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《民营企业性质下公司治理与企业价值关系研究.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、摘要民营经济是非公经济中重要组成部分，并且由于民营企业在民营经济中占主要部分，因而民营企业的发展在一定程度上将会影响到民营经济的发展。此外，公司治理结构对民营企业的发展起到举足轻重的作用，也就是公司治理结构的好坏在一定程度上影响着民营企业发展状况，具体体现在企业价值表现上,进而间接影响民营经济发展。在全面深化改革的现阶段，公司治理与企业价值作用于民营企业发展情况中的这种关系表现势必会影响到这一过程。因此，伴随着国内外经济形势的“新常态”情况，更全面地观察民营企业公司治理与企业价值的关系变得尤为重要。本文是以2010年-2013年2152家上
2、交所与深交所A股主板民营上市公司为样本数据，从考虑行业因素的公司外部治理包括税收负担、外部审计质量和公司内部治理角度包括公司股权结构、董事会结构特征、高管薪酬激励研究各自与公司价值关系，研究发现：（1）民营上市公司税收负担适度的提高有助于促进企业价值提升；此外，相比于制造业民营上市公司,非制造业民营上市公司税收负担对企业价值的影响在一定程度上是更显著的。（2）民营上市公司审计质量的改善对企业价值存在显著促进的作用；此外，相比于制造业民营上市公司,非制造业民营上市公司审计质量改善对企业价值的促进影响更为显著。（3）民营上市公司大股东股权集中度
3、与控制能力对企业价值影响并不显著。（4）民营上市公司董事会中独立董事比率的提高，在一定程度上并不能显著促进企业价值的提高。（5）在一定程度上,民营上市公司董事会中两职实现分离能促进企业价值的提高。（6）在一定程度上,民营上市公司高管薪酬的适度提高对企业价值存在促进作用。对于这些发现,本文提出了一些相对应的建议和意见,目的在于促进民营企业朝好的方向发展,也为我国经济改革和国民经济的良好发展提供一些可行性建议。关键词：民企性质；公司治理；企业价值IABSTRACTPrivateeconomyistheimportantpartofnon-pub
4、liceconomy.Becauseofprivateenterprises’mainroleinprivateeconomy,toacertainextent,privateenterpriseswouldhaveagreatinfluenceonthedevelopmentofprivateeconomy.Furthermore,thestructureofcorporategovernancehasplayedagreatroleinthedevelopmentofprivateenterprises,thatis,whethergo
5、odorbadsituationofthestructureofcorporategovernancecouldaffectthedevelopmentofprivateenterprises,specificallyreflectedinenterprisesvalue,whichindirectlyhasaprofoundeffectonprivateeconomy.InthestageofthewholereforminChina,itwouldaffecttheprocesstoemphasizetherelationshipbet
6、weenthestructureofcorporategovernanceandenterprisesvalueonthebetterdevelopmentofprivateenterprises.So,underthecircumstancesofnationalorforeigneconomicnewnormalsituation,itis,ineffect,veryimportanttorealizetherelationshipbetweenthestructureofcorporategovernanceandenterprise
7、svalueentirely.Basedonthedataanalysisof2152AshareandmainboardlistedprivateenterprisesofShenzhenExchangeStockMarketandShanghaiExchangeStockMarketinChinafrom2010to2013,thefollowingconclusionshasbeenfoundedbythepaper.Specially,(1)thetaxburdensremarkablyincreaseenterprisevalue
8、inthelistedprivateenterprises,comparedwiththemanufacturingcompanies,thenon-manufacturinge
