财务报告分析的基本框架.ppt

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1、第二讲财务报告分析的基本框架本讲内容：从企业经营活动到企业财务报表的转化过程财务报表分析基本框架--哈佛分析框架战略分析会计分析财务分析前景分析1一、从企业经营活动到企业财务报表的转化过程企业经营活动受经营环境和经营战略影响；经营环境：包括企业所处行业、劳动力市场、资本市场、产品市场、政策法规等；经营战略：决定企业如何在经营环境中获得竞争优势。企业财务报表用“会计特有语言”总结了企业经营活动的财务后果。因此企业财务报表不仅受经营活动的影响，还受会计系统的影响，而会计系统受到会计环境和会计政策的影响。会计环境：包括资本市场结构、会计惯例和法规、税收和会计的关系、独立审计和争议解决的法律体系

2、等。会计政策：包括会计政策的选择、会计估计的选择、报告格式的选择和报表附注披露详尽程度的选择等。2从企业财务活动到企业财务报告的转化过程图示：企业活动经营活动投资活动筹资活动会计系统确认与计量评价和报告经营活动的经济结果财务报告资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表经营环境劳动力市场资本市场商品市场供应商、客户竞争对手政策法规会计环境资本市场结构会计惯例和法规税收和财务会计的关系外部审计会计争议的的法律体系经营战略经营范围：多样化程度多样化种类竞争定位：低成本领先差异化经营关键成功因素和风险会计政策会计政策的选择会计估计的选择报表格式的选择报表附注的选择3企业财务报表与企业价值创造过

3、程从企业经营活动到企业财务报表的转化过程中，许多因素导致财务报表不能如实地反映企业经营活动及其价值创造过程：会计用“特有语言”描述企业经营活动，"会计特有语言"体现为会计准则。但会计准则为人为操纵财务报表提供了选择空间；权责发生制；审计准则可能强化财务报表潜在的缺陷。4二、财务报表分析基本框架----哈佛分析框架哈佛分析框架的提出传统财务分析方法会计数据只是企业实施经营战略的“财务表现”，忽视企业所处环境和经营战略的分析无法把握源头数据的准确性，难以去伪存真并透过现象看本质无法真实地把握企业的经营活动及成果，更难以判断的发展前景哈弗财务分析框架2000年哈佛大学佩普(K.G.Palepu

4、)、希利(P.M.Healy)和佰纳德(V.L.Bernard)三位学者提出：从战略的高度分析一个企业的财务状况，分析企业外部环境存在的机会和威胁，分析企业内部条件的优势和不足，在科学的预测上为企业未来的发展指出方向。5哈佛分析框架图：财务报表a.管理层有关经营情况的内部信息错误估计产生的噪音；b.管理层会计政策选择带来的信息失真。其他公开信息行业和公司数据运用领域信贷分析证券分析（投资分析）并购分析债务/股利分析公司沟通战略分析总体经营分析1.战略分析通过行业和竞争战略分析评价企业及其绩效分析工具2.会计分析通过评估会计政策和会计估计，评估会计信息的质量3.财务分析利用比率分和现金流量

5、分析，评估企业经营绩效4.前景分析对企业未来价值进行预测6哈佛分析框架的步骤：1.战略分析4.前景分析3.财务分析2.会计分析7（一）战略分析是财务报表分析中重要的、首要的步骤。通过战略分析，可对公司的经营环境（包括外部环境、内部环境）进行定性的了解，为后续的会计分析和财务分析提供依据和基础。目的：旨在识别企业盈利状况的主要因素和主要风险，进而定性地评估企业当前业绩的可持续性并预测未来业绩。识别企业关键的盈利因素和风险因素，可以为非财务经理们评价企业的关键会计政策提供一些线索；评价企业的竞争优势，有助于评价当前的盈利水平是否可以持续下去；战略分析还可为非财务经理们预测企业未来的业绩提供合

6、理的假设与前提。8战略与企业价值企业价值取决于：其获得超出资本成本的资本回报的能力取决于资本市场利润潜力取决于战略选择1.行业选择2.竞争定位3.企业整体策略9战略分析的内容：主要分析企业所在行业的基本情况和该企业的经营战略，具体包括：1.行业分析。分析内容：行业竞争程度分析、市场议价能力分析典型分析工具：波特的五力分析模型2.企业竞争战略分析。两种基本竞争战略：低成本战略。指以较低的成本提高产品或服务差异化战略。指以低于客户所愿意支付的溢价的增量成本，比竞争对手更好地满足特定目标客户的需求。10行业分析：波特的五力分析模型：1.现有企业间的竞争行业成长性行业集中程度产品差异化转换成本规

7、模经济效益与成本结构剩余生产能力和退出障碍2.新进入企业的威胁规模经济先行优势分销渠道公共关系法律障碍行业盈利能力3.替代产品的威胁相对价格与性能购买者转换的意愿3.买方的议价能力转换成本、产品差异化产品成本和质量的重要性买者数量和每个买者的购买量4.供应商的议价能力转换成本、产品差异化产品成本和质量的重要性供应商数量和每个供应商供货量竞争源：实际与潜在的竞争程度投入市场和产出市场的议价能力11竞争战略分析：低成本战略以更低的成本提