银河蓝筹精选股票型基金研究报告 - 长量基金.doc

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1、银河蓝筹精选股票型基金研究报告来源:上海长■基金研究中心报告类型：深度报告基金基本信息基金名称：银河蓝筹精选基金类型：股票型基金代码：519672规模：1.10亿(2013-6-3Q)成立日期：2010-7-16今年以来收益率：41.05%成立以来年化收益率：3.11%最新季报告收益率：3.51%(2()1片3(》基金经理：徐小勇基金管理年限：5.5年证券从业年限：18年基金管理人：银河基金管理有限公词基金与沪深300的累计收益率比较趋势图基金研究2013年9月25日基金评价：长量建议：关注沪深300银河

2、蓝筹柿选.般票摘要：一、投资看点投资于蓝筹股，行业配置相对均衡。二、分析1•基金的历史业绩在同类型基金中位于前必2依据历史数据，基金的收益风险平衡能力在同类型基金中前M3.基金投资于蓝筹股，但上半年未把握住市场主流行情，未来继续挖掘成长股，对金融地产等价值股适度参与。5.基金经理的管理经验相对丰富。三、结论该基金投资具有中国经济代表性的蓝筹公司，相对集中投资，中长期持有,获取长期稳健的红利回报和资本增值。今年以来收益率达41.05%同类排名3X42基金经理徐小勇先生，有5.5年的投资管理经验。因此，风险承

3、受能力强的积极型投资者可以适当关注该基金。四、不确定性预期今年上半年成长股的丄涨幅度相对较高，因此，未来需要注意成长股的回调风险。联系人上海长量基金研究中心权益类研究小组客服电话：400-089-1289邮箱：servicc^richfundccm一、基金的历史收益分析银河蓝筹精选股票型基金成立于2010年7月16日。该基金在2013年二季度的业绩表现超越业绩基准12.2C%优于业绩比较基准。表1：银河蓝筹精选股票型基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值増长率①净值増长率标准差②业绩

4、比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差①一③②一④过去三个月3.51%1.&%769%1.09%12.2®0.75%数据来源：业绩比较基准为沪深300指数收益率X7%■上证国债指数收益率X25%截止2013年6刀30日与沪深300收益相比来看，银河蓝筹精选股票型基金一直是超越沪深300指数收益的。与同类型中位数基金对比来看，银河蓝筹精选股票型基金多数时间是超越同类型中位数基金收益的，排在前1/3至前1/。表2银河蓝筹精选股票型基金历史收益的相对增长比较情况总回报（％沪深300收益（％超越沪深300（%同

5、类型基金中位收益（％超越同类慕金（％同类基金排名近1个月6.886.210.673.173.714仁68近3个月22.0112.r.9.8414487.534065近6个刀24.49-7.0431.53&8415.653"54今年以来41.05・3.72447717.3123.743仍49近1年49.269.9039.36246224.6437^43近2年21.340130.359.4311.9161/282近3年9.32-14992431-0.8910.2157/225成立至今10.30■7.1517.

6、451221-1.91113/216数据来源：财汇数据，截止2013年9刀25日无论是反应每单位总风险所得超额收益的夏普比率还是反应每单位系统性风险所得超额收益的特雷诺指数，最近两年的波动不是很大。该基金的风险调整收益在同类型基金中处于较为优秀的水平，排名位于前W表明该基金的风险和收益平衡能力较强。表3c银河蓝筹精选股票型基金风险调整收益夏普比率同类型基金排名特雷诺指数同类基金排名近1年0.22336^/3430.008961/^43近2年0.023382/2820.00217^282数据来源：财汇数据，

7、截止2013年9刀25日二、基金持股分析（一）投资策略本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的股票选择相结合,精选具有中国经济代表性的蓝筹公司，相对集中投资，中长期持有，获取长期稳健的红利回报和资本增值。本基金所指的蓝筹股是指市值比较大、成交活跌、业绩优良、管理规范、财务稳健、在行业内占有重要支配地位的公司股票。在定性和定量分析的基础上基金管理人将定期对中国A股市场的股票按照流通市值宙大到小排列，在排除ST股票和当期亏损股票后，取排名前$（）（）名的股票作为备选股票。本基金分别从“成长”和“价值”两个方面

8、对备选的股票进行选择。成长股评价指标,包括但不限于预期当年的营业收入增长率、营业利润增长率、过往的营业收入增长率、营业利润增长率等指标。价值股评价指标，包括但不限于市净率、预期股息收益率、市销率、预朋市盈率等指标。（-）行业及重仓股分析本基金的行业配置相对均衡，2013年初逐步减持金融股，增加大众消费的配置，积极买入了农药股、环保股、电力设备股、部分信息技术股等表现相对良好的板块和个股，但没有积极把握行情主线传媒、医药和信息技