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《制度环境与民营企业治理结构变迁_基于国美电器的案例分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、第3期(总第165期)财经论丛No.3(General,No.165)2012年5月CollectedEssaysonFinanceandEconomicsMay.2012制度环境与民营企业治理结构变迁)))基于国美电器的案例分析肖成民(上海立信会计学院会计与财务学院,上海201620)摘要:本文以班纳德孙-范氏模型为基础,通过对国美电器从/家族经营-家族所有权0到/家族经营-所有权分散0,再到/职业经营-所有权分散0的治理结构变迁过程的分析,揭示了微观层面的最佳治理结构选择是由宏观层面的制度环境因素决定的,即公司治理结构会随着
2、制度环境的变化而变化。关键词:制度环境;民营企业;治理结构;班纳德孙-范氏模型中图分类号:F27515文献标识码:A文章编号:1004-4892(2012)03-0105-06作为影响公司行为的两个重要因素,治理结构与制度环境一直是会计与财务研究的重点。在微观层面的治理结构与宏观层面的制度环境都对公司会计与财务行为具有重要影响的基础上,一个非常直观并且很有意义的问题是,治理结构与制度环境之间是什么关系?与单独研究治理结构或制度环境对会计与财务行为影响的文献相比,学术界对治理结构与制度环境之间关系的考察是相对薄弱的。本文主要基于一
3、个模型(班纳德孙-范氏模型)和一个案例(国美电器)来分析和阐释转型经济时期民营企业治理结构与制度环境之间的关系。在介绍和评述班纳德孙-范氏模型的基础上,本文以该模型为理论视角,对国美电器发展过程中的治理结构变迁进行了分析,研究结论支持班纳德孙-范氏模型的推论,即公司的治理结构是对其所处制度环境的适应,制度环境的变化会导致公司治理结构的变迁。这一基于理论模型和具体案例的研究结论揭示了治理结构与制度环境之间的关系,有助于加深我们对公司会计与财务行为影响因素的认识。一、相关文献回顾公司的会计与财务行为总是在特定的治理结构下做出的,因此
4、考察治理结构的影响是会计与财务研究的一个重要方面。相关文献研究发现,所有权结构(治理结构最重要的方面)显著影响公司[1][2][3]业绩、大股东的资金占用以及财务重述等会计与财务行为。国内文献对制度环境的关注,一[4]方面是遵循LaPorta等(1998)的/法财务0研究范式,另一方面也是对转型经济时期的制度环境特点及其重要性的认识和认可。相关文献研究发现,制度环境显著影响公司价值、外部审计选择[5][6][7]及民营上市公司的政治关系。[8]Doidge等(2007)从理论和经验两个方面分析了为什么国家对公司治理是重要的。在一
5、定意义上,这也就是在考察治理结构与制度环境之间的关系。他们认为制度环境之所以重要,是因为制收稿日期:2011-12-05基金项目:国家自然科学基金资助项目(70902063);教育部人文社会科学基金资助项目(09YJC630157);上海市教委重点学科建设基金资助项目(J51701)作者简介:肖成民(1979-),男,吉林东丰人,上海立信会计学院会计与财务学院讲师,博士。#105#财经论丛2012年第3期度环境能影响企业实施良好治理结构的成本和收益。国内文献在分析制度环境对公司行为的影响时,也有部分涉及制度环境与治理结构某一特定
6、方面之间的关系。Wang等(2008)发现,在制度[6]环境较弱的地区,政府控股的上市公司往往倾向于选择本地小会计师事务所。这意味着外部审计这种公司治理方式是制度环境的结果而不是替代。罗党论和唐清泉(2009)发现,在制度环境较弱[7]的地区,民营上市公司更有动机建立政治关系。他们的研究发现与Li等(2006)是相似的,提[9]供的经验证据支持公司治理可以成为制度环境的替代。曹正汉(2006)对温州民营企业组织形态上的政治特征演变过程进行了考察,发现民营企业政治特征的变化是其对外部制度环境变迁的一种[10]调整和适应。与其他文献
7、相比,该文是从动态角度对治理结构与制度环境关系的考察。本文将以班纳德孙-范氏模型为基础,通过对国美电器的案例分析,进一步动态揭示制度环境对民营企业治理结构变迁的影响。选择民营企业为研究对象,是因为与国有企业相比,民营企业的行为更为自主,更能及时地对制度环境的变化做出调整。二、班纳德孙-范氏模型分析班纳德孙-范氏模型是由欧洲工商管理学院莫顿#班纳德孙教授和香港中文大学范博宏教授合[11]作得出的一个用来阐释制度环境、资产特殊性与家族企业治理结构关系的模型。该模型认为,企业可以根据制度局限性和自身资产特殊性的不同情况选择最佳的治理模
8、式,并随制度局限性与资¹产特殊性组合的改变调整治理模式。根据该模型,制度局限性和资产特殊性的不同组合构成了治理模式选择的四个象限,企业的最佳治理模式应当与其面临的制度局限性和资产特殊性相适应。科斯定理也可以阐释这一模型的合理性:治理模式随制度环境或资产特殊性的变
