XX年富国银行收购美联银行案例分析.doc

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1、XX年富国银行收购美联银行案例分析　　富国银行对美联银行并购分析　　摘要：国际金融机构基于自身的发展战略考虑，往往会借助并购方式实现这些战略目标，而富国银行具有丰富并购经验，并借助并购成功地实现了自身的快速发展。因此，本文从并购动机，基于主成分分析法的并购绩效评估方面对起最近的收购即xx年并购美联银行进行分析。最后给出借鉴意义和启示，即跨国银行机构应基于自身实际情况选择并购时机，并且在选择对象上实现强强联合。　　关键词：富国银行；美联银行；并购；并购动机；主成分分析；并购绩效评估　　一、引言　　国际金融机构基于自身的发展战略考虑，如扩大业务范围，配合重

2、大战略转移，加快国际化进程等，往往会借助并购方式实现这些战略目标。并购是否成功的关键在于并购方自身是否具有丰富的并购经验.是否选择了正确的并购时机，是否能够结合自身实际情况实施针对性的并购。本文以富国银行收购美联银行为研究对象，是考虑到并购活动在富国银行的发展过程中起到了举足轻重的作用，该行的经营并没有像其他机构那样因为并购而出现长期亏损的负面影响.特别是在美国金融危机中富国银行并购的卓越表现赢得了市场认可。　　美国富国银行从xx年7月12日起超过中国工行银行成为全球市值最大银行。美国富国银行从xx年7月12日起超过中国工行　　富国银行创立于1852年

3、，是加利福尼亚历史最悠久的银行。通过收购当地银行和美国西部地区银行，富国银行稳步发展。然而，1995年，该行却紧缩规模，只在加利福尼亚开业。富国银行因其优异的业绩闻名遐迩，　　1995~1996年，这家超级地区零售银行开始起步启动增长。富国银行收购了加利福尼亚的竞争对手，第一洲际银行集团。1997年，富国银行的收益为67亿美元，资产为975亿美元。1998年6月，富国宣布与NORWEST进行340亿美元的等量合并，组成美国第七大银行，资产达1910亿美元，又一次将银行原有资产翻了一番。　　富国银行是一家提供全能服务的银行，业务范围包括社区银行、投资和保

4、险、抵押贷款、专门借款、公司贷款、个人贷款和房地产贷款等。富国银行存款的市场份额在美国的17个州都名列前茅，是美国第一的抵押贷款发放者，第一的小企业贷款发放者，拥有全美第一的网上银行服务体系。是美国唯一一家被穆迪评级机构评为AAA级别的银行。可以不夸张地说，富国银行是美国最好的银行。从1852年起，富国银行已经成为美国西部信贷服务的标志性企业之一。　　xx年至xx年三年，富国银行完成了对美联银行(Wachovia)的收购。在这之前富国银行从xx年到xx年的每股收益分别如下：1．02，1．62，I．85。2．07，2．27，2．49，2．38(美元)。通

5、过计算可知，富国银行每年以15．4％的年组合比率增长。盈利能力强，保持一贯性，并呈上升的趋势。从xx年到xx年，富国银行的股本回报率分别如下：12．79％，18．66％，19．36％，19．56％，19．57％，19．52％，17．12％。这七年的平均股本回报率为l8．08％。远高于美国公司的平均股本回报率12％。批准美联银行收购业务的同时，在泡沫时期富国银行也否决了很多其他业务。从xx年到xx年，富国银行不断抛出高风险的次级贷款，结果其市场占有率从11.9%下降到了10.2%。xx年，首席风险执行官迈克尔-鲁格林和掌管260亿美元自动贷款项目的主管发

6、生了争执，后者认为垃圾级别的审核标准是可以接受的。鲁格林将这个事拿到了董事会上讨论，最后他成功了，整个自动贷款项目都被取消了。鲁格林说：“富国银行有三个工作：照顾好现有的客户，吸引新客户，最后控制他们的风险。我们不谈盈利或者市场份额。”他没有明说的是牺牲短期的市场份额换取长期的利益。现在富国银行在抵押贷款业的市场份额是26%，它的丧失抵押品赎回权率和拖欠率为7.6%，而花旗银行是8.3%，摩根大通是11.5%，美洲银行则为13.5%。　　当然这不意味着他们不存在其他银行出现的问题。富国银行仍有　　1120亿美元的坏账及拖欠账款。它也是五个被国家50位司

7、法检察官调查的银行之一，他们涉嫌滥用丧失抵押品赎回权条款，特别是“机器签字”。而且房地美和房利美也要求富国银行和其他银行回购他们认为不再安全的抵押担保债券，同样太平洋投资管理公司和黑石集团也要求富国银行确保190亿美元抵押担保债券的质量。　　虽然市场仍然认为富国银行的状况良好，但不可否认的是，富国在当时确实面临一定的危机。　　富国银行xx年报：董事长致股东函(xx-11-2518:34:07)　　▼　　标签：分类：投资　　股票　　Newopportunities.Unchangingvision.　　新的机会，不变的愿景　　―Thereasonwewa

8、keupinthemorningistohelpourcustomerssueedfinanc