项目融资培训教材.ppt

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1、第一节、项目融资的基本概念第二节、项目融资的基本结构第三节、“产品支付法”或“产品购买协议”模式第四节、BOT模式第五节、PPP和PFI模式第七章项目融资本章首先介绍了项目融资的定义、基本特征、应用范围、主要步骤这些基本概念，然后分析了典型的项目融资的四个基本模块，之后具体介绍了“产品支付法”或“产品购买协议”模式、BOT模式和PPP模式。本章提要项目融资的定义项目融资的基本特征项目融资的适用范围和主要参与者项目融资的步骤项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构和项目的信用保障结构，了解这些结构中参与各方的法律地位、风险的分担、现金流的分配、税收的安排

2、等各个重要节点“产品支付法”或“产品购买协议”模式的主要特点BOT模式的基本概念及运作程序PPP模式的基本概念、PPP模式的优势、PPP与BOT的比较、PPP模式的运作程序重点与难点第一节、项目融资概述一、项目融资的含义二、项目融资的基本特征三、项目融资的主要参与者四、项目融资的步骤项目融资（projectfinancing)作为项目筹资方式的一种，是20世纪60年代兴起的一种融资模式。目前这种模式已经被广泛应用于一些大型工程项目的资金筹集过程中，对于解决大型工程项目的资金缺口、尤其是基础设施类项目的资金紧张局面起到了十分重要的作用。在20实际80年代，我国

3、在一些大型项目中开始引入项目融资模式作为筹集资金的一种新方式，目前在项目融资尤其是BOT融资方面积累了一定的经验。案例：某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满足日趋增长的供电需要，决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有几种？借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个电厂的收益。如果C建设失败，A、B两厂的收益将作为偿债的担保。这时贷款方对电力公司拥有完全追索权。借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项仅限于C厂建成后的收益。如果C建设失败，贷款方只能从清理C的资产中收回一部分，不能要求用A、B两厂的收入来归还贷款。这时贷款方对电力公司

4、无追索权。或者只要求电力公司把其特定的一部分资产作为贷款担保，这时可称贷款方对电力公司拥有有限追索权。方式一方式二一、项目融资的含义●狭义项目融资在北美洲，金融界习惯上只将具有无追索权或有限追索权形式的融资活动称为项目融资（即狭义项目融资）要点：项目导向、有限（无）追索权无追索权项目融资无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人（项目投资人）无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为偿还贷款本金和利息的唯一来源。该种融资由于要对项目进行严格的论证并设计全面的项目担保结构以利于项目贷款人接受项目的风险，因此其融资费用较高，且效率较低。目前较为少用。有限追索权项目融

5、资即指发起人（项目投资人）只承担有限的债务责任和义务。这种有限表现在三个方面：时间上的有限性（在建设阶段有追索权，一旦达到完工标准则追索权丧失或减弱），金额上的有限性（项目建设期内对发起人有完全追索权，一旦进入经营阶段，贷款人则只能对项目产生的现金流量与应偿还的贷款本利和的差额部分进行追索）；追索对象的有限性（在项目融资中，尤其是在公司型投资方式下，贷款人只能对项目资产及项目投资人或其他融资参与者为项目提供的担保而进行追索。）有限追索权定义特征融资是一种为特定项目借取贷款并完全以项目自身现金流作为偿债基础的融资方式项目融资与传统融资的图示比较两种融资的主要区

6、别比较项目项目融资公司融资（传统贷款）融资主体项目公司发起人融资基础项目的经济强度发起人和担保的资信追索程度有限追索或无追索完全追索风险分担项目参与方投资者、贷款者、担保者融资负债比例较高较低会计处理资产负债表外融资资产负债表内融资融资成本较高较低两种融资的主要区别由此可见，项目融资的一个重要特点是：项目主办人将原来应由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目上，也就是将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险。项目融资的核心1、归还贷款的资金来自于项目本身（这是项目融资与一般贷款的最大区别）。2、是无追索权或有限追索权的融资或贷款。3

7、、贷款方在决定是否发放贷款时通常不把项目发起方现在的信用能力作为重要因素考虑。二、项目融资的基本特征贷款取决于项目，而非发起人的实力比如一些大型的机场、隧道、地铁等基础设施建设，一般也都是通过项目融资来完成的。贷款风险与项目发起人隔绝规模和期限往往超常规根据项目经济强度的状况通常可以给项目提供2/3左右的资金需求。有些项目贷款的期限能够达到20年以上，甚至更长。1.项目导向型的筹资安排分类2.融资的有限追索权追索，是指在借款人未按期偿还债务时，贷款人要求以抵押资产以外的其他资产偿还债务的权力完全追索的项目融资。传统的贷款形式。有限追索的项目融资有限追索的极端

8、情况是“无追索”成功的项目融资应该是在项目中没有任何