建设工程经济(一级建造师)精讲班1.doc

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1、资金时间价值：资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。影响资金时间价值的因素：资金的使用时间；资金数量的大小；资金投入和回收的特点；资金周转的速度。利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。决定利率因素：首先取决于社

2、会平均利润率。平均利润率是利率的最高界限；借贷资本的供求情况；借出资本的风险；通货膨胀；借出资本的期限。利息和利率在工程经济活动中的作用：是以信用方式动员和筹集资金的动力；促进投资者加强经济核算,节约使用资金；是宏观经济管理的重要杠杆；是金融企业经营发展的重要条件。现金流量三要素：①现金流量的大小(现金流量数额)②方向(现金流入或现金流出)③作用点(现金流量发生的时间点)影响资金等值的因素：金额的多少、资金发生的时间长短、利率 ( 或折现率 ) 的大小。财务评价：根据要求在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对工程建设方案的财务可行性

3、和经济合理性进行分析论证，为项目的科学决策提供依据，分为融资前分析和融资后分析。对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价 ( 也称财务分析 ) 和国民经济评价 ( 也称经济分析 ) 两个层次。根据不同决策的需要,财务评价分为融资前分析和融资后分析。经营性项目主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。从建设项目的角度出发，根据财政税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察建设项目的财务可行性和财务可接受性，明

4、确项目对财务主体及投资者的价值贡献，得出财务评价的结论。非经营性项目主要分析：项目的财务生存能力。财务分析应在财务效益与费用估算的基础上进行。项目的盈利能力主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。财务生存能力：计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量；其次各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款，同时

5、分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力；短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用；为维持项目正常运营，还应分析短期借款的可靠性。财务评价的基本方法包括：①确定性评价方法②不确定性评价方法按评价方法的性质不同,财务评价分为：①定量分析②定性分析。融资前分析：应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，计算项目投资内部收益率和净现值等指标；排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性；计算的指标，作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。融资后

6、分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。动态分析包括下列两个层次：项目资本金现金流量分析；投资各方现金流量分析。融资前静态指标：静态投资回收期；融资后静态指标：项目资本金净利润率，总投资收益率。融资前动态指标：财务内部收益率率，净现值。融资后分析指标：财务内部收益率率。按项目评价的时间可分为：①事前评价：是在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。②事中评价：亦称跟踪评价是在项目建设过程中所进行的评价。③事后评价：亦称项目后

7、评价是在项目建设技人生产并达到正常生产能力后的总结评价。财务评价的程序：熟悉建设项目的基本情况；收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数；根据基础财务数据资料编制各基本财务报表；财务评价。独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案,并不影响其他方案的选择。对独立方案的评价选择，其实质就是在 “做 ”与 “不做”之间进行选择。因此，独立方案在经济上是否可接受，取决于方案自身的经济性，即方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价标准或水平。这种对方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”, 若方案