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1、公司财务分析与行业分析中山大学洪国志A公司所属的细分行业是环保设备与环保工程(污水及污泥处理方向),公司拥有3项发明专利,2008-2010年实现营业收入16070万元、14940万元、16402万元,同期实现利润2076万元、2526万元、6045万元,预计每年销售收入以40%的速度增长。公司为进行现有污水、污泥处理系统等设备的技术改造,欲出让10.81%的股权融资2个亿。1.行业现状(1).污水处理业规模不断扩大,资产总额快速增长2010年底,我国污水处理业资产总额达到688亿元,同比增长17.4%是2005年资产总额的三倍。(2).行业盈利能
2、力较强,收入与利润均实现较快增长2010年,污水处理行业实现利润7.25亿元,同比大幅增长139%。2010年污水处理业生产销售状况良好,销售收入和利润均较大幅度增长,行业整体盈利能力较强,并有持续增加的趋势。1~11月,行业实现销售收入130亿元,同比增长33%;实现利润7.25亿元,同比大幅增长139%。(3).行业投资规模不断扩大,占水务投资的比重快速增加污水行业投资占水务投资比重由2006年的42%上升到2009年51%,投资增长率维持高位。(4).所属行业上市公司分析与行业平均利润率8/8经过多年发展,目前国内已形成多家污水、污泥行业的龙
3、头上市企业,如以MBR技术见长的碧水源(MBR技术在国内市场占到一半以上份额)、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份(污泥脱水剂)、华光股份、燃控科技,以及项目投资运营商兴蓉投资、富春环保及南海发展。污水及污泥处理相关的企业按其营业收入规模来看,并没有出现特大规模的龙头企业,营业收入不超过10亿元。过去三年相关企业的利润率呈现上升趋势,凭借MBR技术以及原料自给的优势,碧水源保持35%的净利润率,同时从事污水、污泥处理业务的兴蓉投资,2010年实现扭亏为盈,实现38.58%利润率。行业上市公司主要信息公司名称应用领域项目201020092008中电
4、环保凝结水精处理、给水处理、废污水处理及中水回用、建造、安装工程承包、自动化控制营业收入(元)281,371,616.83264,460,794.42239,308,386.88净利润(元)45,352,849.4539,508,335.1432,564,979.76销售净利率(%)16.1214.9413.61每股收益(元)0.60.520.42碧水源污水处理整体解决方案膜销售净水器销售营业收入(元)500,470,845.46313,563,335.52220,879,577.81净利润(元)179,445,155.14107,634,606.
5、8074,673,161.70销售净利率(%)35.8634.3333.81每股收益(元)1.310.970.68富春环保蒸汽电力污泥焚烧营业收入(元)909,562,409.95703,302,862.34743,895,445.70净利润(元)138,303,527.5991,793,719.9667,828,877.39销售净利率(%)15.2113.059.12每股收益(元)0.79710.57370.4239万邦达工程承包项目托管运营商品销售技术服务营业收入(元)267,005,560.41476,737,221.15375,664,39
6、1.82净利润(元)61,524,291.7181,075,576.3338,379,434.46销售净利率(%)23.0417.0110.22每股收益(元)0.56121.2281.066兴蓉投资污水处理服务污水处理设备销售污泥焚烧营业收入(元)611,572,022.592,222,810,778.722,367,897,746.36净利润(元)235,948,550.32-120,031,637.85-13,117,452.67销售净利率(%)38.58-5.4-0.55每股收益(元)0.53-0.38-0.03宝莫股份聚丙烯酰胺干粉-采油用
7、、丙烯酰胺、阴离子聚丙烯酰胺系列产品、阳离子聚丙烯酰胺系列产品、表面活性剂营业收入(元)515,409,798.71419,456,629.39542,753,724.98净利润(元)56,813,202.9342,815,371.7934,681,985.12销售净利率(%)11.0210.216.39每股收益(元)0.580.480.39南海发展余热发电市政供水污水处理营业收入(元)595,308,598.96465,224,705.16423,886,179.50净利润(元)561,481,721.90106,760,044.7098,081
8、,015.27销售净利率(%)94.3222.9523.14每股收益(元)2.060.380.3533A公司污水污泥收入(