汇丰中国5月制造业PMI指数 创7个月新低.doc

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1、汇丰中国5月制造业PMI指数创7个月新低本报讯记者沈梦雪昨日，汇丰发布了中国月制造业PMI初值指数。指数显示，月份最新的PMI的预览值为，与月份的低了个点，创下个月来最低；而中国制造业产出指数初值也录得，相较月的低了个点，创下个月来最低；其中，新订单初值降至％,创下个月以来最低水平。PMI数值高于%表明制造业在扩张，低于％则表明制造业萎缩。这是该指数自去年月以来首次跌落至％的荣枯分水岭，显示月中国制造业活动个H以来首次陷入收缩。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论认为：''目前内需走弱、外需疲弱等因素拖累月汇丰制造业PMI初

2、值进一步放缓，预计二季度增长下行风险有所上升。此外,就业指数继续回落值得关注。政策层而，尤其是财政政策层而仍有充裕空间稳增长、促就业。”花旗银行经济学分析人士邱先牛:也指岀，月汇丰PMI初值继续回落至衰退区间，意味着中国经济增长继续加快的空间或已非常小，并显现出一定的滞涨风险。他称，中国经济下滑已经在资产价格上得到体现，今年一季度，各个大类资产价格都在冋落Z中，而这与历年一季度的情形相比属较为罕见的现象。中国的后期政策可能会加快供给管理，从而使经济波动保持在一个窄幅区间内。此外，汇丰指数的发布给股市也带来一定影响。其中，创业板经过了调整后，昨

3、日再次转而走强，板块方而轮动也显得比较的健康。不过，渤海证券相关分析师认为，创业板的风险在逐步的累积，主板未来依然很可能发生大的震荡。“有两个比较明显的特征，第一个就是相应的一部分权重板块，比如像地产指数和金融指数，在午后开盘之后出现了一定的回调。同时，整个创业板依旧还持续在高位，并没有出现非常明显的回调。由此，股指在经历过短期的上涨之后，可能会重新回归到基本面上，股指未来会迎来震荡的区间。”汇丰中国PMI初值七个月来首破荣枯线pubshockavecabsflashsflashcab#version=,,,height二idth二align

4、二middleclassid=clsid:dcdbe-aed-cf-b-name=explayer>［视频］汇丰中国PMI初值七个月来首破荣枯线内需放缓外需低迷还在发酵分项指数中，新订单指数从上月的滑落到，创八个月最低水平；新出口订单指数和就业指数也均是连续第二个月处在下方；产出指数跌至三个月低点，产出价格指数连续第五个月回落，这些都从侧面证明内外需持续低迷，导致制造业活动萎靡不振。“制造业活动月趋冷，反映出内需放缓以及外围冲击还在发酵。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，二季度工业生产增速可能持续放缓，给中国脆弱的经济复苏带来下行风险。屈

5、宏斌分析说，制造业受需求走弱影响放缓。内需方而，月投资增速回落，中央项目投资同比收缩幅度加深，企业去库存压力回升，需求疲弱反映在投入品价格持续回落上，与去年夏天类似。“略低于的PMI预示二季度T业环比增速可能再次放缓。-月PMI平均为，低于一季度的及去年四季度的。二季度经济增长下行风险有所加大。”事实上，此前公布的月份主要宏观经济指标均低于市场预期，显示总需求增长动能不足。此外，月前日发电量同比增长％,较月％的增速降幅较人，也说明当前经济复苏仍然较弱。基于此,不少机构纷纷下调二季度经济增长预期。其中，中金公司将二季度GDP增长预测从原先的%下

6、调至％,国泰君安也将预期由％下调至％。中小企业处境艰难据悉，此次汇丰中国制造业PMI初值数据样本采集自月日-日，终值定于月日发布，而官方月制造业PMI则将于月日出炉。值得注意的是，从采集样本来看，官方的PMI数据主要侧垂于大型国企，汇丰PMI数据则主要覆盖中小型私企，此次汇丰PMI初值跌至下方，也凸显国内中小企业处境艰难。分析人士指出，当前中小企业经营仍然面临诸多压力。一方面，小企业更难以获得信贷，其复苏速度要慢于大企业；另一方面，劳动力成本上升以及需求恢复缓慢也限制了中小企业的生产。政策稳增长的空间仍充裕方止证券（，股吧）宏观分析师汤云飞表

7、示，当前经济复苏缓慢，不过经济面临的下行风险可控，外需仍然较弱但总体向好，内需无论是消费还是投资都无人幅下滑风险，经济仍将稳步复苏。屈宏斌也认为，不应过度解读这一数据，今后还应随时关注就业情况。要避免去年年中经济增长放缓的情况在今夏重现，政策层面应加大支持力度以稳增长、促就业。“通胀压力仍温和有助于货币政策保持相对宽松。财政政策层面，前四个月财政盈余超过千亿元(给定年度财政赤字廿标万亿元)以及超过万亿元的财政存款都意味着，财政政策加大稳增长力度的空间仍充裕。”屈宏斌说。汇丰中国PMI跌至7个月低点分析称中国经济下行风险加重经济学家认为，中国月

8、份工业活动出人意料地收缩加大了第二季度经济增长进一步减缓的风险。汇丰银行今天发布的月份采购经理人指数(PMI)下滑至，自去年月以来首次跌破这个扩张与收缩分界线。上月