工商企业管理(8章).ppt

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1、工商企业管理第八章公司理财第一节公司理财的有关基本概念第二节财务分析第三节投资管理第四节融资管理第五节成本核算与成本控制第一节公司理财的有关基本概念一、公司理财的目标和环境二、公司理财的对象和内容三、公司理财的基础观念（CPA）一、公司理财的目标和环境公司理财的目标取决于企业经营管理的总体目标公司理财目标利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化公司理财的环境法律环境因素金融市场环境因素宏观环境因素财务管理与价值创造1996年底，可口可乐(Coca-Cola)公司股票总市值1357亿美元，投资者总共投入的资金是108亿美

2、元；说明经营管理为股东创造的价值是1249亿美元，或者说使股东财富增值1249亿美元。通用汽车，1996年底股票总市值622亿美元，投资者总共投入的资金是829亿美元，损失了207亿美元。二、公司理财的对象和内容理财对象—现金及其流转理财内容现金池股东债权人投资股利借入还款付息政府还款应付帐款（商业信用）原材料应收帐款（商业信用）赊销纳税产成品在制品固定资产赊销现购投资出售折旧制造费用、直接人工现销管理和销售费用理财对象—现金及其流转理财内容理财目标=股东财富最大化/企业价值最大化提高报酬/降低风险途径投资结构资本结

3、构股利分配政策决定企业的投资决策直接投资间接投资并购企业的融资政策解决的问题就是如何获得企业所需的资金。企业的股利分配政策是指公司分配政策的选择三、公司理财的基础观念（CPA）货币的时间价值也称为资金的时间价值，是指经过一定时间的投资与再投资所带来的增加价值，其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。投资的风险价值由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益。经营风险和财务风险风险和报酬呈对应关系，高风险的投资项目必须要有高报酬，低报酬的项目必须风险低。期望投资报酬率风险报酬率无风险报酬率风险程

4、度期望投资报酬=无风险报酬率+风险报酬率期望投资报酬=无风险报酬率+风险报酬率×风险程度其中无风险报酬率是无通货膨胀和无风险情况下的要求报酬率，反映的是基本的货币时间价值要求，是最低的社会平均报酬率。风险报酬率则与项目所面临的风险程度大小和投资人风险态度有关。第二节财务分析一、财务报表简介二、财务分析方法财务分析是指以财务报表和其他资料为依据，采用专门的分析方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动。财务分析的起点是财务报表，对企业盈利能力、资产流动性、偿债能力和抵御风险能力作出评价。企业对外发

5、布的是财务报告。一、财务报表简介用来反映企业财务状况和周期经营成果的报表资产负债表利润表现金流量表资产负债表资产负债表反映企业经过一段时间的经营以后，期末所有资产、负债和所有者权益数额及其变动情况，反映的是时间点的概念。资产负债表呈左右结构，其中资产在左，负债和所有者权益在右，并且左右两边最后一行的总计所显示出的数字必须相等。资产=负债+所有者权益表示了企业所拥有资产的资金来源方式。来源方式：借款或所有者投资资产是企业控制的，能为企业创造收入的各种类型的资源。可分为：流动资产、长期投资、固定资产以及无形资产及其它资产

6、等几类。负债是指企业过去的交易、事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。分为流动负债和长期负债所有者权益（净资产）是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其余额为资产减去负债的余额包括实收资本或股本、以及所有者尚未从企业收回的资本盈利部分（公积金及未分配利润）。资产负债表的判读主要目的是评价企业的流动、财务弹性以及评价企业的财务结构。流动性是指资产转换成现金的能力。企业的资本结构是指企业长期资金来源中长期负债与所有者权益的构成。财务弹性是指企业为适应和把握未预见的需要和机会，采取有效的措施改变企业现金

7、流的流量和时间的能力。利润表利润表示反映企业在一定时期内经营成果的会计报表。构成：出售产品或提供劳务所获得的收入、生产或获得所出售产品或劳务应付出的成本、销售费用和管理费用、企业经营中的财务费用。分析利润表的目的是评估和预测企业的获利能力、偿债能力，评价企业的管理绩效以及费用的后劲如何销售收入±营业外收支-费用-损失-所得税额=税后利润现金流量表现金流量表就是以收付实现制为编制原则，汇总说明企业在报告期内经营活动、投资活动及筹资活动所来的现金流量变动情况的会计报表，它是根据企业的资产负债表、利润表与利润分配表换算而得

8、。换算的过程实质是一个将按权责发生制核算的损益转换为按收付实现制确认的损益的过程。现金流转与现金流量表的结构二、财务分析方法趋势分析百分率（同型）分析财务比率分析杜邦分析综合分析趋势分析法趋势分析法就是对企业财务报表项目（或财务比率）的趋势进行分析，借以观察和判断企业的经营成果与财务状况的变动趋势，预测财务未来的经营成果与财务状况。注意事项：①