财务会计报表的分析方法.ppt

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1、专题三财务报表分析财务报表好似香水——只能闻不能吃财务报表分析用途与分析者类型主要会计报表及其财务比率财务报表分析的框架财务分析的方法与技巧杜邦模型一、财务报表分析用途与分析者类型为了做出符合公司目标的理性决策，财务经理必须掌握有效的分析工具，财务报表分析就是其中一种。公司自身和外部的资金供给者都在进行财务报表分析，所涉及团体的各自利益不同，分析的类型也不同。商业债权人（因提供商品和劳务产生的资金供给者）他们的权益是短期的，主要关心公司资产的流动性。银行等债权持有者他们的权益是长期的，更关注公司长时期内的现金流转能力，可以通过分析公司资本结构、资金的主要

2、来源和运用、过去一段时期和未来的盈利能力来评估。普通股投资人主要关心公司现在和可预期未来的盈利及盈利趋势的稳定性，也对公司财务状况及其对分派股利和避免破产能力的影响十分关心。管理当局满足进行内部控制的需要使公司财务状况与经营成果更加符合资金供给者要求二、主要会计报表及其财务比率1.资产负债表及比率：资产负债表比率(1)清偿能力比率①流动比率=流动资产/流动负债最普通和经常使用的清偿能力比率就是流动比率。提示：在财务报表即将制成前，采取某些方法，可以人为地制造一个比现实更令人满意的财务状况。因此，作为管理者你也许想了解月或季度清偿能力比率的平均数。该平均数

3、会使你了解公司的平均流动状况，给你的建议：即使你的报表给别人以错觉，你也不要自欺欺人。同时，流动比率只是粗略的衡量，因为它没有考虑流动资产个别项目的流动性。②酸性测试比率（速动比率）=（流动资产—存货）/流动负债酸性测试比率或速动比率是对流动性更保守的一种衡量，二者的作用是相同的，只是速动比率的分子中扣除了存货这种被假设为流动性最差的资产。然而这两个比率并未说明应收账款或存货的实际水平是否很高。若这项数额很高，将会影响我们对公司流动性最初的好印象。这样，我们就需要深入研究比率的内容，检查上述两项重要流动资产的规模、组成和质量。(2)财务杠杆比率①债务股

4、本比率=负债总额/股东权益考虑到债务股本比率使用的目的，在计算比率时优先股有时包括在负债里而不属于权益。债务股本比率随公司经营性质和现金流量的变化而变化。现金流量稳定的电力公司通常具有比现金流量极不稳定的机械制造公司高的债务股本比率。将某家公司的债务股本比率与类似的公司相比较，一般能反映出公司的信用价值和财务风险。②资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率与债务股本比率具相似的目的，它通过显示公司债务融资占总资产的百分比，突出债务融资对于公司的重要性。股东权益提供资金的百分比越高，对公司债权人的保障程度也越高。简而言之，资产负债率越高，财务风险越高，反之

5、，该比率越低，财务风险也越低。③资本化比率=长期负债/资本化总额这里的资本化总额等于所有长期负债和股东权益之和，它反映了长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。2.损益表及其比率(1)成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费总额*100%(2)营业利润率营业利润率=营业利润总额/营业收入总额*100%(3)已获利息倍数利息保障比率=税息前利润（EBIT）/利息费用该比率用以衡量公司偿付借款利息和避免破产的能力。一般地，利息保障比率越高，公司顺利偿还借款]利息的可能性就越大的安全性。一种扩展型的分析用于估计公司支付所有具有固定性质的费用的能力。

6、除了支付利息款项外，我们尚有一些主要的支付款项，如用于偿还贷款、支付优先股股利和租金、甚至确定的基本资本支出。因此，在判断某公司是否具有偿还长期债务的能力方面，这种分析类型是比简单的利息保障比率更具有现实意义的标准。提示：我们应该知道利息和主要支付款项并非真的来自利润，本质上它来自现金，因此分析公司支付债务（和其他财务费用）的现金流量能力也是十分必要的。(1)反映经营效率的指标①应收账款管理比率a.应收账款周转率=年销售净额/应收账款应收账款周转率说明应收账款年度内变现的次数，它反映公司应收账款的质量和公司收账的业绩。应收账款周转率越高，销售实现时间距离

7、收到现金的时间就越短。当某期间内的赊销数字无法取得时，我们必须求助于使用全部销售金额。当销售具有季节性或者年度内有大幅度的增长时，使用年未应收账款余额不一定恰当。考虑季节性因素，使用月末余额的平均数也许更准确。当销售增长时，与销售联系的年末应收账款余额虚假升高。结果导致计算出应收账款周转率有倾向性，并且低估了一年应收账款周转的次数。b.应收账款周转天数（PTD）=一年中的天数/应收账款周转率，=(应收账款×一年中的天数)/年度赊销金额3.损益表及资产负债表共生比率提示:①较高的流动比率甚至速动比率并不一定表示公司具有较强的流动性，当应收账款周转速度和行业

8、典型相比较相当慢时，这也许表明有必要重新估计公司的流动性。如果我们把所有的应收账