企业财务指标分析.doc

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1、企业财务指标分析项目公式分析要点流动比率流动资产／流动负债指标越高，表明借款人有较高的资金用于抵偿短期债务，其可变现金额越大，债权保障度越高。但过高，表明流动资产占用过多，或应收款和存货过多。分析时要注意流动资产结构、周转情况、季节性生产与现金和融资的匹配。不同行业比率差异较大。速动比率速动资产／流动负债一般以100%为宜，但不同行业差异较大。比率过高，表明拥有过多的速动资产，可能失去投资机会，过低，表明短期偿债能力有问题。资产负债率负债总额／资产总额指标越低，说明负债占资产的比重越小，债权的保障度越高，贷款风险越小。一般不得高于60%。利息保障倍数(利润总额＋利

2、息费用)／利息费用指标越高，表明借款人支付利息费用的能力越强。不得低于100%。偿债能力分析经营性净现金流/（一）当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业经营活动现金账流入不足，主要靠借贷维持经营；如果投资活动现金流入量净额是依靠收回投资或处置长期资产所得，财务状况较为严峻。（二）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业界经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入，各项活动完全依赖借债维系，一旦举债困难，财务状况将十分危险。（三）经营活动现金流

3、入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动产生现金流入不足；筹集资金发生了困难，可能主要依靠收回投资或处置长期资产所得维持运营，说明企业财务状况已陷入了困境。投资性净现金流/（四）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业三项活动均不能产生现金净流入，说明企业财务状况处于瘫痪状态，面临着破产或被兼并的危险。（五）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业财务状况良好。但要注意对投资项目的可行性研究，

4、否则增加投资会造成浪费。（六）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和借筹资性净现金流/债都能产生现金净流入，说明财务状况较稳定；扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常，但注意适度的投资规模。（七）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和投资活动均产生现金净流入；但筹资活动为现金净流出，说明有大量债务到期净现金流/需现金偿还；如果净流入量大于净出量，说明财务状况较稳定；否则，财务状况不佳。（八）经营活动现金流入量大于流出量，投

5、资活动现金流入量小于流出量，筹资活动现金流入量小于流出量时，说明主要依靠经营活动的现金流入运营，一旦经营状况陷入危机，财务状况将会恶化。营运能力分析应收账款周转率(次)*赊销收入净额／应收账款平均余额指标越高，表明借款人应收回收率越高，流动性越好，有助于提高短期偿债能力。应收帐款客户越分散，风险越低，逾期时间越长，风险越大。存货周转率(次)*主营业务成本/存货平均余额指标越高，说明存货从投放到收回时间越短。过快的周转率说明供不应求。但要分析存货的结构京华情况和存货的计价方式。总资产周转速度主营业务收入净额／资产平均余额指标越高，说明借款人资产经营效率越好，取得的收

6、入越高。成长能力分析主业收入增长率本期主营业务收入-上期主营业务收入/上期主营业务收入主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。利润增长率本年净利润-上一年净利润/上一

7、年净利润盈利能力分析销售毛利率主营业务利润／主营业务收入净额指标越高,表明取得同样产品销售收入其销售成本越低,销售利润越高。该比率下降，反映出借款人购货方面的困难、生产上的无效率或存货囤积。销售净利润率净利润／主营业务收入净额指标越大，表明每元产品销售收入所取得的利润越多。净资产利润率净利润/净资产平均余额净资产利润率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。2.净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的，而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下，由于企业采用不同的资本结构形式，即

8、不同负债与