国际金融第三版课件教学ppt作者 殷醒民 编著13国际金融第十三章.ppt

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1、第十三章欧洲货币体系与货币联盟1摘要货币区理论。经济一体化的发展必然带来货币一体化。区域性货币一体化的新发展。欧洲货币体系的建立与汇率政策的特点。欧元区的形成与未来趋势。2第一节货币区理论区域性货币一体化是指一定区域内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现统一的货币体系。货币联盟具有三个基本特征：一是汇率的统一，即成员国之间实行固定的汇率制度，对外则逐步实现统一的汇率。二是货币的统一，发行单一的共同货币。三是货币管理机构和货币政策的统一，建立一个中央货币机构。3一、蒙代尔的最适度货币区理论市场要素（资本和劳动力）的流动性是一个成

2、功的货币联盟的先决条件。生产要素的流动性与国际调节的过程：生产要素流动是发挥了达到两地之间的经济均衡，起到了替代汇率的作用，也就改善了两个地区的经济状况。生产要素高度流动的国家可以组成单一货币区，或者是固定汇率的多种货币区（最适度货币区），而生产要素流动性较低的国家和地区可以采用变动汇率制。那么，要素流动是货币区内的平衡机制，弹性汇率则是不同“最适度货币区”之间的平衡机制。4二、其他经济学家的货币区理论罗纳德·麦金农的理论：用经济“开放”程度作为组成最适度货币区的标准，也就是一些相互间贸易关系密切的经济开放地区应组成一个共同的货币区，在区内实行固定汇率，而对与其

3、贸易往来不大的地区则实行弹性汇率制。詹姆斯·尹格拉姆：以国际金融高度一体化作为最适度货币区的唯一标准。“最适度货币区”就是指一些彼此间的商品、劳动力、资本流动比较自由，经济发展水平和通货膨胀率较为接近，经济政策比较协调的地区所组成的独立的货币区。5三、最优货币区理论的进一步讨论（一）欧共体委员会的见解。讨论不同需求的冲击效果：欧洲国家之间的贸易在很大程度上是建立在规模经济和不完全竞争基础上的产业内贸易，由此形成了产业内的贸易结构，使大多数需求冲击产生相同的影响。（二）克鲁格曼的产业集聚观点，认为规模经济带来的另一个贸易特征是贸易一体化形成产业活动的区域集中化。（

4、三）经验证据的解释：经济一体化使得非对称性冲击的出现越来越少。6第二节欧洲货币体系的建立和发展欧洲货币体系是欧洲共同体的长期目标之一。共同目标是：在经济领域里逐步统一经济政策，建立工农业产品的统一市场，在共同体内部实现资本和劳动力的自由流动，协调各成员国财政、金融、货币等方面的准备立法，并逐步使经济联盟向政治联盟方向发展。7一、欧洲货币体系的建立欧洲货币体系建立的进程建立经济与货币联盟和欧洲单一货币计划，即维尔纳计划：分三个阶段实现货币联盟的目标：缩小汇率波动、稳定汇率和资本流动逐步自由化、统一大市场和统一的货币。货币联盟计划的中断和重新启动。8二、欧洲货币体系

5、的内容（一）建立欧洲货币单位欧洲货币单位是一个“货币篮”，是由其他货币组成的一种组合货币。欧洲货币单位的构成：是由12种欧洲国家的货币组成，每一种货币所占的比重是根据各国在共同体内部贸易额和国民生产总值所占份额加权计算的。欧洲货币单位向欧元的转变。欧洲货币单位的主要作用9欧洲货币单位构成和与美元汇率货币ＥＣＵ中的货币与美美元与ＥＣＵ的汇率，每一货币在货币含量元的汇率货币在汇率中的价值ECU中的比重（１）（２）（3）＝（1）×（2）（４）德国马克０.６２４２０.６６０７０.４１２７３０.８法国法郎１.３３２０.１９４２０.２５８７１９.３英国英镑0.08784１.

6、９０２５０.１６７１１２.５意大利里拉１５１.８0.0008777０.１３３１９.９荷兰盾０.２１９８０.５８４８０.１２８５９.６比利时法郎３.３０１０.０３２０.１０５６７.９卢森堡法郎０.１３００.０１６７０.００２１０.２西班牙比塞塔６.８８５０.０１０４０.０７１６５.４丹麦克朗０.１９７６０.１７１１０.０３３８２.５爱尔兰镑0.008552１.７４１５０.０１４８１.１希腊德拉克玛１.４４０0.00328０.００４７０.４葡萄牙埃斯库多１.３９３0.00384０.００５３０.４合计１.３３８０１００.０10（二）建立新的欧洲汇率机制（ERM）欧洲货

7、币体系是为了促进各成员国间的货币合作和汇率稳定，就是参加国之间的货币联合浮动：参加国的内部实行盯住汇率，对非参加国则采取浮动汇率。欧洲货币体系运行的两种机制：（1）平价网体系（paritygrid）：参加国规定本国货币同欧洲货币单位的中心汇率，并在双边基础上来确定各参加国之间的中心汇率，在中心汇率上下2.25%的幅度内浮动。（2）干预办法：三种举措。欧洲货币体系汇率机制的特征：蛇形浮动。11欧洲货币单位的汇率货币ＥＣＵ中心汇率一个ＥＣＵ的实际价格德国马克（ＤＭ）２.０５５８６２.０３３６４法国法郎（ＦＦｒ）６.８９５０９６.９０３１６英国英镑（￡）０.６９６９０

8、４０.７２３００２意大利