国际收支理论与学说.ppt

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1、第四章国际收支理论与学说教学目的与要求1.了解主要的国际收支理论与学说，掌握分析国际收支的基本方法。2.掌握各种因素影响国际收支的作用机理3.明确各种国际收支平衡政策的特点和功效，把握各种国际收支平衡政策的相互关系。第一节国际收支的古典理论一、国际收支的古典理论国际收支的古典理论是指英国经济学家大卫·休谟于1752年提出的“物价—金币流动机制”，它揭示了在国际金本位制度下，价格变动对国际收支失衡的自动矫正作用。在国际金本位制度下，每一国的货币供给都是由黄金本身或以黄金为基础的纸币构成的，黄金在国际间可以自由流动。因此，一国国际收支出现了赤字，为了进行国际支付，该国黄

2、金就会外流，随着黄金的减少，其国内货币供给就会下降，而盈余国的货币供给将会增加。这将导致赤字国的通货由于黄金流通数量减少而增值，物价水平就会下降，正在下降的价格将使赤字国获得对外国竞争者的价格优势；盈余国的通货由于黄金流通量增多而贬值，物价就会逐渐上升，使其商品和劳务在国外市场上的价格竞争优势下降。结果，赤字国的出口就会增加，进口则会减少，直至消除该国国际收支的赤字；而盈余国的出口会下降，进口则会增加，直至消除该国国际收支的盈余。可见，任何国家都不能指望拥有持久的国际收支顺差，而逆差国也不必担心会失去它的全部货币供给。现实中“物价—金币流动机制”要真正发挥其自动调节

3、国际收支失衡的作用，必须具备如下一些前提条件：首先，经济中不存在大量的失业，否则，货币供给量的变化不一定导致物价的相应变动；其次，不存在国际资本流动，否则，国际收支失衡未必引起黄金的流动（如可通过借外债平衡）；再次，金本位制度下的比赛规则(货币纪律)必须得到遵守，一方面各国政府不得限制黄金的自由流出入。另一方面当国际收支失衡时，不对其货币供给施加相反的影响，这就是说，要求赤字国紧缩信用而盈余国则进一步放宽信用以加强调节过程。这意味着各国失去了自行决定国内政策的选择权；最后，赤字国和盈余国的进出口必须具有较高的价格弹性，这样，进出口数量才能对价格变动作出迅速和有效的反

4、应。第二节弹性理论一、马歇尔----勒纳条件（教材P139)结论：一国通过使本币贬值以改善贸易收支的前提条件是必须满足进口需求弹性的绝对值与出口需求的价格弹性的绝对值相加之和大于1.其数学表达式为：(弹性问题的提出直观理解见下页PPT)推导过程P142（假设M=eX有问题）弹性问题的提出：设出口需求价格弹性很小，那么以外币计算的出口价格的下降，几乎不能引起出口需求量的增长，结果是以外币计价的出口收入会下降。设进口需求价格弹性也很小，以本币表示的进口价格的上升，几乎不能引起进口需求量的下降，以外币计价的进口支出不会减少。结果是国际收支的进一步恶化。思考：如果进出口的需

5、求价格弹性都很大，情况会如何？二、J曲线效应J曲线效应是指：当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终改善一国贸易收支状况。贸易差额0时间t1t0产生J曲线效应的原因在于本币贬值后的时间可划分为三个阶段：货币合同阶段、传导阶段和数量调整阶段。在货币合同阶段，由于进出口合同都是事先签订好的，进出口商品的价格和数量不会因贬值而发生改变。这样以本币表示的贸易差额就取决于合同规定的计价货币。在进出口以外币计价的情况下，如果贬值前NX<0(可设为-100亿美元），那么贬值后以本币表示的贸易

6、赤字会进一步扩大。在传导阶段，进出口商品的价格在签订合同时已开始改变，而数量还没有发生变化（即供求数量粘性）这里存在着五种可能的滞后现象：①认识滞后，指新的价格信息不能立即为交易双方所掌握；②决策滞后，指贸易商需要时间来判断价格变化的重要性，以便作出决策，定购新的商品和劳务；③订货滞后，指定购新的商品和劳务需要时间；④替代滞后，指在定购新商品之前先要耗用完库存商品或报废掉目前尚有置存价值的机器设备；⑤生产滞后，指增加或转产商品和劳务需要有一个过程。上述种种原因的存在，导致短期内进出口量不变，即使可能会发生变化，其变化的幅度也远远小于价格变化的幅度。出口的本币价格不变

7、，而进口的本币价格上升，因此国际收支进一步恶化。到了数量调整阶段，进出口数量不仅能够变动，而且其变动的幅度将逐渐增大并超过价格变化的幅度。此时，本币贬值对改善一国贸易收支的效应将开始得到发挥，贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现贸易收支的顺差。如果以外币来表示国际收支差额？第1阶段B不会变化，第2阶段B恶化（出口价格下降，进口的外币价格不变），第3阶段改善。对弹性理论的评价国际收支弹性理论是在金本位制全面崩溃及30年代全球性经济危机的背景下产生的。它之所以在西方国际金融学界久盛不衰，成为当代西方国际收支理论的重要组成部分，关键在于它适合了当时西方国家制定经济政策的