筹资管理预测及资金筹集决策.ppt

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1、第四章筹资管理第一节筹资管理概述第二节资金需要量的预测第三节自有资金的筹集第四节借入资金的筹集第五节资金结构决策第一节筹资管理概述一、筹资目的与要求二、筹资渠道与筹资方式三、筹资的种类一、筹资目的与要求筹资的概念：筹资是指企业根据其对资金的需要，经过一定的渠道和资金市场，采取适当的筹资方式，经济有效地为企业筹集所需资金的一种行为。（一）企业筹资的目的满足设立企业的需要——注册资本金满足生产经营的需要满足资金结构调整的需要——降低风险、减少成本满足企业发展壮大的需要（二）企业筹资的基本要求科学地确定筹资数量，控制资金投放时间选择筹资渠道和筹资方式，降低资金成本合理投资提高效益二、筹资渠道与筹

2、资方式吸收直接投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金居民个人资金企业自留资金外商资金三、筹资的种类（一）按所筹资金的性质分类吸收直接投资留存收益发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁自有资金（权益资金）借入资金（负债资金）三、筹资的种类（二）按所筹资金的使用期限分类吸收直接投资留存收益发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁长期资金短期资金三、筹资的种类（三）按筹资活动是否经过金融机构分类吸收直接投资留存收益发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁直接筹资间接筹资第二节资金需要量的预测一、预测资金需要量的依据（一）法律依据注册资

3、本金及负债限额的规定（二）投资规模第二节资金需要量的预测二、预测资金需要量的方法（一）定性预测法（二）定量预测法1、销售百分比法2、资金习性预测法1、销售百分比法定义：销售百分比法是根据销售额与资产负债表和利润表有关项目间的比例关系，预测各项目资金需要量，确定内部筹资额和外部筹资额的一种方法。1、销售百分比法(1)预计利润表——预测内部筹资量步骤：⑴利用基年利润表计算：⑵计算预计利润表各项目的预计数⑶计算预计留存利润额项目金额销售百分比（%）2000年预计销售收入200.0100.0260.00减：销售成本150.075.0195.00销售费用10.05.013.00销售利润40.020

4、.052.00减：管理费用25.012.532.50财务费用5.02.56.50利润总额10.05.013.00减；所得税33%3.34.29净利润6.78.71预计利润表——预测内部筹资量1、销售百分比法(2)预计资产负债表——预测外部筹资量步骤：⑴将资产负债表中各项目划分为敏感项目和非敏感项目。敏感项目是指随销售额的变动而同步变动的项目，具体包括：货币资金、应收帐款、存货等资产项目和应付帐款、应付票据、应付税金、应付费用等负债项目。非敏感项目是指不随销售额的变动而同步变动的项目，如固定资产、对外投资、短期借款、长期负债和实收资本等。1、销售百分比法(2)预计资产负债表——预测外部筹资

5、量步骤：⑵根据基年资产负债表资料，计算各敏感项目销售百分比。⑶计算预测期各项目预计数。项目1999年实际销售百分比%2000年预计项目1999年实际销售百分比%2000年预计销售收入200260200260货币资金2.51.253.25应付票据10513应收帐款2512.532.5应付帐款22.511.2529.25存货402052应付费用31.53.9预付费用212.6长期负债4545固定资产净值7070负债合计80.517.7591.15实收资本5555留存利润44所有者权益合计5959资产总额139.5034.75160.35负债及所有者权益合计139.5150.15步骤：⑷计算预测

6、期追加筹资额。预测期追加筹资额=预计资产-预计负债及所有者权益=160.35-150.15=10.20（万元）⑸计算预测期外部筹资额。预测期外部筹资额=预测期追加筹资额-预测期内部筹资额=10.20-4.355=5.845（万元）1、销售百分比法(2)预计资产负债表——预测外部筹资量2、资金习性预测法按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金划分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响保持固定不变的那部分资金。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。半变动资金可采用一定

7、的方法划分为不变资金和变动资金两部分。2、资金习性预测法资金习性预测法就是利用资金与产销量之间的依存关系预测企业资金需要量的方法。预测模型为：Y=a+bXY——资金需要总量X——一定时期的产销量a——不变资金b——单位变动资金2、资金习性预测法(1)高低点法通过观察历史数据，找出产销量的高点和低点，根据模型Y=a+bX，建立两个方程式如下：YH=a+bXHYL=a+bXL年度1999200020012002200320