国有商业银行上市的法律思考.doc

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1、有商业银行上市的法律思考一、国有商业银行上市的利弊分析四大国有商业银行是我国金融的核心和国民经济的命脉，是我国银行体系的主体，其资产总量占我国银行体系全部资产的80%以上，业务占存贷款市场份额的60%以上。具登陆资本市场，不仅会对国内证券市场的发展有相当大的影响，同时也关系到亿万储户的切身利益和巨额的国有资产的管理问题。上市可为国有商业银行带來以下好处：1、上市是国有商业银行开辟资本金的有力来源中国国有商业银行上市问题Z所以变得紧迫，是因为：第一，银行的负债率太高，自有资本太少；资金运营能力不强。第二，国家作为国有银行的“老板”，

2、财力有限，无力继续追加大量的投资。第三，银行存在严重的不良资产，随着中国入世，而临着国外商业银行竞争的压力，必须要走银行改制上市Z路。另外，银行也是企业，既然国有企业可以通过上市解决资本金的问题，国有银行口然也可以考虑这个办法。2、上市是国有商业银行提高资本充足率的有效途径我国1995年通过的《商业银行法》就规定，商业银行的资本充足率和核心资本充足率必须与国际通用标准接轨。加入WT0后，面对外资银行的激烈竞争，提高资本充足率是国内商业银行的首要任务。国有商业银行上市能壮大自身实力，吸收更多资金，使自己的资本充足率达到和超过国际标准

3、。3、上市是国有商业银行建立现代企业制度的合理平台股份制改造和上市具有不同的法律含义，在国有商业银行不具备上市的法定条件Z前,可以先行改造成为有限责任公司，完善法人治理机构，条件具备后，再将其改造为上市银行。在合理设计股权结构的基础上，应依照《公司法》的规定设立股东大会、董事会、监事会，形成〃三权分立〃的相互制约的组织结构体系。商业银行法人治理结构的建立,不仅有助丁提高国有商业银行的资本充足率，而且有利于引进先进的管理技术和风险控制机制，加强外部监督，提高国有商业银行的竞争力，为上市创造条件。4、上市是国有商业银行改善资木结构和管

4、理结构的强有促进国有商业银行改造为有限责任公司，按照《公司法》、《证券法》以及配套的法律法规的耍求，清晰银行的产权，合理设计商业银行的股权结构。单一股东绝对控股，将难以形成股东Z间良性的决策机制和制衡机制。金融机构参股商业银行，有利丁•先进机制和管理手段的相互渗透。工商企业参股商业银行,有利丁协调银企关系，促进产融结合。股份制改造和上市只是手段，国有商业银行股份制改造和上市的冃的应当是形成良性的资本补充机制，改善商业银行的治理结构，增强商业银行抵御风险的能力。当然，上市也存在着一些负面影响。（1）如果上市价格不合理，可能造成国有资

5、产的流失，给国家造成损失。（2）由丁•国有商业银行资本金数额较大，而股市总容量相对有限，因此，国有商业银行上市将造成股市的振荡，引发股市灾难，冲击我国经济的稳定发展。从当前社会发展趋势来看，系列金融法律的颁布为国有银行股份制改造上市提供了理论依据；资产管理公司的成立为其提供了现实基础。国有银行在上市过程中遇到的最大难题就是不良资产的处置。从1999年开始，我国成立了多家资产管理公司专门解决四大国有商业银行的不良资产问题。从国外经验来看，银行股在股市中有重要的地位和影响力。从我国现实来看，有不少投资者对银行股表现出少有的浓厚兴趣。广

6、大投资者对银行股的青睐，是银行顺利上市流通的现实前提。综上所述，国有商业银行上市利大于弊，且具有可行性。二、国有商业银行的上市模式选择国有银行上市的方式问题，国内有两种对立观点：分拆上市说和整体上市说。分拆上市说认为，考虑到我国当前的情况，国有银行上市只能采取分拆上市的方式。分拆上市乂分为两种：一种横向切块上市，即把国有银行的一些分子分拆出來;还有一种是竖切方式，即把国有银行的一部分业务，如信用卡分拆出来，进行改组以后再上市。分拆方式的好处：一是比较切实可行，适合当前我国股市容量小、国有银行条件差的情况；二是可以通过分拆，形成更多

7、的银行主体，打破国有银行的垄断地位。整体上市说认为，国有商业银行应该采取整体上市方式。因为国有银行经过多年的发展，已经达到了相当规模，具有广泛的网点机构。就商业银行来讲，存在着比较明显的规模效益，大的银行具有较强的竞争力。从世界商业银行发展历史和趋势看，大型化是一股比较显著的潮流。另外，我国银行业还将而临加入WTO的挑战，国有银行保持整体上市，有利丁具备较强的竞争能力，在入世以后与国外银行进行竞争。值得注意的是，四大国有银行现在却不约而同地选择了整体上市的模式。比较而言，分拆上市会造成上市银行和作为控股公司的母行Z间的复杂股权结构

8、，并产生繁复的关联交易，而考虑冃前的海外市场法律环境和金融业务的行业特殊性，在股权结构和关联问题方面给投资者可能带来的负面作用会表现得更突出。另一方面先分拆重组后上市发行这种模式可能会给商业银行的利益共有人带来重大不利影响，因为为了上市而将经营状况