财务管理 教学课件 作者 马红光 第三章 筹资方式.ppt

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1、第三章筹资方式本章主要内容第一节筹资概述第二节权益筹资第三节负债筹资第四节混合筹资第五节筹资规模预测第一节筹资概述资金筹集，是指通过不同的筹资渠道，采用不同的筹资方式，以获取企业生产经营活动所需要的资金。筹资是企业资金运动的起点。筹资的种类按照资金来源渠道分为权益资金：企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集到的资金。负债资金：企业通过发行债券、银行借款、融资租赁等方式筹集到的资金。按照资金使用期限分为短期资金：使用期限在1年或超过1年的一个营业周期以内的资金。长期资金：使用期限在1年或超过1年的一个营业周期以上的资金。筹资的基

2、本原则规模适当原则筹措及时原则来源合理原则方式经济原则筹资时机的选择确定筹资时机应考虑的因素客观环境因素企业自身因素筹资应选在投资收益较高、筹资成本较低的时机。国民经济稳步发展的时期。国家货币政策和财政政策相对宽松的时期。税收优惠条件相对较多、利率预期相对较低的时期。市场竞争相对较弱，企业对市场有一定支配能力的时期。产品处于畅销期，企业经营风险较小、经济效益较高的时期。为满足企业发展需要，开展对外兼并与扩充时期等。筹资规模的确定确定筹资规模的依据法律依据。对注册资本的限制：有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，一人有限责任公司的注

3、册资本最低限额为人民币10元，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元。对负债的限制：企业公开发行公司债券的条件是：股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；累计债券余额不超过公司净资产的40%。投资规模依据确定筹资规模的方法筹资渠道筹资渠道是指企业筹集资金的来源方向和通道。国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金企业自留资金民间资金外商资金筹资方式筹资方式是指企业筹集资金的具体形式。吸收直接投资发行普通股票银行借款发行债券融资租赁商业信用筹资渠道与方式的关系吸收直接

4、投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金√√银行信贷资金√非银行金融机构资金√√√√√其他企业资金√√√√√民间资金√√√企业自留资金√√外商资金√√√第二节权益筹资权益资金也称自有资金，是企业通过吸收直接投资、发行股票以及内部积累等方式筹集到的权益性资金。一个企业的权益资金比重越大，则其经营风险越小、举债能力越强、自我控制能力越强。吸收直接投资吸收直接投资的种类国家投资法人投资个人投资外商投资吸收直接投资的出资方式现金出资实物出资工业产权出资：以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资土地使用权出资吸收直接投资吸收

5、直接投资的程序确定所需的投资数量寻找投资者协商投资数额和出资方式对实物投资进行作价，签署投资协议共享投资利润吸收直接投资的评价优点有利于增强企业信誉有利于尽快形成生产能力有利于降低财务风险：可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬。缺点资金成本较高：向投资者支付报酬是根据其出资的数额和企业实现利润的比率来计算的。容易分散企业的控制权股票筹资股票是指股份有限公司为筹集权益资本而发行的有价证券，它是持有人（股东）向公司投资入股的凭证，是获取股利的有效证明。企业发行股票的目的在于筹集长期的自有资金。股票的分类按股东的权利与义务分为普通股票股份公司

6、依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股股东的权利：经营管理权、分享收益权、出让股份权、优先认股权和剩余财产要求权等普通股股东的义务：不能退股、承担与收益对等的风险。优先股票优先股是相对于普通股具有某些分配优先权的股票。优先股股东在收益稳定性的保障和剩余财产的索取上优先，但一般无权参与公司的经营管理。股票的分类按股票票面是否记名分为记名股票：在股票上载有股东姓名或名称并将其记入公司股东名册的股票。无记名股票：股票上不记载股东姓名或名称的股票。凡持有无记名股票，都可成为公司股东。股份公司向发行人、国家授权的投资机构和法人发行的股票，应

7、当为记名股票；向社会公众发行的股票，既可以是记名股票，也可以是无记名股票。股票的分类按股票票面是否表明金额分为面值股票：在股票的票面上记载每股金额的股票。无面值股票：股票票面不记载每股金额，只标明所占公司股份总额的比例或股份数的股票。在我国的实际工作中，一般都是面值股票，且面值为一元。股票的分类按发行对象和上市地分为内资股（A股）外资股：境外（外国和我国港、澳、台地区）的个人或机构，以外币认购和买卖的股票。境内上市外资股（B股）：在我国内地发行并上市交易的，投资者原定为境外法人和自然人的股票。境外上市外资股：我国内地股份公司在境外发行并上

8、市交易的股票。股票的发行股票发行的目的设立新的股份公司：首次发行（IPO）扩大经营规模：增资发行（增发）股票发行的条件与程序股票发行的方式定向发行：只向其他法人、内部职工发行公开发行：公开向社