中国企业跨国并购风险分析及防范——以双汇国际并购史密斯菲尔德为例.pdf

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1、中国企业跨国并购风险分析及防范——以双汇国际并购史密斯菲尔德为例THERISKANALYSISANDPREVENTIONFORCHINESEENTERPRISES’CROSS-BORDERM&A–BASEDONSHUANGHUIANDSMITHFIELD学校：上海交通大学学院：安泰经济与管理学院专业：会计硕士（MPAcc）作者：邵倩导师：胡奕明学号：1121209230班级：B1212098答辩日期：2015年1月8日中国企业跨国并购风险分析及防范——以双汇国际并购史密斯菲尔德为例摘要经济全球化背景下的中国企业，在经历了08年金融危机后的持续低迷和缓慢复苏以后，

2、又掀起了新的一轮海外并购的浪潮，“走出去”战略成为越来越多优秀企业开疆辟土的法宝，扩大规模、占有资源、打造品牌……都成为企业跨国并购的重要诉求点。然而，跨国并购所带来的风险也是相伴相随。来自并购国家的政治法律风险、来自并购交易本身的财务风险、来自并购完成后的整合风险，这些一旦处理不当都会给中国企业带来致命的打击。因此，如何让中国企业享受并购所带来的无限商机的同时，规避可能出现的并购风险，达成并购目标，成为未来中国企业继续国际化进程，征服世界的重要环节。本文以2013年受到市场广泛关注的双汇并购史密斯菲尔德为例，来探讨企业并购中的风险识别、评价及防范，希望针对性地

3、找出规避并购风险的防范措施，提高企业并购活动的成功率。本文第一章介绍了中国企业海外并购的背景和现状，并回顾了跨国并购定义、跨国并购风险方面的文献。第二章主要对跨国并购风险进行总结，包括跨国并购动因、对外直接投资理论以及内外部跨国并购风险种类。第三章主要针对双汇并购案进行系统的回顾，理清其中的交易事实和并购双方的驱动力。第四章是本文的重点章节，针对双汇并购案的前因后果，采用定性和定量的分析框架，对其中蕴含的并购风险进行逐一详细的探析和讨论，并对双汇并购案及中国企业未来应对跨国并购风险提出了相应的防范建议，希望提高并购成功率。第五章对本文进行了总结，包括论文的整体思

4、路、论文的主要观点及论文结论，提出中国企业跨国并购要充分重视并购风险并合理运用各类资源防范风险，降低潜在损失。关键词：中国企业跨国并购风险分析防范措施THERISKANALYSISANDPREVENTIONFORTHECHINESEENTERPRISES’CROSS-BORDERM&A–BASEDONSHUANGHUIANDSMITHFIELDABSTRACTAfterexperiencingthe2008financialcrisisandtheslowrecoveryinrecentyears,Chineseenterprisessetoffanewroun

5、dofoverseasM&Awave.Underthebackgroundofeconomicglobalization,"goingout"strategyisstillanopenmagictobreaknewgroundformoreandmoreoutstandingenterprise.TheexecuteM&Astrategytoexpandthescale,getresources,buildbrandsandsoon.However,therisksarisingfromcross-bordermergersandacquisitionsalso

6、gohandinhand.Politicalandlegalrisksfromacquisitionscountries,thefinancialriskfromthemergertransactionitself,integrationrisksafterthemergercompletion,whichifnothandledproperlywillgiveChinesecompaniesafatalblow.So,howtomakeChineseenterprisestoenjoytheopportunitiesbroughtaboutbymergersa

7、ndacquisitions,while,toavoidtheriskofpossibleacquisitionshasbecomeanimportantpartforalltheM&Atransactions.AnditisalsoakeyleveltocontinuetheprocessofinternationalizationforChineseenterprisesinthefuture.ThisarticletakestheexampleofShuanghuiandSmithfieldtoexplorethemergerofriskidentific

8、ation,evalua