综合财务分析概述.ppt

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1、第十章　综合财务分析主要内容10.1综合财务分析概述10.2杜邦财务分析10.3沃尔比重评分法分析10.4财务预警分析10.1综合财务分析概述10.1.1综合财务分析的涵义10.1.2综合财务分析的特点10.1.3综合财务分析的意义10.1.4综合财务分析的内容10.1.1综合财务分析的涵义所谓综合财务分析，就是依据财务报表及相关的资料，运用专门的技术和方法，将企业偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力等各方面的分析指标，按其内在联系有机地结合起来，作为一套完整的体系，认真分析其相互关系，对企业

2、的财务状况和经营状况进行全方位的揭露，从而使报表使用者对企业的经济绩效做出全面的、系统的综合评价，对影响企业价值的因素有更加深入的了解。10.1.1综合财务分析的涵义只有对企业进行综合财务分析，才能客观地评价企业的财务状况，才能达到全面了解企业财务状况、经营成果和现金流量情况的财务分析的最终目的，并对企业经济效益的优劣做出合理的评价。此外，通过综合财务分析，有助于企业管理当局更加深入地找出企业经营和发展过程中存在的问题，并采取相应的改进措施。10.1.2综合财务分析的特点一套完整的综合财务分析体

3、系应该具备以下要素：财务分析指标要全面主辅分析指标要匹配综合分析提供信息要全面10.1.3综合财务分析的意义有利于全面准确地评价企业经营的优劣，是财务报表使用者进行财务决策的依据。有利于企业管理者更好地从经营管理上推动企业创造价值。为企业绩效考核与奖励奠定了基础数据。10.1.4综合财务分析的内容偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的综合分析10.2杜邦财务分析10.2.1杜邦财务分析的概念10.2.2杜邦财务分析的内容10.2.1杜邦财务分析的

4、概念杜邦财务分析，是美国杜邦公司的财务管理人员在实践中摸索和建立起来的对净资产收益率进行要素分析的方法。这种方法是财务综合分析方法比较常用的一种，由美国杜邦公司的经理在20世纪30年代创立并最先使用，故称为杜邦财务分析体系。这种方法在美国杜邦公司成功运用后，得到业界的广泛认可，是企业业绩评价体系中最为有效的工具之一，目前在我国上市公司也得到较为广泛的应用。10.2.1杜邦财务分析的概念杜邦财务分析利用各种主要财务指标之间的内在联系，建立一个财务比率分析的综合模型，从而对企业的财务状况和经营业绩进

5、行综合的评价和分析。它将资产负债表和利润表结合起来，以净资产收益率为核心指标，并根据企业盈利能力、营运能力和偿债能力这三个方面对这个指标进行层层分解，使得财务比率分析的层次更清晰、调理更突出。10.2.1杜邦财务分析的概念杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。这使企业管理者能够清晰地看到净资产收益率的决定因素,为进一步采取具体措施指明了方向，为经营者优化经营结构和理财结构,提高企业偿债能力和经营效益提高提供了基本思路。10.2.2杜邦财务

6、分析的内容杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心指标，可以作如下分解：净资产收益率﹦净利润÷净资产﹦﹙净利润÷总资产﹚×﹙总资产÷净资产﹚﹦总资产净利率×权益乘数10.2.2杜邦财务分析的内容由此，我们可以看出净资产收益率主要受企业资产的使用效率和债务利用程度的影响。其中资产的使用效率取决于销售盈利能力和资产运行速度，所以我们可以再对总资产净利率作进一步的分解，分解成销售净利润率和总资产周转率。总资产净利率﹦净利润÷总资产﹦﹙净利润÷营业收入﹚×﹙营业收入÷总资产﹚﹦销售净利润率×总资产周转率权益

7、乘数﹦总资产÷﹙总资产－负债﹚﹦1÷﹙1－资产负债率﹚10.2.2杜邦财务分析的内容此时，我们便得到了杜邦分析等式：净资产收益率﹦销售净利润率×总资产周转率×权益乘数也就是说，影响净资产收益率的因素主要有以下三个:销售净利率、资产周转率和权益乘数这样分析以后，净资产收益率这一综合性指标发生升、降变化的原因被具体化了，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的、更有价值的信息。10.2.2杜邦财务分析的内容为了进行深入地分析，我们可以作进一步分解。销售净利润率﹦净利润÷营业收入﹦

8、﹙总销售收入－总成本费用﹚÷营业收入其中:总成本费用﹦营业成本＋营业税金及附加＋期间费用＋资产减值损失＋营业外支出＋所得税费用总资产周转率﹦营业收入÷总资产﹦营业收入÷(流动资产＋非流动资产)其中:流动资产﹦货币资金十有价证券+应收及预付账款+存货+其他流动资产长期资产﹦长期投资+固定资产+无形资产+长期待摊费用+其他长期资产10.2.2杜邦财务分析的内容通过以上对杜邦财务分析体系的核心指标体系净资产收益率的分解，以及由此形成的指标体系可以得出：净资产收益率与企业的销售规模、盈利能力、成本水平、