财务报表分析解析(00001).doc

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1、南方股份有限公司2009年财务报表分析——————财务管理作业班级：姓名：学号：一、财务能力分析（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析:（1）流动比率=流动资产/流动负债=231094/201082=1.15分析评价：这表明南方公司每有1元的流动负债，就有1.15元的流动资产作为安全保障。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标，这个比率越高，说明企业偿还债务的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，但过高的流动比率也非好事，可能会影响企业的盈利能力。流动比率一般在2:1左右比较合适，南方股份有限公司的流动比率为1.15，较低，因此该公司

2、偿还流动负债的能力较弱，流动负债得到偿还的保障较小。（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产－存货）/流动负债=（231094-83446）／201082=147648/201082=0.73分析评价：速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为流动比率为1:1时比较合适，南方股份有限公司的流动比率为0.73，应属于正常范围之内。（3）现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=（39449+10196）/201082=0.25分析评价：现金比率可以反映企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段。因而，现金比率越高，说明

3、企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。该公司的现金比率为0.25，应属于正常范围之内。（4）现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债=-10888/201082=-0.05分析评价：现金流量比率是从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。它是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年现金流量的假设基础之上的。南方股份有限公司2009年经营活动产生的现金流量净额为负值，所以经营活动产生的现金流量净额不能支付年度到期的债务本息，而是负债经营。（5）到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到

4、期债务本金+现金利息支出）=-10888/（44342+6926）=-0.21分析评价：到期债务本息偿付比率反映经营活动产生的现金流量净额是本期到期债务本息的倍数，它主要衡量本年度内到期的债务本金及相关的利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程度。该项财务比率越高，说明企业偿债能力越强，如果该指标小于1，表明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期债务本息。该公司到债务本息偿付比率为负，所以南方股份有限公司经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障程度很低，企业的偿债能力很弱。2．长期偿债能力分析：（1）资产负债率=负债总额/资产总

5、额*100％=205981/298462*100％=69%分析评价：资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率比越高，企业偿还债务的能力越差，财务能力越弱；反之，偿债能力越强。上述结果表明，2009年南方股份有限公司的资产有69%是来源于举债。或者说，南方股份有限公司每69元的债务，就有100元的资产作为偿还债务的保障。由此可知，该公司资产负债率较高，企业的偿债能力较差，财务能力越弱。（2）股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=9248/298461*100%=31%权益乘数=资产总额/股东权益总额=298462/9481=3

6、.23分析评价：股东权益比率的倒数，称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。该公司权益乘数为3.23，说明资产总额是股东权益乘数的3.23倍，该权益过大，所以股东投入的资本在资产中所占的比重小，财务杠杆大。（3）产权比率=负债总额/股东权益总额=205981/92481=2.23分析评价：产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越低。而南方

7、股份有限公司的该比率过高，所以该企业长期财务状况较差，债权人贷款的安全保障较低，企业财务风险较高。有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）=205981/(92481-807)=2.25分析评价：该公式进一步分析了股东权益对负债的保障程度，该比率越低，说明企业的财务风险越小。但该公司的有形资产净值债务率过高，所以财务风险也较高。（4）偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额=205981/（-10888）=-18.92分析评价：偿债保障比率反映了用企业经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需的时间，所以该比率

8、也被称为债务偿还期。该比率越低，说明企业偿还债务的能力越强。由于经营活动产生的现金流量净额为负值，所以该公司偿债的能力很低或者无。（5）利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息