财务报表分析培训课程2).ppt

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1、财务报表分析主要内容财务分析概述分项分析盈利能力分析偿债能力分析资产管理效率分析现金流量分析上市公司主要财务比率综合分析：杜邦分析体系第一节财务分析概述一、财务分析基本概念内部分析与外部分析资产负债表分析和利润表分析比率分析与趋势分析二、财务分析的主要方法结构分析法比率分析法趋势分析法第一节财务分析概述三、财务报表分析的程序（一）明确财务分析的目的（二）收集有关信息资料（三）选择适当的分析方法（四）发现财务管理中存在的问题（五）提出改善财务状况的具体方案第一节财务分析概述四、判别财务指标优劣的标准（一）经验数据标准（二）历史

2、数据标准（三）行业数据标准（四）预算数据标准五、报表分析的局限性报表本身的局限性比较标准的局限性多套规则会计法—————所有企业企业会计制度————企业按其行业选择会计制度外商投资企业会计制度——三资企业使用（股份公司会计制度——股份公司使用具体会计准则———大部分只适用于股份公司，几个准则适用于所有企业补充规定—————与具体会计准则相同税务会计——————与财务会计的异同不同企业使用不同的“游戏规则”多元分析主体：各自立场的差异很难把握？康佳近年财务指标项目2001年2000年调整后2000年调整前1999年净利润（亿元

3、）—6.92.142.244.97扣除后净利润—7.202.152.252.05摊薄EPS（元）—1.160.3570.3740.901加权EPS（元）—1.160.3570.3741.083ROE—24.185.986.2214.32每股经营现金净流量1.2014—0.0223—0.00920.7媒体①康佳出现巨额的主要原因之一就是盲目多元化的投资，康佳单独做彩电是不会发生亏损的。（国务院发展研究中心陆刃波语）②“就目前来看，康佳要想扭亏可谓“难于上青天”，预料今年康佳还会亏损，ST肯定不会逃脱了，甚至亏损幅度还要加大。”

4、——庞亚辉《康佳不能承受巨亏之重》摘自《科技智囊》2002年第八期康佳的反驳①康佳去年亏损是国际国内大背景下的一种正常现象。很多美国公司如朗讯、摩托罗拉也发生亏损。②企业发展一定阶段，就要调整。现在康佳处于调整期③康佳2002年第一季度实现了盈利。亏损是阶段性的。不会伤害公司元气。④既是去年发生亏损，现金流量依然很高，达20多亿。经营与发展十分健康。⑤年报公布后公司股票不跌，而且涨幅居上市公司前列。第二节分项财务分析：一、盈利能力分析1．与销售有关的获利能力分析以销售收入为分母计算的各层次利润率指标：销售毛利率息税前利润率

5、营业利润率税前利润率净利润率2．与资产有关的获利能力分析以总资产、净资产为分母计算的各层次利润率指标总资产报酬率净资产收益率3.与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标每股盈余普通股每股股利市盈率获利能力分析必须注意的问题：讨论：XYZ公司20*1年实现净利润1000000元，20*2年实现净利润1500000元（其中：包括一项非常收益600000元），该公司20*2年的获利能力是否更好？必须剔除以下非正常因素对收益的影响：非正常或非经常项目停止经营会计原则变更的累计影响简易损益表销售收入-销售成本=毛利-管理费用-销售费用=

6、息税前利润-利息=营业利润+投资收益±营业外收支净额=利润总额-所得税=净利润1.与销售有关的获利能力分析1.销售毛利率=2.息税前利润率=3.营业利润率=4.税前利润率=5.销售净利率=销售毛利率反映市场给与企业的获利空间、企业的经营定位应与企业目标毛利率、同行业数据对比或进行趋势分析销售毛利率分析的意义预测获利能力用于成本控制哈药的相关数据指标200019991998销售毛利率50.9%38.2%23.1%息税前利润率6.75%5.6%8.52%营业利润率5.18%4.81%5.22%税前利润率5.37%4.62%5.5

7、8%销售净利率3.54%3.32%4.56%构成分析（结构分析）ABCDEF主业利润——＋—＋＋其他业务利润—＋＋———投资收益＋—＋——＋营业外收支净额———＋——利润总额＋＋—＋—＋销售净利率分析销售净利额关键影响因素收入成本、费用可控影响获利能力的关键因素2.与资产有关的获利能力分析总资产报酬率=净资产收益率=总资产=负债+净资产(所有者权益)净资产收益率=总资产报酬率哈药的相关数据指标200019991998总资产报酬率8.63%6.44%7.96%净资产收益率14.13%9.63%8.16%3.与股票数量或股票价格

8、有关的盈利能力指标每股盈余（每股收益）=（税后利润-优先股股利）/普通股发行在外股数普通股每股股利=现金股利/普通股发行在外股数市盈率=普通股每股市价/普通股每股盈余二、偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率速动比率现金比率现金净流量比率长期偿债能力分析资产负债率所有者权益比率权益乘数企业负