工程经济学 教学课件 作者 学英 王琳 主编02 第2章 现金流量与资金时间价值.ppt

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1、第2章现金流量与资金时间价值EngeeringEconomy※本章要求本章是该课程的重要基础内容之一，通过对本章学习，应熟悉现金流量的概念；了解各类经济活动的主要现金流量；掌握资金等值计算所涉及的基本概念、公式及其应用。本章重点及难点※本章重点1.现金流量的概念、现金流量图的绘制与分析2.资金时间价值的概念3.等值的概念、等值计算的公式及应用4.名义利率和实际利率的关系※本章难点1.等值的概念2.等值计算应用3.名义利率和实际利率的关系2.1现金流量一、现金流量1.含义对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的

2、成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或现金流出。现金流量就是指所研究的经济系统在各个时点上（年、半年、季等）实际发生的资金流入和资金流出。流入系统的称现金流入（CI）；流出系统的称现金流出（CO）。同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（CI－CO）。2.确定现金流量应注意的问题（1）应有明确的发生时点（2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）（3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是）2.1现金流量及其分类是描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资

3、金在不同时间点流入与流出的情况。是资金时间价值计算中常用的工具。30万元5万元2万元1万元0123456二、现金流量图2.1现金流量及其分类二、现金流量图绘制方法与含义：1.横轴：时间轴，代表时间的延续，横轴上的坐标称为时点，是现金流量发生的时间；2.时点：“0”——代表“现在”、“项目初始时刻”，是时间轴的起点；“1～5”——每个时点都代表这一期的期末和下一期的期初，如上图“2”表示第二年的年末和第三年的年初；3．箭线：向上代表“现金流入”，通常有：营业收入、补贴收入、回收固定资产余值、回收流动资金；向下代表“

4、现金流出”，通常有：建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、维持营运投资等构成。绘制现金流量图必须把握现金流量的三要素:现金流量的大小、方向、时间点2.2资金时间价值一、资金的时间价值概念：资金随着时间的推移所产生的增值。把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域…就会得到资金的增值，如某人年初存入银行100元，若年利率为10％，年末可从银行取出本息110元，出现了10元的增值。资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。牺牲现期消费是为了能在预期得到更多的消费。从投资者角度看，是资金在生产与交换活

5、动中给投资者带来的利润。从消费者角度看，是消费者放弃即期消费所获得的补偿。影响资金时间价值大小的因素:投资收益率通货膨胀因素风险因素2.2资金时间价值一、资金的时间价值2.资金时间价值的表现形式：利息和利率利息（利润）是衡量资金时间价值的绝对尺度、利率衡量资金时间价值的相对尺度。（1）利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价，亦称子金。（2）利率：利率是指在一个计算周期内所得到的利息额与期初借贷资金额（即本金）之比，一般以百分数表示。（3）利息的计算：包括单利法和复利法2.2资金时间价值1）单利计息：

6、本金生息，利息不生息。设：I——利息P——本金n——计息期数i——利率F——本利和则有I=P·i·nF=P（1+i·n）2.2资金时间价值例1：某人购买1000元的4年期国库券，年利率为6%，4年后应得的本利和是多少？年初欠款年末应付利息年末欠款110001000×0.06=6010600210601000×0.06=6011200311201000×0.06=6011800411801000×0.06=6012401240年末偿还年2.2资金时间价值⑶利息的计算2）复利计息：本金生息，利息也生息。即“利滚利”间

7、断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的复利计息。连续复利：计息周期无限缩短的复利计息。F=P(1+i)nI=F-P=P[(1+i)n-1]公式的推导如下：年份年初本金P当年利息I年末本利和FP(1+i)2…………1PP·iP(1+i)2P(1+i)P(1+i)·in－1P(1+i)n-2P(1+i)n-2·inP(1+i)n-1P(1+i)n-1·iP(1+i)n-1P(1+i)n2.2资金时间价值例2：某人向银行贷款1000元，贷款利率为6%，4年后本利一次偿付，则应为多少元？年初欠款年末应付利息年末欠

8、款年末偿还123410001000×0.06=601060010601060×0.06=63.601123.6001123.601191.0201191.021262.481123.60×0.06=67.421191.02×0.06=71.461262.482.2资金时间价值二、资金等值与等值计算基本公式（一）资金等值的概念指在考虑时间因素的情况下，不同时点上数额不等的资