国际金融市场分析报告.ppt

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1、国际金融市场本讲主要有四个内容：第一节国际金融市场概述第二节国际货币市场与资本市场第三节欧洲货币市场第四节外汇市场第一节国际金融市场概述本节有四个问题：一、国际金融市场的概念二、国际金融市场的特点三、国际金融市场的作用四、国际金融市场的演变过程一、国际金融市场的概念国际-从事专业性金融交易的场所。广义的，指进行长、短期资金借贷、外汇与黄金的买卖等国际金融业务的场所。这些业务分别形成了货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。狭义的，指在国际间经营长、短期资金借贷业务的市场，又称国际资金市场，仅包括货币市场和资本市场。二、国际

2、金融市场的特点目前的国际金融市场呈现以下特点：1.市场主体的广泛性。2.金融管制放松，信用风险大。受所在国干预较少，尤其新兴的离岸金融市场，几乎不受任何国家法律约束。3.外汇市场是中心。4.以无形市场为主，全球市场一体化。主要金融市场连成一片，伦-纽-香-伦。三、国际金融市场的作用国际金融市场是世界范围资金和资本得以有效配置的主渠道。作用：1.有利于各国调节国际收支。平衡收支-市场是中介-顺差国贷逆差国借缓解。2.促进国际分工和世界经济一体化。资金流向利润率高的地区，优化配置。3.促进国际贸易和国际投资的发展。4.促进银行

3、业务国际化。国际金融市场的消极影响作为国际借贷与投资中介，产生积极作用的同时也造成了消极影响：（1）容易导致举债规模失控，形成债务危机。（2）巨额的国际资本流动对许多国家的经济生活和宏观调控形成冲击。（3）金融动荡通过国际金融本身的市场传递机制被放大了。四、国际金融市场发展趋势国际金融市场的发展是伴随着国际商品贸易的发展、国际支付的发展和国际借贷的发展而发展的。经历了三个阶段：1.以伦敦为中心的国际金融市场；2.以纽约为中心的国际金融市场；3.新兴的欧洲货币市场。金融工具创新大致划分为四大类：（1）风险转移型创新。期权、期

4、货交易、利率互换等。（2）增加流动性型创新。长期贷款证券化、大额可转让存单等。（3）信用创造型创新。票据发行便利。（4）股权创造型创新。可转换债券。国际金融市场发展三大趋势1.证券化趋势。证券化趋势主要表现为以下两种形式：第一，国际市场的拓展。第二，银行资产负债的可买卖性增强了。2.表外业务重要性日益增加的趋势。四种主要的表外业务：期权业务、票据发行便利、互换和远期利率协议。3.金融市场全球一体化的趋势。第二节货币市场与资本市场本节有两个问题：一、国际货币市场二、国际资本市场一、国际货币市场国际货币市场是指交易期限在1年以

5、内（含1年）的国际性短期资金借贷市场，也称国际短期资金市场。根据借贷方式，货币市场分为银行短期信贷市场、短期证券市场、贴现市场。目前世界性货币市场主要有狭义的欧洲货币市场和亚洲美元市场。1.市场结构与利率货币市场的主要参加者是各国中央银行、商业银行、保险公司、贴现公司、票据承兑公司、证券交易商、证券经纪商等。他们既是资金供给者，又是资金需求者。美-短期信贷和证券为主，英-贴现市场为主。货币市场的利率包括银行同业拆放利率（如LIBOR）、短期信贷利率、短期证券利率和贴现率等短期利率。2.国际货币市场的融资工具（1）国库券。高

6、于银行信用和商业信用，流动性强收益较高。发行方式两种：附息和不附息。比如英国政府的“金边”债券、德国的“堤岸”债券。（2）可转让定期存单。无记名存单，不可提前支取，可在二级市场自由交易。既可获取定期存款利息，又可随时变现。它的发行是银行短期资金的稳定来源。融资工具（3）银行承兑汇票。银行应客户要求，允许其签发以银行为付款人的汇票，经银行背书，承诺到期付款的信用工具。可在承兑银行贴现或买卖。（4）商业票据。非银行企业为筹集资金凭信用发行的、有固定到期日的短期借款票据。利率取决于资金供求、发行人信誉、银行借贷成本、期限等。低于

7、贷款利率，高于国库券利率。3.国际货币市场的融资方式（1）银行同业拆放平衡头寸或弥补准备金不足，利用资金借出的时间差、地域差相互进行的借贷活动。银行间资金的拆进放出。A银行（票据互换）B银行客A1B1（付300万）户A2B2（收100万）凭信用，不签约，无担保，1-7天。（2）银行短期信贷商业银行一方面吸收客户闲散资金，一方面向他们提供短期信贷，满足其临时性、季节性短期资金需求，利率一般高于银行同业拆放利率。一般来说，银行同业拆放也属于短期信贷业务，由于其占主导地位，故将其单独列出。（3）短期证券交易国际性短期证券的发行和

8、买卖，包括各种期限为1年以内的、可转让流通的信用工具。通过发新债抵旧债和一再展期，实际上已把短期资金转为中期资金使用。（4）票据贴现贴现，简单地说，就是贴点儿钱取得现金。举例：利率与贴现率。持票人拿未到期票据向票据公司或商业银行要求贴现。按贴现率扣除自贴现日到票据到期日的利息后，支付现金。贴现公司和贴现