财务管理综合练习题.doc

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1、财务管理综合练习题1、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？[注:（P/A，14%，8-1）=4.2882；（P/A，14%，2）=1.6467；（P/A，14%，6）=3.888]答案：A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8-1）+1]=80000×[4.2

2、882+1]=423056（元）B付款方式：P=132000×[（P/A，14%，7）—（P/A，14%，2）]　　=132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）　　C付款方式：P=100000+90000×（P/A，14%，6）　　=100000+90000×3.888=449983（元）　　应选择B付款方式。 2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。问：⑴若到期一次性偿还本息，应还多少？⑵若每年等额偿还本息，每年应还多少？⑶若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？[注:（F/P,

3、12%,5）=1.76；（P/A,12%,5）=3.6048；（F/P,6%,10）=1.7908]答案：⑴F=50000*（F/P,12%,5）=50000*1.76=88000（元）⑵A=P/（P/A,12%,5）=50000/3.6048=13870（元）⑶F=50000*（F/P,6%,10）=50000*1.7908=89540（元）3．某公司准备投资一个项目，第一年年初一次性投入资金200000元，预计该项目从第二年开始5年内每年年末将取得60000元的回报，假设年利率为7%，请按复利方法计算该投资额的终值及各年收益

4、的现值之和。[注:（F/P,7%,6）=1.5007；（P/A,7%,5）=4.002；（P/F,7%,1）=0.9346]答案：（1）F=P×（F／P，i，n）=200000×（F／P，7％，6）=300140（元）（2）因为各年收益额相等，第一期没有收入，所以可按递延年金现值方法计算。P2=A×（P／A，i，n）=60000×（P／A，7％，5）=60000×4.1002=246012（元）P1=P2×（P／F，7%，1）=246012×0.9346=229922.81（元）4．某公司准备购买一套设备，有两种付款方案可供选择

5、：（1）A方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付5年共计1000万元。（2）B方案，从第6年起，每年年初付款300万元，连续支付5年，共计1500万元。假定利率为10%，该公司应选择哪种付款方式？[注:（P/A，10%，5-1）+1]=4.1699；（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,5）=0.6209]答案：A方案现值=200×[（P/A，10%，5-1）+1]=200×4.1699=833.98（万元）B方案现值=300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）=300×3.7908×0.6

6、209＝706.11（万元）因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。5．ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。当前市场上无风险收益率为3%，风险收益率为5%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。（2）计算如果该公司按照当前的

7、市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。答案：（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为3%＋5%＝8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型：V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7（元）乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有、股利稳定不变的股票估价模型：V（乙）＝0.6/8%＝7.5（元）由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票

8、。（2）假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i，则有：6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%6、甲公司拟筹资2500万元以扩大经营规模。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；长期借