证券与证券市场 .ppt

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1、第一章证券与证券市场第一节证券与证券市场概述一、证券概述1．证券的含义证券是多种经济权益凭证的统称，可以概括为用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。证券的形式多种多样，并且在不断地发展变化之中。证券的基本特征包括法律特征和书面特征。前者指证券所反映的是某种法律行为的结果，其出现、存在、使用以及所包含的特定内容都由法律规定并受法律保护，后者指证券一般采用书面形式，具有一定的格式。2．证券的分类（1）证券按其性质不同可以分为无价证券和有价证券两大类无价证券是指不能使持券人或第三者取得一定收

2、入的证券，如收据、借据、提单、保险单、供应证和购物券等。有价证券是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。我们在证券投资学中所使用的证券一词专指有价证券。（2）证券按构成的内容不同可以分为财务证券、货币证券和资本证券财务证券是对一定量的商品拥有索取权的凭证，如货物提单、货运单、栈单等；货币证券是对一定量的货币拥有索取权的凭证，如支票、汇票、期票、本票等；资本证券是有价证券的主要形式，它是对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证，如债券、股

3、票等。狭义的有价证券通常是指资本证券。（3）证券按发行主体不同可以分为政府证券、金融证券和公司证券政府证券即公债券，是政府以信用方式发行的债务凭证，包括国债券和地方政府债券；金融证券是指商业银行和非银行金融机构为筹措资金发行的，承诺支付一定利息并到期偿还本金的债务凭证，包括金融债券、大额可转让存单等；公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，主要有股票、公司债券和商业票据等。（4）证券按是否上市可以分为上市证券和非上市证券上市证券是经证券监管部门批准，并向证券交易所注册登记，获得场内发行和交易资格的证券；

4、非上市证券是指未在证券交易所登记挂牌的，在场外发行和交易的证券。3．证券的特性证券的特性主要有以下几个方面:（1）权益性证券是资本所有权或债权的书面证明，它表明持券人拥有与证券相对应的经济权利。（2）流通性（3）机会性（4）风险性二、证券市场概述1．证券市场的含义证券市场是证券发行和买卖的场所。从证券市场的功能和机制上理解，证券市场实质上是资金供需双方通过竞争以决定资金价格的场所。在这个市场上，资金供需双方不通过中介而直接接触，竞价和交易行为受市场法规的约束，具有很高的市场效率和很强的竞争性，这使资金价格

5、在价值规律的基础上形成，并保证了资金的合理流向。综上所述，证券市场就是提供有效的竞争买卖证券的场所，是证券所体现的各种经济关系的总和。2．证券市场的分类（1）按照市场的职能不同，证券市场可以分为发行市场和流通市场证券发行市场又称为一级市场或初级市场，是证券发行人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发售新证券的市场。证券发行一般是通过证券经营机构进行的，有时也在发行者和投资者之间直接进行。证券流通市场又称为二级市场或次级市场，是已发行证券的交易场所。投资者之间不断地进行着证券的交易和转让，于是

6、产生了证券流通市场。正是通过证券流通市场，各类证券得以顺利流通，并形成一个公开、合理的价格，以实现货币资本和证券资本的相互转化。（2）按照交易的对象，证券市场可以分为股票市场、债券市场和基金市场股票市场是以股票为发行和交易对象的市场，属于长期资本市场。股票市场按功能划分可以分为发行市场和流通市场。发行市场，又称为一级市场，是通过发行股票筹资，实现资金向资本转化功能的场所；流通市场，又称为二级市场，它既为股票持有者提供随时变现的机会，同时又为新的股票投资者提供投资机会。债券市场是发行和买卖债券的场所。与股票

7、市场一样，它也可以分为发行市场和流通市场。债券发行市场是债券发行人初次出售新债券，筹集资金的场所；债券流通市场则是已发行债券买卖转让的场所，它给投资者提供了债券变现的场所，从而实现了债券的流动性。基金市场是基金证券发行和流通的市场。（3）按照市场组织形式，证券市场可以分为场内交易市场和场外交易市场场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市场。它有固定的交易场所和交易时间，以符合有关法规的上市证券为交易对象，交易者为具备一定资格的会员证券公司及特定的经纪人和证券商，一般投资者只能通过证券经纪商进行证券买卖。

8、场外交易市场，又称为柜台交易市场或店头交易市场，指在交易所外进行证券交易的市场。场外交易市场通常没有固定的交易场所，是一种分散的、无形的市场，通过先进的电子交易网络和技术联接起来，交易时间也比较灵活。其交易对象以未上市证券为主，也包括一部分上市证券。投资者既可以委托证券经纪商进行买卖，也可以直接与证券自营商交易。目前，美国的那斯达克市场是场外交易市场的典型代表。3．证券市场的特征证券市场与一般商品市场相比，具有以下特征:（1）