赞比亚铜矿投资的特点及策略.pdf

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1、第27卷第1期有色矿冶Vo1．27．№12011年2月NON—FERROUSMININGANDMETALLURGYFebruary2011文章编号：1007—967X(2011)01—0060—04赞比亚铜矿投资的特点及策略陈昭(沈阳有色冶金设计研究院，辽宁沈阳110003)摘要：赞比亚具有良好的投资环境。该国拥有丰富的铜资源，社会稳定，采矿业发达。尽管存在地质条件复杂、投资大、建设周期长、生产成本高、投资收益率低、投资回收期长等问题，只要采取扩大生产规模、套期保值、降低经营成本等措施，依然能够获得满意的投资回报。关键词：赞比亚铜矿；投资特点；投资策略中图分类号：F752文献标识码：

2、C1—jL——】一1日IJ吾3赞比亚与矿业有关的税收政策随着我国经济规模的不断扩大，对铜资源的需与采矿企业有关的税主要有矿区使用费、公司求在逐年增长。而我国的铜资源储量和产量有限，所得税、关税、增值税和政府股权参与。难以满足旺盛的国内需求，铜资源的对外依存度很3．1矿区使用费高。再者，在流动性过剩的宏观环境下，由于铜所具根据赞比亚1995年矿业法第66条的有关规有的金融属性，更加剧了供应紧张的局面。积极寻定，矿区使用费按矿山净收益的3％征收。求海外资源，成为满足我国对铜需求持续增长的重1998年矿区使用费的费率调整为2％。合同签要途径。订过程中，非洲公司有权选择对本公司有利的税收赞比

3、亚地处非洲中部，拥有丰富的铜资源。该政策。国政局稳定，矿业开采的历史悠久，采矿业发达，投赞比亚矿山的的矿区使用费在性质和数量上相资环境较为理想。当于国内的资源补偿费。本文就赞比亚某铜矿的特点及投资策略做一简赞比亚没有国内征收的7t的资源税。要介绍和分析。3．2公司所得税公司所得税以利润为基础，税率为30％，在投2赞比亚矿业的投资环境资全部收回之前免交所得税。赞比亚是一个矿业生产历史悠久的国家。该国虽然赞比亚的公司所得税税率比国内25％的从事矿业生产的人力资源比较丰富，并有与矿业教所得税税率要高，但由于在投资全部收回之前免交学相关的各类技术学校和大学。所得税，而一般项目的投资回收期较长

4、，在8～10年基础设施条件较完善。交通便利，国内公路较左右，因此对项目投资税后财务内部收益率的影响发达，出口货物通过南非德班港和坦桑尼亚达累斯要比国内无减免的所得税政策更有利。萨拉姆港转口完成。水资源十分丰富。电力供应可3．3关税以从就近的电网取得，能够满足矿区生产的需要。赞比亚矿产品出口没有关税，同时根据矿业法通讯畅通，移动通信信号已覆盖主要地区。第97条采矿和勘探所需进口的机器、设备免交关该国政局稳定，与采矿业相关的法律完善。与税。从事采矿业的企业相关的法律主要有矿业法、公司矿业是资本密集型行业，而且往往需要进口专法、投资法、所得税法、税法等。其中1995年的矿业门的设备。这就意

5、味着对于设备征收的进口关税在法对采矿企业从勘探、采矿权的取得到税收、环境保早期阶段对于项目的经济可行性会产生直接影响。护和鼓励投资均有规定。项目可行性研究会计算各种盈利预期，例如内部收益率，而且这些计算方法对于项目最初几年的巨额+收稿日期：2OlO一11—21作者简介：陈昭(197O一)，男，本科，中级经济师，主要从事技术经济工作。第1期陈昭：赞比亚铜矿投资的特点及策略6l成本的影响是很大的。即便是中等水平的设备进口赞比亚则将矿山成本分为采矿成本、选矿成本、关税也会使一个边际水平的项目搁浅。世界范围内工程部成本和管理费用。其中直接成本构成与国内对矿业投资的竞争非常激烈，大部分国家要么

6、取消的基本相同，除了折旧计入生产成本外，国内属于制了矿山设备的进口关税，要么已经找到了一种途径，造费用的其他部分均计人管理费用。工程部相当于免征项目或设备关税。赞比亚与中国相同，均免除国内的供电、供水、总图运输、维修等其他车间。管矿业设备进口关税。理费用包含了国内的三项费用的内容和上面提及的3．4增值税部分制造费用。赞比亚执行16％的增值税税率，并对增值税有赞比亚财务制度中没有国内按产量计提的维简一定年限内返还的优惠政策。铜出口的增值税实行费，均按投资计提折旧。零税率。5．2矿山建设投资高于国内水平由于对增值税的返还在项目投产的前几年实在赞比亚建设铜地下开采采选企业每吨矿石采行，并且

7、增值税的数额较大，因此对于提高项目的财选能力需建设投资210美fv／t，高于国内的建设投务内部收益率效果明显。资水平。主要原因一方面是水泥等建筑材料匮乏，3．5政府股权参与导致材料价格高；另一方面由于矿体埋藏深，导致坑过去l0年里形成的明显趋势是，政府在放弃矿内工程投资大，近115美fc／t原矿。业部门的参股权。很多过去的国有企业已经被私有5．3建设周期长化，大多数国家废除了在合资企业中政府占有少数年采选能力330万t的矿山建设周期在5年以股权地位的要求。