中国钱荒生成机理之研究.pdf

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1、摘要2008年的金融危机席卷全球，时至今日其对世界经济造成的负面影响依然存在，国际经济金融环境并不乐观。我国自身又处于经济转型期，正是消化前期货币政策效果的关键时期，结构和体制中的问题逐步显现，经济增速明显放缓。在这种“内忧外患”交集的情况下，2013年我国市场先后两次出现大规模的“钱荒”，银行业资金紧张，纷纷回笼资金，银行间隔夜拆借利率飙升，各大银行都相继加入了抢钱大战，金融业秩序陷入了混乱。但与一般意义上的钱荒不同的是我国在发生“钱荒”的同时还伴随着连年增长的货币供应量，2013年就已经突破百万亿大关，高居世界首位。这

2、“一少一多”冰火两重天的“钱荒”现象引发了金融界的热切关注。对于造成钱荒的原因及解决办法也是众说纷纭，未有定论，但达成普遍共识的是欲寻求“钱荒”的治理办法，必先弄清楚几个问题：为什么广义货币供应量全球第一的中国会爆发钱荒？中国庞大的货币存量都到哪里去了？中国究竟是“钱多”还是“钱少”？基于对以上问题的思考，本文从货币供需的理论分析出发，从我国“钱荒”的特点着手，对“钱荒”的生成机理进行分析。本文共分为五个部分：在第一部分，本文首先在综合了以往国内外学者的研究成果的基础上，对“钱荒”问题的相关理论和原因分析进行了客观的介绍，

3、并且对本文的研究思路和研究方法做了简要介绍；在第二部分，本文着重介绍了我国在过去货币政策方针制定中主要参考的两种主流的货币供求理论——凯恩斯主义和货币主义，并以此作为下文研究的理论基础；第三部分本文总结了“钱荒”在我国的特点，即“货币多，资金紧”，并简要介绍了中国式钱荒对我国经济各方面造成的影响；在第四部分，是给予上述理论与实践的分析，对造成我国独特“钱荒”态势的生成机理进行了研究，结果表明我国的“钱荒”的根源不在于总量，而在于结构；在第五部分，本文针对造成我国“钱荒”的多方面原因提出与之相关的建议。关键词：钱荒；货币供求

4、；货币政策；经济结构IAbstractThe2008financialcrisissweptovertheglobe.Uptothisdaythenegativeconsequencesithascausedtotheworldeconomyremainexisted,andtheinternationalenvironmentisnotsooptimistic.Chinaisbeingsituatedinaperiodofeconomictransformation,theverycriticalperiodwhenth

5、eeffectofmonetarypolicyoftheearlierstageisbeingdigested.Theproblemsinstructureandsystemhavegraduallyappeared,andthegrowthrateofeconomyhassloweddownsignificantly.Undersuchconditionwithdomesticstrifeandforeignaggression,alarge-scale“moneyshortage”emergedtwiceintheCh

6、inesemarketin2013,sothatafinancialstrainoccurredtothebankingindustry;banksrecoupedfundsoneafteranother;theinter-banklendinginterestratesoaredsharply;allmajorbanksjoinedinsuccessioninthegreatmoney-robbingwar;andthefinancialindustrywasoutoforder.Unlikethemoneyshorta

7、geingeneralsense,however,Chinawasaccompaniedwithyear-by-yeargrowingmoneysupply-whichhadbrokenthroughthousandsofbillions,rankingthehighestinworld,by2013-atthesametimeof“moneyshortage”.Such“sufficiencyandshortage”phenomenoninextremecontrastprovokedardentattentionsac

8、rossthefinancialcommunity.Opinionsvariedwithoutfinalconclusiontowardsthecausesforthemoneyshortageandsolutions,butageneralconsensuswasachievedthatseveral