建设工程经济(一级建造师)精讲班1

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1、资金时间价值：资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。影响资金时间价值的因素：资金的使用时间；资金数量的大小；资金投入和回收的特点；资金周转的速度。利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。决定利率因素：首先取决于社会平均利润率。

2、平均利润率是利率的最高界限；借贷资本的供求情况；借出资本的风险；通货膨胀；借出资本的期限。利息和利率在工程经济活动中的作用：是以信用方式动员和筹集资金的动力；促进投资者加强经济核算,节约使用资金；是宏观经济管理的重要杠杆；是金融企业经营发展的重要条件。现金流量三要素：①现金流量的大小(现金流量数额)②方向(现金流入或现金流出)③作用点(现金流量发生的时间点)影响资金等值的因素：金额的多少、资金发生的时间长短、利率 ( 或折现率 ) 的大小。财务评价：根据要求在拟定的工程建设方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对工程建设方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为

3、项目的科学决策提供依据，分为融资前分析和融资后分析。对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价 ( 也称财务分析 ) 和国民经济评价 ( 也称经济分析 ) 两个层次。根据不同决策的需要,财务评价分为融资前分析和融资后分析。经营性项目主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。从建设项目的角度出发，根据财政税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察建设项目的财务可行性和财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献，得出财

4、务评价的结论。非经营性项目主要分析：项目的财务生存能力。财务分析应在财务效益与费用估算的基础上进行。项目的盈利能力主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。财务生存能力：计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量；其次各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务

5、生存能力；短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用；为维持项目正常运营，还应分析短期借款的可靠性。财务评价的基本方法包括：①确定性评价方法②不确定性评价方法按评价方法的性质不同,财务评价分为：①定量分析②定性分析。融资前分析：应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，计算项目投资内部收益率和净现值等指标；排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性；计算的指标，作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析。融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈

6、利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。动态分析包括下列两个层次：项目资本金现金流量分析；投资各方现金流量分析。融资前静态指标：静态投资回收期；融资后静态指标：项目资本金净利润率，总投资收益率。融资前动态指标：财务内部收益率率，净现值。融资后分析指标：财务内部收益率率。按项目评价的时间可分为：①事前评价：是在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。②事中评价：亦称跟踪评价是在项目建设过程中所进行的评价。③事后评价：亦称项目后评价是在项目建设技人生产并达到正常生产能力后的总结评价。财务评价的程序：熟悉建设项目

7、的基本情况；收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数；根据基础财务数据资料编制各基本财务报表；财务评价。独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案,并不影响其他方案的选择。对独立方案的评价选择，其实质就是在 “做 ”与 “不做”之间进行选择。因此，独立方案在经济上是否可接受，取决于方案自身的经济性，即方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价标准或水平。这种对方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”, 若方案