证券投资专题讲义.doc

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1、第一节　证券投资目的、特点及程序一、证券的种类分类标准分类特点1.证券发行主体政府证券政府证券风险较小，金融证券次之，公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。金融证券金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。公司证券公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。2.证券所体现的权益关系所有权证券证券持有人是证券发行单位所有者的证券，股票是典型的所有权证券。债权证券证券持有人是证券发行单位债权人的证券，债券是典型的债权证券。与所有权证券相比，债权证券承担的风险较小。3.证券

2、收益的决定因素原生证券是指其收益的大小主要取决于发行者的财务状况的证券。衍生证券包括期货合约和期权合约两种基本类型，其收益取决于原生证券的价格。4.证券收益稳定性不同固定收益证券是指在证券的票面上规定有固定收益率的证券，通常债券和优先股属于固定收益证券。固定收益证券风险较小，但报酬不高。变动收益证券是指证券的收益情况随企业经营情况而改变的证券。普通股是最典型的变动收益证券。变动收益证券风险大，但报酬较高。5.证券到期日长短短期证券是指到期日在一年以内的证券。长期证券是指到期日长于一年的证券。与短期证券相比

3、，长期证券的收益一般较高，但风险大。6.募集方式公募证券是指发行人向不特定的社会公众广泛发售的证券。私募证券是指向少数特定投资者发行的证券。【例题1·单项选择题】证券按其收益的决定因素不同，可分为()。A.所有权证券和债权证券B.原生证券和衍生证券C.公募证券和私募证券D.凭证证券和有价证券【答案】B【解析】选项A是按照证券体现的权益关系分类；选项C是按照证券的募集方式分类，选项D是按照证券的性质分类，选项B是按照证券收益决定因素分类。【例题2·单项选择题】将证券分为公募证券和私募证券的分类标志是（　）。

4、A.证券挂牌交易的场所B.证券体现的权益关系C.证券发行的主体D.证券募集的方式【答案】D二、证券投资的目的与特点（一）证券投资的目的说明暂时存放闲置资金用有价证券替代非盈利的现金余额与筹集长期资金相配合将暂时不用的资金投资于有价证券，取得一定收益满足未来的财务需求暂时购买，到时出售，满足将来的现金需求满足季节性经营对现金的需求现金剩余季节，购买证券；现金不足季节，卖出证券获得对相关企业的控制权出于某种目的，通过购买股票获取其他企业的控制权（二）证券投资的特征相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点：1.

5、流动性强；2.价格不稳定，投资风险较大；3.交易成本低。【例题3·多项选择题】证券投资相对于实物投资的区别主要包括（）A.投资风险较大B.流动性较差C.交易成本较高D.价值不稳定【答案】AD【解析】证券资产的流动性明显地高于实物资产；证券相对于实物资产来说受人为因素的影响较大且没有相应的实物作保证,因此其价值受政治经济环境等各种因素的影响较大，具有价值不稳定，投资风险较大的特征；证券交易过程快速简捷，交易成本较低。第二节股票投资一、股票投资的目的1.获利（获取股利收入及股票买卖差价）；2.控股（达到控制其

6、他企业的目的）。【例题4·判断题】企业进行股票投资的目的在于通过投资获取股利收入及股票买卖价差收益（）【答案】×【解析】股票投资的目的有两个一是获利（获取股利收入及股票买卖差价）；二是控股（达到控制其他企业的目的）。二、股票投资的特点（与债券投资相比）比较标志股票投资债券投资投资性质权益性投资，股票代表所有权，股东有权参与公司的经营决策债权性投资，债券代表债权，债权人不能参与公司的经营决策投资风险大（不能要求偿还本金，股票只能在证券市场上转让）小（按约定时间取得本金和利息）投资收益率高低收益稳定性稳定性差

7、稳定性好价格波动性价格波动大（受发行公司经营状况和股市投机等因素的影响）价格波动小【例题5·单项选择题】相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（　）。A.无法事先预知投资收益水平B.投资收益率的稳定性较强C.投资收益率比较高D.投资风险较大【答案】B【解析】本题是考查股票与债券投资的特点比较。股票投资相比债券投资来看，股票投资的风险大，股票投资的收益率高，股票投资的收益不稳定，因此ACD为股票投资的特点。B是债券投资的特点。三、股票投资的基本分析法（一）含义：基本分析法主要是通过对影响证券

8、市场供求关系的基本要素进行分析，评价有价证券的真正价值。（二）分析的内容：宏观分析、行业分析、公司分析（三）公司分析是基本分析的重点和难点，基本分析法是证券市场分析方法的基础。主要利用财务分析、资产定价模型等方法。1.利用股权现金流量法确定股权价值①股权现金流量与股利现金流量的比较股利现金流量是企业分配给股权投资人的现金流量。股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量。如果把股权现金流量全部作为股利分配，则上述两