【精品】经济形势综述.doc

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1、经济形势综述一、当前国际经济形势自2008年9月金融危机全面爆发，至今已有一年多的时间。期间各国尤其是发达国家不仅采取了形式多样的调控经济的政策措施，更是史无前例地团结一致，加强了对抗危机的国际合作。这些努力如今已经取得了明显的效果，但时不时会传來一些坏消息，打破人们的信心，使得对于经济前景的判断，看似有些复杂和混沌。总之，前景光明，风险犹存。第一，短期经济复苏势头强劲，但全球经济可能将长期保持中低速增长。近期全球经济出现颇多亮点，股票市场复苏、需求开始恢复、工业生产增长等方面出现了稳定迹象，经济指标显示经济恶化的步伐在放慢。经济企稳回升的苗头已经在新兴国家如屮国、印度和韩国等出现。因此，从短

2、期来看，引发经济下滑的各种负面因素可能在2009年下半年逐渐转向，经济下滑态势趋缓。但另一方面，不良资产的清理还未结束，各国尤其是发达国家失业率居高不下，贸易仍然一蹶不振，企业和消费者信心处于低水平。这些都意味着经济回升的基础较为薄弱，金融危机将继续拖累经济。国际组织对于经济形势的判断通常看似较为谨慎，因其预测更多侧重于中长期的状况。国际货币基金组织(IMF)4月22日的预测认为，2009年世界经济将收缩1.3%,2010年将逐渐恢复，预计增长1.9%。2011年后将走出危机，以略高于4%的幅度增长，但仍低于2006年和2007年的5.1%o由于各国出台的经济刺激方案正在逐步发生作用，IMF在

3、6月份将对2010年全球经济增长预期上调至2.4%o6月份，美国失业率达到创纪录的9.5%,5月份，欧元区失业率升至9.5%,为1999年5月以来最高，欧盟失业率也高达8.9%o美联储预计未來几年美国失业率将维持在10%的高位。失业率一向被认为是滞后指标，但失业率的增加势必会抑制消费，并诱发严重的社会问题。受失业率的影响，7月美国消费者信心指数下降至64.6,为3月份以来的最低水平。由此可见，消费者对未来经济的信心不足。综合来看，由于经济基础仍然薄弱，很容易被反转，经济复苏的前景将十分漫长，全球经济在较长时间内将面临一个中低速的增长环境。由于目前世界经济的这种复杂形势，各界对是否要退出目前的经

4、济刺激政策，是否需要推出新的经济刺激计划存在争议。当前对美国经济争论最多的当属是否继续推行第二轮经济刺激计划，美国财长盖特纳和美联储均认为经济即将走出衰退，没有必要采取第二轮财政刺激政策，但经济仍相当疲弱，因此仍继续保持超低利率政策。的确，宏观调控的时机十分重要，当推的时候未推，当退的时候未退，都将引发严重后果，前者可能延误时机，引发经济滑坡，后者则可能引发通货膨胀的风险。当前各国经济恢复情况不尽相同,各国可以综合评估国内发展情况进行调控，既要继续促进经济复苏,又要防止通货膨胀的发生。第二，通货膨胀的预期和通货紧缩的担忧同时存在，显示经济前景的复杂性。随着世界经济止跌回升，已经走出最困难的时刻

5、，近期通货膨胀预期有所抬头，一旦价格真的开始上涨，宏观调控的空间将大大缩减，应警惕通胀对经济带来的负面影响。通胀预期的出现，究其原因主要有三点：一是宽松的货币环境和财政政策。在经济尚未全而回稳之前，全球经济刺激计划不可能提前退出，宽松的货币和财政政策将维持较长时间。不少国家都在利用各种手段包括非常规手段扩大货币供应量，而在这种环境下，通胀预期难免出现。如何在刺激经济的同时，保持物价水平的低速上涨，是各国实行调控政策的重点和难点所在。二是美元指数下跌。鉴于经济复苏的预期，投资者的风险偏好开始上升，对美元的避险需求下降。四月下旬以来，美元指数基本步入下跌通道，最高跌幅达10%以上。三是大宗冏品价格

6、上涨。国际大宗冏品走出了一轮从谷底快速回升的行情，与去年12月相比，国际油价已经上涨了一倍以上；国际金价一度站上1000美元/盎司的关口；铜、铝等金属和农产品的价格也有不同程度的上涨。此轮价格的上涨，有经济复苏的原因，但也是遵循市场运行规律的结果，更多可以看作是一次技术性的超跌反弹。不过，在全球经济依然疲弱的前提下，总需求仍然不足，部分行业产能过剩，没有实体经济的支撑，通货膨胀预期不可能一直持续下去。从发达国家情况来看，2009年上半年，美国的通胀水平一直较为稳定，但六月份美国的CPI涨幅提高，环比增长0.7%,其中最重要的因素能源价格环比增长7.4%,交通价格随之增长4.2%O除能源和食品以

7、外的核心CPI环比增长0.2%o由此可见，美国CPI的短期升高主要是由石油价格的冋升引起的，除能源以外，其他产品和服务的价格保持相对稳定，无明显起伏。第二季度年通胀率为3.3%,基本符合3%的参考标准。而在欧盟，人们所担心的不是通货膨胀，更多的是通货紧缩。2009年6月，欧盟年通胀率为0.6%,欧元区年通胀率仅为-0.1%,为欧元创立以来首次岀现负值。同样的情形出现在日本，5月年通胀率为-1.1%