资本流入两个方面。二、国际资本流动的分类按期限划分短期资本流动与长期资本流动；（一)短期资本流动主要有1，贸易资金流动；2，银行资金流动；3，保值性资金流动；4，投机性资金流动取决于汇率和利率两个因素。(二）长期资本流动期限在一年以上或未规定期限的资本流动。长期资本流动包括三种方式：直接投资、间接投资和国际贷款。直接投资：一国的政府、企业或个人在另一国创办企业或与当地资本合营企业，并获得对该企业全部或部分管理控制权的投资行为。投资方式多样，如收购股权（

2、大于10%），收购亏损企业的债务，利润再投资等。国际间接投资：又被称为证券投资，指通过在国际债券市场购买中长期债券或者在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。国际贷款：国际贷款是指政府之间、国际金融机构之间以及政府、银行、企业在国际金融是厂商的信贷活动。包括政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款以及出口信贷。四、国际资本流动的原因1，国际资本的供给充裕2，国际资本的需求旺盛从供求两个方面形成国际资本流动的基本原因。另外，还受以下因素影响对高额利润的追求；国际风险因素；汇率因素和利率因素；经济政策因素。第二节国际间接投资一、国际间接投资

3、的类型1，国际贷款2，国际证券投资是指通过在国际债券市场购买中长期债券或者在国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。对于一个国家来说，在国际证券市场上出售债券和股票，意味着资本流入，在证券市场上买进债券和股票，意味着资本流出。国际证券投资具有以下特点：A,在国际债券市场上发行债券，构成发行国的对外债务；B,国际证券可以随买随卖或转让，具有市场性和流动性；C,投资者购买债券和股票，是为了获得利息和红利。二、国际资金流动的经济分析OO’横轴—两国的资金供给，OO’双方资金总量纵轴—资本的边际产出，即利息率A国B国AA国的资本存量OA,B国的资

4、本存量为O’A。A国资金的边际产出为OC,总产出FOAG,其中OCAG为资本要素的收入，CFG为其它要素收入；B国资本的边际产出为O’H,总产出O’JMA,其中O’HMA为资本要素的收入。产生国际资本流动后，资金从A国流向B国，在均衡点E上，资本收益ON=O’T,A国产出OFEB,B国产出为O’JEB.A国减少EBGA,B国增加EBAM,两国净增EGM.CFGHMJENTBR资本自由流动的实现，给世界带来利益。这种利益在两国分割，使各自的国民总福利得以增进。A国总收入AOFER,B国为O’JERA,A国净增EGR,B国净增ERM。在两国内部，

5、因国际资本流动出现净获益者和净受损者，在A国，贷款人以ON的利率贷款获利，而国内的借款人由于来自B国借款人的竞争迫使其支付较高的利率。B国借款人获利，贷款人受损。O’A国ACFGMJENTBRB国HO在现实中，国际资金流动总要受到或多或少的限制，因此，国际间的资金流动，一般都难以达到充分自由的程度。因此，国际资本流动，不管其程度如何，总能增进整个世界福利，其中一些利益集团因此而受益，而另一些集团则受损。三、国际资本流动的动态经济效应1，对经济稳定性的影响在变幻不定的资金流动的情形下，一国宏观经济的稳定性将受到考验。2，对资本积累的影响3，对经

6、济国际化的影响第三节国际直接投资一、国际直接投资的概念与分类国际直接投资的核心是取得或掌握对企业经营管理上的控制权。多数情况下，国际直接投资的投资形式不限于货币资本。机器设备、存货甚至经营管理技术、专利都可以作为投资资本。如母公司对子公司提供管理技能、商业秘密、技术和市场销售指导。二、国际直接投资的影响对资本输入国与资本输出国的影响不同。三、国际直接投资理论（一）生产内在化理论是指把市场建立在公司内部，以公司内部市场取代公司外部市场。强调世界市场的不完全性，从国外市场的不完全性与跨国企业分配其内部资源的关系来说明对外直接投资的决定因素。（二）

7、垄断优势理论该理论认为，跨国公司和直接投资产生于非完全竞争，它强调决定对外直接投资的原因是利润差异，而非利息差异。跨国公司利用商品市场或要素市场的某种垄断地位来追求最大限度的利润，是外国直接投资的根本原因。三、国际生产折衷理论由英国经济学家约翰.邓宁1977年提出。从传统的国际贸易理论发展而来，把生产要素论、比较利益理论和生产区位论结合起来，对国际直接投资问题作出一般的解释。该理论认为对外直接投资由三种特殊优势综合决定，三种优势分别为所有权优势、区位优势和内在化优势。所有权优势：指企业所独享的利益，如技术、管理和推销技巧、发明创造能力等；区位

8、优势：指地区的特殊禀赋，包括交通便利、政策优惠等。内在化优势：将企业所有权特定优势内部化的能力。对国际生产折衷理论的评价：克服了过去国际投资理论只重视资本流动方面研