金融学基础 教学课件 作者 周晓志 何伟第10章 货币政策调控.ppt

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1、第10章货币政策调控学习目标：理解货币政策的含义及内容了解货币政策目标体系了解货币政策工具了解货币政策的传导机制了解货币政策的效果研究第10章货币政策调控目录10.1货币政策及其目标体系10.3货币政策工具10.4货币政策的传导机制10.5货币政策效果本章知识点10.1货币政策及其目标体系10.1.1货币政策概念及内容1.货币政策的概念货币政策从范围上有广义和狭义之分广义上讲，货币政策包括政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和所采取的影响货币数量的一切措施。狭义上的定义，多数的情况是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币

2、供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。2.货币政策的特征1）货币政策是一种宏观政策，而不是微观经济政策。2）货币政策是一种调整社会总需求的政策，而非调整社会总供给的政策。3）货币政策是一种间接的控制措施，而非直接的控制措施。4）货币政策是一种较长期的经济政策，而非短期经济政策。3.货币政策的功能（1）促进社会总需求与总供给的均衡。（2）确保经济的稳定。10.1.2中央银行的货币政策目标货币政策目标，是中央银行实施货币政策所预定要对宏观经济产生的明确效果。货币政策目标是中央银行调节货币流通的出发点和归宿，必须服务于宏观经济政策的总体目标。（

3、1）物价稳定。（2）充分就业。（3）经济增长。（4）国际收支平衡。2.货币政策各目标的关系（1）稳定物价与充分就业的矛盾。（2）经济增长与稳定物价之间的矛盾。（3）国际收支平衡与经济增长之间的矛盾。3.中国货币政策目标1）中国人民银行专门行使中央银行职能后，明确确定了中央银行货币政策目标为“发展经济，稳定货币”。2）1995年颁布的《中国人民银行法》明确指出，我国的货币政策的目标是：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。3）1997年以来中国经济的运行又提出了新的挑战，挑战之一是如何应对金融市场特别是金融资产价格对物价稳定目标的影响。挑战之二

4、是如何利用货币政策防止通货紧缩。10.3货币政策工具货币政策工具是指中央银行在执行国家货币政策的过程中，用以控制和调节信用总量，达到收缩和扩张货币供应目的的各种策略手段。10.3.1.一般性货币政策工具一般性货币政策工具是指各国中央银行普遍运用或经常运用的货币政策工具。1.再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。2.存款准备金政策是指中央银行通过规定和调整法定存款准备金比率，来控制商业银行的信用创造，从而间接调节控制货币供应量，影响国民经济活动的政策措施。3.公开市场业务是指中央

5、银行在金融市场上公开买卖各种有价证券，以投放或回笼基础货币来控制货币供应量，影响市场利率水平的政策措施。10.3.2.选择性的货币政策工具1.消费者信用控制消费者信用控制是指中央银行对消费者购买房地产以外的耐用消费品所规定的信用规模和期限等限制性措施。消费者信用控制包括几种手段：规定分期付款中首次付款的最低金额、规定分期付款的最长期限以及适用于分期付款的耐用消费品的种类等。2.证券市场信用控制所谓证券市场信用控制，就是中央银行对于凭信用购进有价证券的交易，规定应支付的保证金，目的在于限制用借款购买证券的比重。3.不动产信用控制是指中央银行对商业银行

6、或其他金融机构的房地产贷款所规定的各种限制性措施，以抑制房地产交易中的过度投机。4.优惠利率是指中央银行对国家重点扶植的产业和部门贷款，采取低于一般利率的优惠措施，借以优化资源配置，调整产业结构。5.预缴进口保证金预缴进口保证金是指中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口的过快增长。10.3.3.其他货币政策工具1.信贷总额控制信贷总额控制是中央银行为了控制信贷总规模，而对商业银行的贷款总额规定一个最高限额，限制其贷款活动。在西方，特殊情况才用。2.信用分配信用分配是对商业银行信用创造加以合理分配和限制的措施。3.道义劝告

7、道义劝告是中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与金融机构的负责人举行面谈，劝告其遵守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施。4.窗口指导窗口指导是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行每季度贷款的增减额，并要求其执行。10.3.4.我国的货币政策工具1.存款准备金制度2.再贴现政策3.公开市场业务我国的三大政策工具尽管与西方国家有一定区别，存在许多不完善之处，但是随着市场经济的深入，中央银行宏观调控手段的完善，中国人民银行的货币政策工具也会得到发展与完备。10.4货币政策的传导机制完善中国货币政策

8、传导机制的目标是：实现从中央银行～货币市场～金融机构～企业的灵敏有效的货币政策传导机制，即建立以稳定货币为最终目标，以货币