国际金融理论与实务 习题答案 作者 孟昊 第5章 课后习题答案.doc

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1、第五章参考答案一、填空题1、外汇批发市场；2、伦敦外汇市场；3、标准交割日交割；4、套汇交易，低买高卖；5、每日清算制度；二、不定项选择题1、A；2、A；3、AB；4、D；5、ABC；6、ABD；7、ABCD；8、AB9、AD；10、A三、判断分析题1、√2、√3、×银行同业间即期外汇交易的交割日包括三种类型：1．当日交割2．次日交割3．标准交割日交割4、√5、×看涨期权(callOption)，又称买入期权或多头期权，即期权买方预测未来某种外汇价格上涨，购买该种期权可获得在未来一定期限内以合同价格和数量购买该种外汇的权利。

2、看跌期权(PutOption)，又称卖出期权或空头期权，即期权买方预测未来某种外汇价格下跌，购买该种期权可获得未来一定期限内以合同价格和数量卖出该种外汇的权利。四、名词解释略，参见教材。五、简答题1、外汇市场的特点是：(1)全天交易，交易时间长；(2)交易方便，成交量巨大；(3)保证金制度，交易成本低；(4)双向交易，操作方向多；(5)全球市场，政策干预低。其构成主要包括：(1)外汇银行；(2)外汇经纪人；(3)非金融机构和个人；(4)中央银行。2、(1)即期外汇交易；(2)远期外汇交易；(3)掉期交易；(4)套汇交易；(5

3、)套利交易；(6)外汇期货交易；(7)外汇期权交易。3、即期外汇交易，又称现汇交易，是指外汇交易双方以即时外汇市场的价格成交，并在合同签订后的两个营业日内进行交割的外汇交易。交易方式分为：当日交割；次日交割；标准交割日交割。4、远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定交易的币种、金额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式。作用：(1)进行套期保值，避免外汇风险；(2)调整银行的外汇头寸；(3)进行外汇投机，牟取暴利；(4)可作为中央银行的政策工具。5、套汇交

4、易是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到低买高卖（亦称贱买贵卖），赚取汇率差价。套汇交易分为时间套汇和地点套汇，其中地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇。6、套利交易也称利息套汇，是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区，从中获取利息差额收益的一种行为。分为抵补套利和非抵补套利。7、掉期外汇交易是指货币、金额相同但方向相反，交割期不同的两笔或两笔以上的外汇交易相结合。　　特点：(1)外汇的

5、买进与卖出是有意识同时进行的；(2)买进与卖出的外汇是同一种货币，而且金额相等；(3)买卖外汇的交割期限不相同；(4)掉期交易主要在银行同业之间进行，某些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。8、外汇期货交易，是指交易双方按照合同规定在将来某一指定时间以既定汇率交割标准数量外汇的外汇交易。其特点主要有：(1)交易合约标准化；(2)交易以美元报价；(3)最小价格波动和最高限价；(4)实行保证金制度；(5)每日清算制度。9、外汇期权交易，是指期权买方支付给期权卖方一笔期权费后享有在合约到期之前以合约规定的价格购买或出售一定数额的

6、某种外汇资产，或放弃合约的权利。分类：(1)按期权买进或卖出的性质分类，可分为看涨期权和看跌期权；(2)按行使期权的有效日分类，可分为欧式期权和美式期权；(3)按外汇期权交易特点分类，可分为现货期权交易、期货期权交易及期货式期权交易；(4)按外汇期权交易地点分类，可分为场内交易期权和场外交易期权。10、两者区别主要体现在：(1)买卖双方权利义务不同；(2)交易内容不同；(3)交割价格不同；(4)保证金的规定不同；(5)价格风险不同；(6)获利机会不同；(7)交割方式不同；(8)标的物交割价格的决定不同；(9)合约种类数不同。