国际金融 教学课件 作者 唐宋元 第5章 外汇交易.doc

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1、第五章外汇交易复习思考题一、判断题1、√2、×3、×4、×5、√6、√7、×8、×9、×10、×二、不定项选择题1、C2、A3、D4、A5、ABDE6、CD7、AC8、CDE9、AD10、AD三、简答题1答：即期外汇交易报价的依据主要有：外汇市场的行情；报价行的外汇头寸；询价者的交易意图；国际经济政治及军事最新动态。2答：外汇掉期交易的特点包括三个方面：首先，买卖同时进行，即一笔掉期交易必须包括买进一笔外汇以及卖出一笔外汇，并且买卖活动在时间上几乎同时进行；其次，买卖外汇的货币种类相同、金额相等；第三，交割的期限不同，即买卖外汇的交割日期是错开的。3答：

2、远期外汇交易的特点是现在通过远期合约把外汇交易的条件确定下来而将来进行交割，即交易者现在就可以确定将来自己支付或收入的外汇的买卖价格。通过远期外汇交易，避免了汇率变动的风险，能够将国际贸易和国际信贷的外汇成本和收益予以固定，便于核算，因此远期外汇交易成为一种最主要的防范汇率风险的方法。综合技能训练1解：标价相同，交叉相除，则有：HKD/JPY=（USD/JPY）¸（USD/HKD）=（114.33¸7.2778）/（114.43¸7.2760）=15.71/15.732解：标价不同，同边相乘，则有：EUR/HKD＝（7.2760×1.2127）/（7.2

3、778×1.2149）=8.8236/8.84183解：损失为(125.5-105)×1000万＝2.05亿日元出口商可在签订贸易合同后，向银行卖出6个月远期美元1000万。到期可收回12.5亿日元，仅损失500万日元。4解：银行超卖的9个月期远期英镑汇率为GBP1=FRF10.400，9个月后该银行应付给客户100万英镑，收进1040万法郎。为了平衡超卖的远期英镑，该银行必须向同业补进同期限、同金额的远期英镑。若补进的远期英镑在当日收盘时才成交，则此时英镑的即期汇率已涨到GBP1=FRF10.500，9个月期的远期英镑汇率为GBP1=FRF10.600

4、，该银行收盘时补进100万的远期英镑要付出1060万法郎，结果由于补进时间的延误损失20万法郎。要避免这种损失，必须要及时平衡头寸。5解：对美国人来说，题中用的是直接标价法，前买后卖。①这个美国人无自有资金，假设他在美国贷款A美元，则一年后需还本付息A×（1＋8.25％）＝1.0825A（美元）②如果他把贷款投资于英镑，则一年后可得本息A÷1.5000×(1+10.75%)×1.4600＝1.0780A（美元）由于1.0780A－1.0825A＝－0.0045A(美元)因此该美国人不能套利。6解：（1）“左小右大往上加”，则有3月期EUR/USD=（1.

5、2115+0.0040）/（1.2150+0.0060）=1.2155/1.2210；同理6月期EUR/USD=1.2235/1.2298。（2）客户卖出美元，即银行卖出欧元，理应选择银行的欧元卖出价，问题是选3月或是6月的远期汇率，因客户有择期权，那么银行有汇率选择权，即选择一个更有利的汇率。根据已知条件，欧元为升水，对银行而言，最有利的汇率在期末，即6月期远期汇率的卖出价即EUR/USD1.2298。