财务管理 工业和信息化普通高等教育十二五 规划教材立项项目 教学课件 作者 王积田 温薇 4.ppt

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1、财务管理financialmanagement第四章股票和债券管理学习目标通过本章学习，理解并掌握股票及债券的含义；掌握股票股价的一般模型和特殊模型及其应用；掌握债券的价格；了解债券的收益率；了解久期的含义。东北农业大学经济管理学院股票收益率（StockYields）股票（Stocks）债券(Bonds)债券收益率（BondYields）久期（Duration）关键概念东北农业大学经济管理学院目录第一节股票和债券的含义与分类第二节股票估价第三节债券估价第一节股票和债券的含义与分类第二节股票估价第

2、三节债券估价第一节股票和债券的含义与分类第二节股票估价第一节股票和债券的含义与分类第二节股票估价第三节债券估价第一节股票和债券的含义与分类第二节股票估价第三节债券估价第二节股票估价第一节股票和债券的含义与分类第三节债券估价第二节股票估价第三节债券估价第二节股票估价第一节股票和债券的含义与分类第三节债券估价第二节股票估价东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类股票的含义股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有

3、的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类2．普通股1．优先股股票按股票股东权利不同分类二、股票的分类东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类股票按股票票面形态不同分类1．记名股3．面值股2．无记名股4．无面值股1．记名股2．无记名股3．面值股1．记名股2．无记名股4．无面值股3．面值股1．记名股2．无记名股东北农业大学经济管理学院第一

4、节股票和债券的含义与分类（三）股票按股票投资主体不同分类我国上市公司的股份可以分为国有股、法人股和社会公众股。（四）股票按股票上市地点不同分类我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。（五）股票按公司业绩不同分类绩优股就是业绩优良公司的股票，但国内外对于绩优股的定义却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。与绩优股相对应，垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由

5、于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上表现的萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。投资者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类三、债券的含义债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类1．政府债券2．金融债券3．公司（企业）债券债券按发行主体不同分类东北农业大学

6、经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类四、债券的分类（一）债券按发行主体不同分类11．抵押债券抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。22．信用债券信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类（三）债券按形态不同分类3．记账式债券1．实物债券2．凭证式债券东北农业大学经济管理学院第一节股票和债券的含义与分类（四）债券按是否可以转换为公司股票不同分类

7、1．可转换债券2．不可转换债券（五）债券按付息的方式不同分类1．零息债券2．定息债券3．浮息债券（六）债券按是否能够提前偿还分类1.可赎回债券2.不可赎回债券。（七）债券按偿还方式不同分类1.一次到期债券2.分期到期债券。（八）债券按计息方式不同分类1．单利债券2．复利债券3．累进利率债券东北农业大学经济管理学院第二节股票估价（一）股票的价值股票是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值。股票的价值主要体现在每股权益比率和对公司成长的预期上。如果每股权益比率越高，那么相应的股票价值越高；反之越低。如果

8、公司发展非常好，规模不断扩大，效益不断提高，能够不断分红，那么，股票价值就越高；反之越低。东北农业大学经济管理学院第二节股票估价股票的价格可分为市场价值（MarketValue）帐面价值（BookValue）内在价值（IntrinsicValue）东北农业大学经济管理学院第二节股票估价（二）股票收益率1本期收益率本期收益率，是指股份公司上年派发的现金股利与本期股票价格的比率，反映了以现行价格购买股票的预期收益情况。其计算公式为：东北农业大学经济管理学院第二节股票估价2持有期收益率持有期收益率指投