财务会计与长期投资管理知识分析决策.ppt

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1、第七章长期投资决策（上）第一节长期投资决策概述第二节关于长期投资项目的几个基本概念第三节现金流量第四节货币时间价值第一节长期投资决策概述☆投资及长期投资的涵义☆长期投资的分类☆长期投资的基本特点☆长期投资决策及其特点☆长期投资决策的意义第二节关于长期投资项目的几个基本概念◇投资项目的涵义◇投资项目的主体◇项目计算期的构成◇原始总投资与投资总额的构成◇投资项目的类型◇项目投资资金的投入方式企业本身项目计算期的构成项目计算期(n)＝建设期+生产经营期＝s+p建设期的第1年初，记作第0年；建设期的最后一年，记作第s年；若建设期不足半

2、年，可假定建设期为零；项目计算期的最后一年年末，记作第n年，称为终结点【例7－1】【例7－1】项目计算期的计算已知：企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。(1)在建设起点投资，当年完工并投产。(2)建设期为一年。解：（1）项目计算期＝0+10＝10（年）（2）项目计算期＝1+10＝11（年）原始总投资与投资总额的构成原始总投资=建设投资+流动资金投资其中：建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资流动资金投资【例7－2】【例7－2】项目投资有关参数的计算已知：

3、企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资10万元。建设期为1年，建设期资本化利息为6万元，全部计入固定资产原值。投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。要求：计算该项目的下列指标：（1）固定资产原值；（2）流动资金投资额；（3）建设投资；（4）原始总投资；（5）投资总额；（6）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。解：(1）固定资产原值＝100+6＝106（万元）（2）投产第一年的

4、流动资金需用额＝30－15＝15（万元）首次流动资金投资＝15－0＝15（万元）投产第二年的流动资金需用额＝40－20＝20（万元）投产第二年的流动资金投资额＝20－15＝5（万元）流动资金投资合计＝15+5＝20（万元）（3）建设投资＝100+10＝110（万元）（4）原始总投资＝110+20＝130（万元）（5）投资总额＝130+6＝136（万元）（6）该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第2年年初投入的，第二次是在项目计算期的第3年年初投入的投资项目的类型新建项目◎单纯固定资产投资项目◎完整工业投资项目更新

5、改造项目第三节现金流量现金流量的定义现金流量的作用确定现金流量存在的困难确定现金流量的假设现金流量的内容现金流量的估算现金流量表的编制净现金流量的涵义净现金流量的简化计算公式净现金流量计算举例现金流量的定义在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。确定现金流量的假设□投资项目的类型假设□财务可行性分析假设□全投资假设□建设期投入全部资金假设□经营期与折旧年限一致假设□时点指标假设□确定性因素假设现金流量的内容--完整工业投资项目的现金流量现金流入量△营业收

6、入△回收固定资产余值△回收流动资金△其他现金流入量现金流出量△建设投资△流动资金投资△经营成本△各项税款△其他现金流出现金流量的估算----经营成本的估算现金流量表的编制--管理会计现金流量表与财务会计现金流量表的区别反映的对象不同期间特征不同结构不同勾稽关系不同信息属性不同净现金流量的涵义净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。理论计算公式某年净现金流量＝该年现金流入量-该年现金流出量净现金流量的简化计算公式---完整工业投资项目建设期净现金流量的简化计算公

7、式净现金流量的简化计算公式---完整工业投资项目【例7－3】【例7－4】【例7－5】【例7－6】经营期净现金流量的简化计算公式【例7－3】完整工业投资项目的净现金流量计算已知：某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕。从经营期

8、第1年起连续4年每年归还借款利息110万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获净利润分别为10万元、110万元、160万元、210万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元和500万元。要求：按简化方法计算项目各年净现金流量。解：依题意计算如下指标: