美的集团201803财务分析.doc

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1、.美的集团201803财务分析利润率下了一个台阶。基本能接受，路子有变化，以市场占有率作为了重点。体现了一个“快”字。Word文档.杠杆略有提高，但总体来说略高。净资产收益率持平的情况下，是因为总资产收益率下降，这个是本个最关注的，也就是强调了社会总资源效率的问题，是比净资产更重要的概念。（因为净资产收益率就是总资产收益率乘以杠杆倍数）Word文档.这个仅供参考，短期变长期，有利于稳定，也是金融机构高看一眼的证据。短期借款1，2季度，三四季度收钱还贷，经营之道。长贷有投资项目。Word文档.这个一目了然，无需过多解释。Word文档.这个也不行解释，这个你要看一看背后的逻辑，管

2、理费用的上升是大环境，销售费用的快速上升和前述的占有率为主有关。财务费用还要等更新的数据出来之后才能评判断。（前述的债务）Word文档.这个您可以不看。涉及税务的调整。Word文档.16年是个点。不过18年1季度的指标不错，有待观察新一期或几期的数据。Word文档.虽有下降，但基本稳定。资产收益率15年是个点。（也就是有点15年以后干啥都不挣钱的感觉）Word文档.周转天数越来越多，这个是普遍现象，也是钱越来越多的原因，周转效率下降了。流动性陷阱基本上也就是这样。Word文档.一高一低，也是普遍现象，这个已经不错了，净利润还保持着不错的增长。Word文档.Word文档.长期资

3、本稳定，流动（运营）资本有所增厚。是好的，负债率较高，前已述（杠杆较高）。Word文档.下两图是一个内容。现金流不错，主要来自于经营活动产生的现金流。进行了较大数额的投资和筹资（自有资金一部分用于投资，筹资一部分，正常）Word文档.Word文档.下两图是同一内容。经营性现金流主要来自于利润。存货增加，应收增加，但同时应付也增加了更多（贡献了现金流），固资等转化一部分。Word文档.Word文档