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1、股票投资分析•第一节基础性分析•一、投资环境分析•1、宏观经济环境•（1）国际国内政治经济环境的稳定性•（2）具体的宏观经济指标•GDP的增长率；市场利率的走势；银根松紧；行业变化趋势。•2、投资的市场环境市场法律环境；市场投资气氛；市场投资者构成；市场是否有投资泡沫；•（1）一-国经济进入强劲的增长时期；•（2）一国财富在短期内骤然增长；•（3）对股市监管不健全，法规不健全；•（4）投资行为不理性、有从。•二、对公司一般状况的分析•1、公司产品特质•（1）消费品还是中间物品（生产资料）:•（2）生产的产品是生活必需品还是箸侈品；•（3）内销为主，还是外销为主
2、；•（4）劳动密集烈、资本密集烈述是知识密集烈。2、公司的产销结构•（1）大量生产方式还是个别生产方式；•（2）生产的规模大小；•（3）技术水平高低；•（4）市场竞争力。•生产规模大的公司受到筹资能力的影响；需耍高新技术进行生产的公司，受到研发能力的影响；需要靠广告推销的产品，竞争力受到广告宣传能力和对流通坏节控制能力的影响；•原材料占投入比重比较大的产品，其竞争力要以原材料的采购能力而定；大昴生产产品,英竞争力山销售网的健全程度决定；商标选择性很强的产品，其竞争力是山商标的影响力决定的。•3、公司的主体分析•（1）公司主要负责人•应考察其学历；工作经验；道德
3、操守。•（2）公司的纽织结构•原则：配合需要，适时应变；结构简化，控制幅度；分工合作，权责分明；信息流通；结构平衡。•（3）公司的治理结构•董事负责，问责机制；信息披露透明；保护股东利益；保护利益相关人的利益。•三、对公司的财务分析•以财务报表为核心•功能：信用分析；经营分析；投资分析。•1、基本的财务报农（1）资产负债表资产=负债+股东权益（2）损益衣（3）保留盈余表2、比率分析第一纽.：变现能力比率（1）流动比率二流动资产/流动负债（2）酸性测试比率二（流动资产-存货）/流动负债（3）速动比率二速动资产/流动负债第二纽：杠杆比率（1）负债比率二负债总额/股
4、东权益（2）固定比率二固定资产净额/资本净值（3）固定资产与长期负债比率二固定资产净额/长期负债第三组：经营能力比率（1）存货周转率二销售额/期末存货（2）平均收帐期间每天的销售=销售额/360平均收帐期间二应收帐款/每日销售（3）固定资产周转率二销售额/固定资产（4）总资产的周转率二销售额/总资产第四组：获利能力比率•（1）纯利率二税后净利/销售额•（2）总资产报酬率二税后净利/总资产•（3）资产报酬率二税后净利/资本净值•比率分析：分析财务报农；选择恰当的比较标准；（比较标准包括：绝对标准，彷史标准，行业标准。）财务报表的局限性。实例：表11999年12月
5、31日和2000年12月31日沃克一威尔森公司的资产负债表（单位：美元）资产1999・12・312000・12・31负债1999・12・312000・12・31流动资产流动负债1、现金52,00050,0001、应付帐款87,0(X)60,0002、有价证券175,000150,0002、应付票据110,000100,0003、应收帐款250,000200,0003、应付费用10,00010,0004、存货355,000300,0004、应付税收135,000130,000流动资产总额832,000700,000流动负债总额342,000300,000长期投资
6、长期负债5、长期债券投资无无5、应付债券（5%）520,000500,000固定资产6、公司负债（6%）200,000200,0006、厂房和设备投资1,610,0001,800,000长期负债总额720,000700,0007、折旧400,000500,000负债总额1,062,0001,000,000固定资产净额1,210,0001,300,0007、普通股600,000600,0008、商标无无8、保留盈余380,0(X)400,000资产总额2,042,0002,000,000权益总额980,0001,000,000负债与股东权益总额2,042,200
7、2,000,000农2沃克一威尔森公司的保留盈余表（1999年12月31H-2000年12月31日）（单位：美元）保留盈余1999年12月31日380,000加上：1999年税后净利120,000总额500,000减去：1999年支付的股息100,000保留盈余2000年12月31日400,000表31999年1月1日至12月31日沃克一威尔森公司的损益表（单位：美元）1、销售额3,000,000减去：销借成本2,580,0002、销售毛利420,000减去：营业费用3、销售费用22,0004、管理费用40,0005、办公房租28,0006、营业费用总额90,
8、0007、营业毛利330,000减去：
