小渔村趋势投资高手(3).doc

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1、小渔村趋势投资高手(3)投资简历姓名：李华军，网名：先锋，1971年5月生，硕士，注册会计师。入市时间:1993年投资风格：对价值成长股进行趋势投资。操盘感语：投资，是买公司，不是买指数。四大线索发现高成长股在沪深千余只股票中，如何去判别高成长股？又如何把握它的买点和卖点？采访李华军一开始，听着他讲述捕捉强势龙头股的故事，我就不止一次地问他。他说，要想能发现和选到强于大盘的高成长股票，总结起来，必须要做到以下一是要做个生活中的有心人。要注意和观察人们在热衷什么，身边的同事朋友谈论最多的是什么，最喜欢什么等等。比如，当所有人都在2010年追逐苹果的IPHONE和IPAD时，其实就是

2、提醒你苹果公司和苹果的供应商们业绩将会很好。二是要多关心政治和国家经济政策。这些方面的变化，都预示着微观层面上企业未来的经济利益的巨大变化。比如，国内稀土政策的变化，美国、日本对稀土供应的敏感,都反映了稀土的重要性和转换为收益的可能性。三是要留意券商、基金和阳光私募等机构的动向。机构投资者一般比较重视基本面的研究，研究实力也比较强，从他们的关注和投资对象中可筛选岀你也感兴趣的投资标的，这样你的效率会提高很多。万邦达一上市，机构就高位大量买入，也提供了发现它的线索。四是关注股价异动的股票。当一只股票明显和大盘或者板块内股票不同步，尤其是不同步下跌时，要追查其内在原因，看是否是基本面

3、有重大变化。2010年10月，绝大多数小盘股都在下跌，而莱宝高科却能不断走强且逆势创新高，就显示了它未来成为牛股的巨大潜力。六大基本面选股仁公司未来的发展前景；2、公司的核心竞争力；3、盈利表现；4、机构和管理层的持股情况；5、股本和市值大小；6、估值水平。判断公司的未来发展前景，主要是看公司所处行业的性质、行业的发展空间以及行业内的竞争强度。研究行业性质时主要考虑：行业壁垒的高低、产品或者服务是否容易实现差异化竞争，该行业中公司成本转嫁能力的强弱、管理的复杂性、规模发展的瓶颈大小以及需求的弹性等等。行业空间主要是看行业的“天花板”在哪儿？要成为一个市值超过1000亿的公司，你不

4、可能在一个行业收入规模仅1000亿里寻找。那些国家政策积极扶持的具有高成长发展潜力的公司，“天花板”都足够高，这是成为成长股的一个必要条件。行业竞争强度要分析现有公司的数量、规模、竞争激烈程度、行业壁垒、退出成本等，还要看是朝阳行业还是夕阳行业，是快速发展的行业还是平稳发展的行业，是国家政策鼓励的还是限制行业等等。通过研究行业毛利率的高低，可以判断行业的竞争程度和该行业内公司的获利能力。投身了前景广阔的行业后，能否成功还得看公司的内功To是否有核心竞争力是公司能否在竞争中胜出的关键。判断公司的竞争力主要看以下几点:(1)具有独特的竞争优势。如果公司具有或者未来可能具有独占技术，产

5、品或者服务相对垄断，资源垄断等优势，有其中一种，公司就可以安心地发展壮大同时赚取高额利润。曾经买入的包钢稀土有垄断稀土的优势，精工科技的铸锭炉有较大的技术领先，这些都是他们高成长的基础。通常，看一个企业竞争力强不强，主要看毛利率的高低、销售收入是否高增长。只有较高的产品毛利率才能获得较高的净利润，其股价表现卓越便是一种必然。收入高增长是高成长的前提，他最能说明市场对它的产品或者服务的认可,比如腾讯、淘宝、360等。曾经买入的爱尔眼科,利润可能短期没跟上，但圈定了顾客和占领了广阔的阵地后，利润极有可能爆发性增长。爱尔眼科处于扩展期，前期扩展的费用大幅侵蚀了利润，但它的收入每年50%

6、以上的高增长，预示着未来几年，当扩张速度减慢后，净利润将有大幅提升。研究公司以前的盈利表现对比未来的业绩预测，可以看出公司是否在持续高增长或者业绩出现拐点即将高增长。在公司业绩出现“拐点”时能够及时介入，可伴随它的成长获取丰厚的收益。曾经买入的精工科技以前的盈利不好，但2010an年随着公司铸锭炉的销售放量，业绩出现拐点，未来业绩大幅增长可期。要强调的是，看现在和过去的盈利增长数据,为的是判断未来最可能的增长速度和增长的持续性。市场上基金、保险机构、大的投资公司和私募基金,他们一般资金雄厚，对投资标的都有比较专业的研究，寻找得到他们认可的股票可以使你的研究工作事半功倍。管理层持股

7、意味者他们的利益与股东一致，经营效果会更好，股权激励制度也起着类似作用。这其中，一些W、股本，大行业”的公司的成长性最为可期。市值小而公司成长空间大，意味着成长潜力大。彼得•林奇在《战胜华尔街》中说：“投资大、小企业都能赚钱，但如果你专注于小企业，你可能干得惊人的好F小的'不仅是美丽的，而且是最能赚钱的。”股价与企业的成长是休戚相关的，一个小企业成长十倍，它的股票可能翻二十倍，虽然长期的高速增长是不可靠的甚至是危险的，但是由于小企业的起步基数小，面对巨大的市场，连续几年的高速增长