中小企业信用风险评估及其对贷款定价的影响研究.pdf

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1、TheResearchoftheSMEsCreditRiskEvaluationandtheEffectonLoanPricing摘要2013年7月19日，我国央行正式宣布全面放开贷款利率管制，象征着商业银行未来需要更加关注贷款的定价，定价能力的强弱直接影响商业银行的生存与发展。中小企业一直以来是我国重点扶持的经济组织群体，但由于信息不对称等多种原因，国内商业银行对中小企业的贷款支持十分有限，以致于我国近十年来实体经济发展步伐落后于宏观经济表现。诚然，利率市场化后，大企业、大客户的金融脱媒效应会迫使商业银行重新反思风险管理策略，将眼光更多摆在如何为中小企业提供贷款

2、支持的主流方向上来，而合理的定价离不开信用风险的评估和缓释工具的应用。对于已经融入国际舞台的中国大多数商业银行来说，无论是信用风险评估，还是贷款定价模式，以及缓释工具应用，这些都离不开巴塞尔新资本协议的指导和约束。尤其是2008年全球金融危机以后，西方发达国家更加注重新资本协议的规则效应，并表示只有在统一的框架下，才能够有效抑制过度投机，防范系统性风险。巴塞尔协议自出台至今，对商业银行的信用风险评估及缓释工具应用给予了明确的规定，并不断完善。目前国内外大多数学者倾向于建立通用的信用风险评估模型，而在商业银行的贷款实务中，也是以通用模型为主流。虽然通用的信用风险评估

3、模型固然是非常重要，它们可以为更广泛的企业提供参考和启示，但是由于其只具有通用性，难以表达具体行业、具体地区中某一类企业的特殊性。更重要的是，通用的评估模型在建立以后难以应用，无法发挥其在商业银行贷款实务中应有的作用。然而，近年来国内外不少学者在采用西方研究成果的基础上对企业评估模型进行构建，这有助于该领域理论的扩展和应用。但由于西方研究的企业样本与中国本土文化存在差异，直接取用这类研究成果的做法并不可取。同时，本土模型研究由于缺乏数据和样本的支持，大多数研究并不严谨，关于中小企业信用风险评估模型的研究更是少见。因此，在研究中小企业信用风险评估模型时，需要关注本土

4、文化及本时期经济热点对研究工作的影响。本文通过文献回顾，采用访谈法、问卷调查法等组织管理学研究方法，运用项目分析、相关分析、主成分分析以及多元层级回归分析等统计方法，以中国银行深圳市分行的中小企业授信客户为研究对象，对中小企业信用风险特征的有关I问题进行了深入的探讨。本文包括五个方面的内容：（1）从商业银行的视角，对中小企业融资难问题进行文献回顾，了解我国中小企业融资难和商业银行“惜贷”问题的根源与深层次原因，探讨解决该问题的方法和路径；（2）对巴塞尔新资本协议进行文献回顾，了解过去国内外学者在新资本协议项下有关信用风险评估模型的研究成果，对其在中国的适用性做出详

5、细分析，提出本土研究工作的方向和建议；（3）对我国已有的中小企业信用风险评估模型进行文献回顾，分析影响中小企业信用风险的原因，探讨和构建中小企业信用风险评估模型，并对其信度和效度进行检验；（4）对贷款定价和缓释工具的历史延革及类型进行分析、概述，运用前段研究开发的中小企业信用风险评估模型，验证中小企业信用风险、缓释工具、贷款定价三者之间的关系，探讨信用风险影响贷款定价的机制和路径；（5）针对本文得出的结论，结合商业银行风险管理实践，提出了本文的管理启示，并且指出了本文的创新点、局限和未来研究需要关注的问题。本文进行了大规模的企业样本梳理，共获取651个有效样本。主

6、要研究结论如下：（1）运用文献法、访谈法、问卷法和因子分析法等构建了中小企业信用风险评估模型，证实了总因子（信用实力）由财务实力、管理实力、社会实力三个因子组成。并且，中小企业信用风险评估模型测量量表具有较高的信度和效度。（2）中小企业信用风险透过缓释工具的调节作用对贷款定价有显著的正向影响。运用多元层级回归分析的方法检验中小企业信用风险的总因子（信用实力）与单一因子（财务实力、管理实力、社会实力）对缓释工具和贷款定价的影响机制。结果表明，在全模型中，中小企业信用风险对缓释工具有显著的负向影响；缓释工具对贷款定价有显著的正向影响；但是，信用风险中的管理实力因子对贷

7、款定价的直接影响路径不显著，而管理实力通过缓释工具的调节作用对贷款定价产生影响的。缓释工具是信用风险影响贷款定价的调节变量。探讨中小企业的信用风险度量及其对贷款定价的影响，有助于在理论上准确识别和计量信用风险，不仅有利于解决中小企业融资难的问题，也为商业银行提高对中小企业贷款的管理水平提供科学依据，具有重要的理论和现实意义。关键词：中小企业，信用风险，贷款定价，缓释工具，巴塞尔资本协议IAbstractOnJuly19th2013,China'scentralbankannouncedtheliberalizationofinterestratecontrol,w

8、hichr