国际融资法律实务.docx

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1、第一章国际融资法律概述国际融资方式国际风险投资基金（venturecapitalfund）n投资银行、商业银行、信托投资公司等发起，以购买企业股权的方式投入到发展潜力的高新技术企业中，在投资的企业中拥有一定数量的股份，但不以控股为目的。待企业发展到一定规模，通过将股权直接出售或策划该企业上市后卖出股本获取巨额利润。（四）国际并购融资n并购是兼并和收购的总称，由于兼并与收购具有共同或相似的动机和行为，国外通常将这两个概念合起来使用。国际并购或称跨国并购，是指不同国度产权独立的双方法人，其中一方以现金、股权或其他支付形式

2、，通过市场购买、交换或其他有偿转让方式，达到控制另一方的股份或资产，实现企业控制权转移的行为。特点是：1、与合并不同，以有偿转让资产为原则。2、可以绕过壁垒，进而促进企业快速发展。国际并购涉及两个或两个以上国家的企业，两个或两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度。87/87渠道——并购的跨国性企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式。支付手段——支付现金、从金融机构贷款、以股换股和发债券等形式。假：腾冲收购悍马3.国际并购的动因（1）扩大生产经营规模，降低成本费用；　（2）提高市场

3、份额，提升行业战略地位；（3）取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力；　（4）实施品牌经营战略，提高企业知名度，以获取超额利润；（5）为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源；（6）通过收购跨入新行业，实施多元化战略，分散投资风险。（四）国际租赁国际租赁，指分别处于不同国家或不同法律制度之下的出租人与承租人之间的租赁交易，又称跨国租赁或跨境租赁。国际租赁的特点是：187/87、以租物形式达到融资目的。投、融、贸三重作用。2、出租人不单纯是金融机构。3、最终资金

4、往往来源于国际金融市场。三、国际融资方式的创新（一）项目融资中的BOT、ABS模式项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资方式。国际项目融资是国际中长期贷款的一种形式，主要用于那些需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足的工程项目，如煤炭、天然气资源的开发等。其融资规模大、资金来源广、项目周期长、风险分散。BOT融资被认为是代表国际项目融资发展趋势的一种新型结构，英文全称是BuildOperateTransfer，意思是建设一经营一转让，即政府将一个基础设施项目的特许权

5、授予承包商（一般为国际财团）承包商在特许期内负责项目设计、融资建设和运营，并回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。BOT被称为”暂时私有化过程”。目前BOT融资方式已被广泛地应用在发展中国家和发达国家的基础设施建设中。ABS融资，即资产证券化回购融资（AssetBacked87/87securitization)，是指以项目所拥有的资产为基础，以该项目未来的收益为保证，通过在证券市场尤其是国际债券市场上发行高档债券来筹集资金的一种证券融资方式。采用ABS融资方式，通过结构性重组和信用增级，将

6、项目未来收益转换成金融市场可以出售和流通的证券，筹集资金进行项目建设，是一种独特的表外融资技术，资金的取得在资产负债表上并不显示为负债。如汽车消费贷款、学生贷款证券化；信用卡应收款证券化；贸易应收款证券化；设备租赁费证券化等。BOT模式图ABS（一）国际股权融资中的存托凭证87/87存托凭证是一种可以流通转让的代表投资者对境外证券所有权的证书，它是为方便证券跨国界交易和结算而设立的原证券的替代形式。它由发行者将其发行的证券交由本国银行或外国银行在本国的分支机构保管然后以这些证券作为保证，委托外国银行发行与这些证券相对

7、应的存托凭证，存托凭证不是原始证券只是这些证券的所有权证书，投资者通过购买存托凭证，拥有外国公司的股权，存托凭证可以像基础证券一样在证券交易所或场外交易市场白由交易，并且同时在几个国家的市场上流通也可以同时在多个国家筹集资金。（三）融资租赁中的变化租赁融资债权证券化：是指租赁公司以手中一组租赁收益尚未实现的租赁合同为基础来发行债券或信托凭证等证券的过程，通过这种方式筹措资金可以加速租金回流，提高租赁公司的资本周转速度，改善租赁公司的财务比率，从而消除利率风险。风险租赁:是在成熟的租赁市场上，在一笔租赁交易中出租人以租

8、赁债权加投资方式将设备出租给特定的承租人，出租人通过获得租金和股东权益收益作为投资回报的一项租赁交易，即风险租赁就是出租人以承租人部分股东权益作为租金的种租赁形式.国际融资的发展和选择。国际融资的发展趋势一、国际金融市场的一体化趋势，国际融资自由化与风险二、国际金融市场证券化的趋势三、金融创新的趋势　　除金融工具和金融业务创新之外，还包括金融机