[精品]供水行业并购财务整合探讨.doc

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1、供水行业并购财务整合探讨供水行业并购财务整合探讨摘耍：随着城乡供水一体化的推进，供水行业内并购是大势所趋。而财务整合是企业并购实现内部资源的优化配置，使并购方对被并购方实施有效控制，保证并购战略意图如期实现的重耍保障，因此，供水行业并购财务整合研究探讨成为迫切耍求。关键词：供水并购财务整合实施农村饮水安全工程，是党屮央、国务院为改善民生、促进新农村建设的一项重大决策，城乡供水一体化是保障农村饮水安全、提升民众生活质量重耍措施，供水行业内并购是大势所趋，越来越多的供水行业内并购使企业并购整合研究成为

2、迫切要求。并购是否成功除了受并购前期工作影响外，关键是看并购的管理整合工作是否能做到位，企业并购的整合工作包括经营战略整合、管理整合、人力资源整合、财务整合、文化整合，其中财务整合是核心的内容与环节之一，它不仅关系到并购战略意图能否贯彻，而且关系到并购方能否对被并购方实施有效控制以及并购目的的实现，为此将并购财务整合理论引入供水行业并购整合之屮，本文对供水企业并购的财务整合切入时间、内容、运作策略进行探讨。一、财务整合始于并购前期供水企业间虽然业务上具有共性，但由于企业规模、管理水平、财务核算等参

3、差不齐致供水企业经营管理状况差异较大，所以财务整合应始于并购前期并贯穿并购全过程、并购前对被并购企业财务进行详尽细致的财务审查，内容包括审查被并购企业财务报表、资产科目、负债科目，了解被并购企业业务流程、内部管理政策等。财务整合始丁并购前期有两个作用：是为并购企业的运行提供可行性分析；是通过审查可以发现被并购企业财务上存在的问题，以利于整合过程中有的放矢，提高整合效率。二、财务整合的运作策略供水企业间的并购是一个融合过程；财务整合涉及企业经营管理的各个方面，对原来管理水平不高的乡镇供水企业实施财务

4、整合遇到的阻力和压力更是巨大的。财务整合需要运用策略，刚柔并济。（一）“刚性”处理是规范法人治理结构，实现母公司财务控制，明确企业的财权关系，保证母公司对子公司的控制权；是在财务组织结构的调整、财务负责人的委派和会计人员的任用方面，必须釆取强有力的措施，保证财务组织运行的畅通；是对被并购企业实施严格的财务管理控制，建立…系列的财务管理制度、审批权限制度、内部绩效考核制度等；纳入母公司的全面预算管理范围，严格经营风险和管理风险控制，实施动态监控。（二）“柔性”处理凡涉及到员工的考核指标、岗位薪酬、福

5、利待遇、费用标准等方面的财务整合内容，在考虑并购前企业一般水平的基础上进行整合调整，并进行广泛的调查研究和细致的宣传说服丁作，以取得大部分员T的接受和支持，实行渐进式过渡。三、财务整合的内容（一）会计人员及组织机构的整合对于同在一地规模不大的供水企业的并购,可以采用财务人员统一上收，被并购企业设报帐员的管理办法，做到机构和人员统一；对于被并购企业在异地或规模较大的，实施财务人员派出制度，明确派出财务人员的权限与职责，理顺派出人员的个人绩效考核关系，从组织上保证财务整合的进行。（二）资金流量的整合乡

6、镇供水企业普遍存在管网残旧，产销差率较高、产能落后，必须对供水管网、制水设施进行更新改造的现状，所以供水企业并购后所面临的资金流量和财务压力相当大，因而并购后的资金管理非常重要，财务整合的主要任务也就是满足并购后经营调整和组织调整对资金的需求。为此，供水企业在实施并购以后的首要任务就是实现对目标企业的资金控制，实行一体化的资金动作包括•：统一资金管理。并购完成以后，并购企业应及吋锁定目标企业的银行账户，及时回笼货款，清理往来账款；调整企业融资结构，降低企业短期偿债风险，结合供水企业固定资产投资回收

7、期较长的特点，应减少短期借款，利用并购后的规模优势增加长期融资、降低筹资费用、拓宽资金来源，充分发挥财务整合的协同效应。（三）企业存量资产的整合并购之前企业要完成清产核资，摸清家底。企业有形资产的整合，包括•对优良资产的使用以及对不良资产的清理和处置。对不良债权、不良投资的清理和处置，是提高资产运营效率的重要补充，是并购后企业规避风险、防患于未然的重要手段。（四）会计政策及会计核算体系的整合为使并购后的供水企业获得真实、准确的会计信息，必须统一企业的会计政策和会计核算体系，这是对被并购供水企业进行

8、监控的重要保证，更是统一绩效评价口径的基础。（五）绩评估考核体系的整合业绩评估考核体系的整合是指并购企业针对被并购企业重新建立一套业绩评价考核制度，其中包括定量指标考核和定性指标，这一评估考核体系是提高被并购企业经营绩效，促进并购战略意图贯彻的重要手段。随着供水行业城乡一体化的推进，相信将来会出现越来越多供水行业内并购案例，财务整合应随着具体环境及情况的改变作一些适当的调整，调整不是使其背离大趋势，而是使其向最终目标进一步靠拢，通过有效财务管理整合，形成并购的协同效应，实现并购目标