交易技巧在风险管理中的运用.doc

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1、交易技巧在风险管理中的运用一、理论上的风险管理为了更好地交易,笔者也曾浏览过涉及风险管理的些文章书籍,不过,依笔者看來,写得最好的-本书应是丁圣元翻译的美国约翰•墨菲所著的《期货市场技术分析》。在第十六章《风险管理和交易策略》里,约翰•墨菲详细讲解了风险管理的-吐普遍性要领,以及技术分析怎样与风险管理有机结合起來等等-些值得学习和借鉴的方法。但是,理论毕竞只是理论,看似而面俱到,•遇实际情况,问题就变得复杂起來了。1•资金分配:从理论上讲,投资额一般应限制在全部资金的50%(更保守者是30%)。但如果我们把交易成本赔掉50%,接下來该怎么

2、办呢?是用剩余的50%把损失的赚冋來,还是用剩余资金的50%(即原有总资金的25%)來赚冋它的两倍的金额?再假如,我们用原有资金的50%进行交易,赚取交易额的一倍。为了从资金的运作中获取更大的收益,我们当然应该把交易扩人一倍。但这样來,就有可能把刚刚盈利的部分赔进去,其至糟糕到连本钱也要搭进去。我们该怎么办呢?2.投资组合:时下流行这样种做法,即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确,网络的出现,电子化交易,使期货交易者能同时进行•多个商品合约的期货交易。但问题是,鸡蛋虽分放在多个篮了里,而提篮了的还是我们白己,请问我们有儿只手?我们能同时把握

3、住我们的儿个篮子?时下有许多公司以不同的方式组织散八资金,形成基金,增强抵御风险的能力;而投资组合却认为,我们应分散有限的资金,化幣为零。期货山场中有经验的投资者都深知,抵御风险能力越强,获取利润的空间就越人。3.止损:止损的确是种不使资金出现更人损失的有效方法。但是,魔鬼般的价格走势却常常打乱你的止损计划,令你平仓不及。更糟糕的是,在价格宽幅振荡吋,I上损搞得我们左右不是人。比这还要可怕的是,那些不以趋势为准则,而是以资金、概率为准则设宜止损的人,这类人实则是慢性白杀。二、实际期货交易屮常见的资金运用1.满仓交易法:这是斗士的做法。他们

4、一口认为捕捉到行情,便毫不犹豫地满仓吃进或抛出。2.倒退增仓交易法:这类人的做法是,在白认为期货价格即将上涨,但乂觉得把握不大时,首先试探性地根据资金比例小量买进,如果价格没有上涨而是下跌,当价格下跌到一定价位时,乂以第一•次交易额-倍的资金吃进;如果事情不妙,价格再次出现下跌,他们就会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。假设看空,则反行之。1.激进增仓交易法:假定认为价格即将上涨,先以少量资金买进,一旦盈利,不是平仓,而是以数倍于第一次的交易资金,人疑买入;如果价格继续上扬,就有可能将剩余的资金全部投入进去。假如失误,或平掉交易头寸,重

5、新梳理头绪;或不加理会,寻求新的机会。如若做空,亦如此。2.炒单交易法:快进快出,抓取每大价格波动里的波纹式的极小差价,以量求胜的交易手法。3.死抗交易法:不管做多做空,不管所做的交易订单盈利还是被套,总是死死地持有白己的交易头寸,直到自C认为该出仓或不得不出仓时才有所行动。这类投资者的理论根据是,被套时,认为价格有一涨就必有一跌,有一跌就必有一涨,价格总有回来的时候。盈利时,认为趋势不可能在短时间内结束,要让利润充分增长。4.双向对开仓交易法(俗称锁仓交易法):即在同一月份,同一价位(相对而言),双向同吋对等交易额建仓。如果价格上涨,有

6、两种做法。一是冑到确认价格已到顶部,平掉多单,持有空单。一是多单一口盈利,持有盈利的交易头寸,平去亏损头寸。价格如果下跌,反之。7•概率交易法:第一次交易失败,以自己制定的少量的亏损限额平仓出局;第二次交易失败,仍以白己制定的少景的亏损限额平仓出局。第三次、也许是第四次应当获利。因为概率,笔者把它称为概率交易法。8•套利交易法:或是不同市场的同一品种,或是同一山场同一品种的不同月份,根据它们之间的价差,多空等资金额进行交易,套収利润。在这里,我们姑且不论这些交易手法的孰优孰劣,因为这里面有个时机抉择问题。假如出入市机会选择的好的话,我们选

7、择哪种交易方法都不算错;但若做出的抉择总是错谋的话,恐怕哪种交易方法都会令人垂头丧气。以上所说的儿种交易手法,或是因市场的不同,或是因投资者的经验和性格的差异,每种交易方法基本上乂能大同小异地划分出两三种交易方法。三、动物的捕食艺术与交易技巧自然界中,有许多动物的捕食艺术值得我们深思,下面是儿类动物的精彩的捕食片断:在非洲一个平原上,蜿蜒地躺着一条静静的河流。一只鹿来到小河边,警惕地望望四周,直到确认静谧的河边没冇危险,才低下头饮水,但还时不时不放心地向四周看看。也许宁静的河面更是一种安全的象征,也许清凉的水使它格外的爽心,只有那么--瞬

8、间——仅仅一瞬间,它陶醉在饮水的快乐屮。然而就在这一瞬间里,悲剧发生了——没有一点迹象表明会发生悲剧的宁静的河血,突然跃出一条张着人嘴的巨鳄,咬住那只正在低头饮水的鹿的头,把它拖入水中一只连续

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