交易技巧在风险管理中的运用.doc

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1、交易技巧在风险管理中的运用一、理论上的风险管理为了更好地交易，笔者也曾浏览过涉及风险管理的些文章书籍，不过，依笔者看來,写得最好的-本书应是丁圣元翻译的美国约翰•墨菲所著的《期货市场技术分析》。在第十六章《风险管理和交易策略》里，约翰•墨菲详细讲解了风险管理的-吐普遍性要领，以及技术分析怎样与风险管理有机结合起來等等-些值得学习和借鉴的方法。但是，理论毕竞只是理论，看似而面俱到，•遇实际情况，问题就变得复杂起來了。1•资金分配：从理论上讲，投资额一般应限制在全部资金的50%（更保守者是30%）。但如果我们把交易成本赔掉50%,接下來该怎么

2、办呢？是用剩余的50%把损失的赚冋來，还是用剩余资金的50%（即原有总资金的25%）來赚冋它的两倍的金额？再假如，我们用原有资金的50%进行交易，赚取交易额的一倍。为了从资金的运作中获取更大的收益，我们当然应该把交易扩人一倍。但这样來，就有可能把刚刚盈利的部分赔进去，其至糟糕到连本钱也要搭进去。我们该怎么办呢？2.投资组合：时下流行这样种做法，即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确，网络的出现，电子化交易，使期货交易者能同时进行•多个商品合约的期货交易。但问题是，鸡蛋虽分放在多个篮了里，而提篮了的还是我们白己，请问我们有儿只手？我们能同时把握

3、住我们的儿个篮子？时下有许多公司以不同的方式组织散八资金，形成基金，增强抵御风险的能力;而投资组合却认为，我们应分散有限的资金，化幣为零。期货山场中有经验的投资者都深知,抵御风险能力越强，获取利润的空间就越人。3.止损：止损的确是种不使资金出现更人损失的有效方法。但是，魔鬼般的价格走势却常常打乱你的止损计划，令你平仓不及。更糟糕的是，在价格宽幅振荡吋，I上损搞得我们左右不是人。比这还要可怕的是，那些不以趋势为准则，而是以资金、概率为准则设宜止损的人，这类人实则是慢性白杀。二、实际期货交易屮常见的资金运用1.满仓交易法：这是斗士的做法。他们

4、一口认为捕捉到行情，便毫不犹豫地满仓吃进或抛出。2.倒退增仓交易法：这类人的做法是，在白认为期货价格即将上涨，但乂觉得把握不大时，首先试探性地根据资金比例小量买进，如果价格没有上涨而是下跌，当价格下跌到一定价位时，乂以第一•次交易额-倍的资金吃进；如果事情不妙，价格再次出现下跌，他们就会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。假设看空，则反行之。1.激进增仓交易法：假定认为价格即将上涨，先以少量资金买进，一旦盈利，不是平仓,而是以数倍于第一次的交易资金，人疑买入；如果价格继续上扬，就有可能将剩余的资金全部投入进去。假如失误，或平掉交易头寸，重

5、新梳理头绪；或不加理会，寻求新的机会。如若做空，亦如此。2.炒单交易法：快进快出，抓取每大价格波动里的波纹式的极小差价，以量求胜的交易手法。3.死抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易订单盈利还是被套，总是死死地持有白己的交易头寸，直到自C认为该出仓或不得不出仓时才有所行动。这类投资者的理论根据是,被套时，认为价格有一涨就必有一跌，有一跌就必有一涨，价格总有回来的时候。盈利时,认为趋势不可能在短时间内结束，要让利润充分增长。4.双向对开仓交易法（俗称锁仓交易法）：即在同一月份，同一价位（相对而言），双向同吋对等交易额建仓。如果价格上涨，有

6、两种做法。一是冑到确认价格已到顶部，平掉多单,持有空单。一是多单一口盈利，持有盈利的交易头寸，平去亏损头寸。价格如果下跌，反之。7•概率交易法：第一次交易失败，以自己制定的少量的亏损限额平仓出局；第二次交易失败,仍以白己制定的少景的亏损限额平仓出局。第三次、也许是第四次应当获利。因为概率，笔者把它称为概率交易法。8•套利交易法：或是不同市场的同一品种，或是同一山场同一品种的不同月份，根据它们之间的价差，多空等资金额进行交易，套収利润。在这里，我们姑且不论这些交易手法的孰优孰劣，因为这里面有个时机抉择问题。假如出入市机会选择的好的话,我们选

7、择哪种交易方法都不算错;但若做出的抉择总是错谋的话,恐怕哪种交易方法都会令人垂头丧气。以上所说的儿种交易手法，或是因市场的不同，或是因投资者的经验和性格的差异，每种交易方法基本上乂能大同小异地划分出两三种交易方法。三、动物的捕食艺术与交易技巧自然界中，有许多动物的捕食艺术值得我们深思，下面是儿类动物的精彩的捕食片断:在非洲一个平原上，蜿蜒地躺着一条静静的河流。一只鹿来到小河边，警惕地望望四周,直到确认静谧的河边没冇危险，才低下头饮水，但还时不时不放心地向四周看看。也许宁静的河面更是一种安全的象征，也许清凉的水使它格外的爽心，只有那么--瞬

8、间——仅仅一瞬间，它陶醉在饮水的快乐屮。然而就在这一瞬间里，悲剧发生了——没有一点迹象表明会发生悲剧的宁静的河血，突然跃出一条张着人嘴的巨鳄，咬住那只正在低头饮水的鹿的头，把它拖入水中一只连续