长期资金的筹措办法.ppt

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1、第五章长期资金的筹措本章框架图第一节认识筹资一、企业筹资的概念二、企业筹资动机三、企业筹资的渠道四、企业长期筹资方式五、企业筹资类型的划分六、企业筹资数量的预测：销售百分比法一、企业筹资的概念企业筹资，又称企业融资，是企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过一定的筹资渠道，运用适当的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。二、企业筹资动机筹资动机是探讨企业为什么要筹措资金。一般来说，将企业的筹资动机归纳为以下三种基本类型：扩张性筹资动机、调整性筹资动机和混合性筹资动机。扩张性筹资动机是指企业为了

2、满足扩大经营规模或增加对外投资的资本需要而产生的筹资动机。调整性筹资动机是指企业出于优化资本结构的需要而产生的筹资动机。混合性筹资动机是指企业为了满足扩大生产经营规模和调整资本结构两种目的的共同需要而产生的筹资动机。混合性筹资动机兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，它不仅会增加资产总额，同时也会改变资本结构。三、企业筹资的渠道1、政府财政资金2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金4、其他企业资金5、民间资金6、企业自留资金7、境外资金财务公司四、企业长期筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、发行债券4、银行借款5、融资

3、租赁五、企业筹资类型的划分1、按照资本性质的不同分为股权性筹资、负债性筹资和混合性筹资2、按照是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资3、按照资本来源的范围分为内部筹资和外部筹资4、按照资金的使用期限分为短期筹资和长期筹资资金需要量的预测，就是以预测期企业生产经营规模的发展和资金利用效果的提高等为依据，在分析有关历史资料、技术经济条件和发展规划的基础上，运用数学方法，对预测期资金需要量进行科学的预计和测算。从短期经营决策角度看，引起资金发生增减变动的最直接、最重要的因素是销售收入。在其他因素不变的情况下，销售收入增加，往往意味着

4、企业生产规模扩大，从而需要更多的资金；相反，销售收入减少，往往意味着企业生产规模缩小，于是所需要资金也就随之减少。因此，资金需用量与销售收入之间存在着内在的相互联系，利用这种相互联系可以建立数学模型，预测未来期间销售收入一定水平时的资金需用总量。企业筹资数量的预测六、销售百分比法销售百分比法是以资金与销售额存在固定比率的假设前提下，以未来销售收入变动为主要参数，预测未来资金需要量的一种方法。（一）销售百分比法的基本原理销售百分比法是建立在一定的假设基础之上，即在一定期间内，利润表项目以及大多数资产负债表项目的金额与销售收入的比

5、率保持不变。通常情况下，这种假设是合理的。在建立了这个基本假设的基础上，再根据“资产=负债+所有者权益”这个会计恒等式所确立的资产、负债与所有者权益之间的关系，确定外部融资需要量。在资产负债表中，有些项目与销售收入之间存在固定不变的百分比关系，它们直接随销售额的变动而变动；有些项目与销售收入之间不存在直接的关系，往往不随销售额的变动而变动。通常将前者称为敏感项目或经营项目，将后者称为非敏感项目或非经营项目。具体到资产和负债，敏感资产即经营资产；敏感负债为经营负债。（销售百分比法）资金需求总量预测由于资产、负债的许多项目随销售收

6、入的增加而增加，随其减少而减少，呈现一定的比例关系。因此，可以利用基年资产、负债各项目与销售收入的比例关系预计预测期资产、负债各项目的数额。步骤：1.找出资产负债表的敏感项目，确定各敏感项目与销售收入的百分比关系；2.单独预计非敏感项目的变化值；3.分别计算预计资产负债表左右两方金额；4.确定需要的外部筹资金额。例题：中盛公司2006年的销售额为1000000元，这已是公司的最大生产能力。假定税后净利占销售额的4%，计40000元，已分配利润为税后净利的50%，即20000元。预计2007年销售量可达1500000元，已分配利

7、润仍为税后净利的50%。中盛公司2006年12月31日的资产负债表如下，要求：根据上述所提供的资料，预测中盛公司2007年的资金需要量。资金需求总量预测资产负债及所有者权益银行存款20,000应付账款150,000应收账款170,000应付票据30,000存货200,000长期借款200,000固定资产300,000实收资本400,000无形资产110,000未分配利润20,000资产总计800,000负债及所有者权益800,000中盛公司资产负债表2006年12月31日单位：元20,000/1,000,000=2%150,0

8、00/1,000,000=15%170,000/1,000,000=17%200,000/1,000,000=20%300,000/1,000,000=30%不变动69%不变动不变动不变动不变动15%资金需求总量预测即未来年度每增加一元的销售量需要增加筹资的百分比为：69%-