金谷唐山路桥应收账款收益权投资信托计划.doc

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1、编号：中国金谷国际信托有限责任公司金谷·唐山路桥应收账款收益权投资信托计划尽职调查报告业务经办部门：调查人员：联系电话：填报时间：年月日声明与保证我们在此声明与保证：本报告是按照《中国金谷国际信托有限责任公司信托业务尽职调查管理制度》和有关规定，根据融资申请人提供的和本人收集的资料，经我们审慎调查、核实、分析和整理，并在此基础上针对项目特点设计交易模式、制定信托计划方案后完成的。报告全面反映了客户及项目最主要、最基本的信息，我们对报告内容的真实性、准确性、完整性及所作判断的合理性负责。项目经理签字：年月日项目经理助理签字：年月日调查人团队主管签字：年月日目录一、项目概况5二、交易对手分析6（一

2、）唐山市路桥建设有限公司61.基本情况介绍62.企业荣誉93.施工能力94.以往工程简介105.管理团队介绍136.隶属关系或控制关系情况147.唐山路桥隶属关系或控制关系图168.财务数据179.财务状况分析2910.路桥建设目前主要在施工项目情况3211.山东岚菏高速项目情况介绍3512.资信情况3613.重大法律诉讼事项36（二）中城世德公司情况361.基本情况简介362.唐门一品项目简介37（三）山东烟台旺埠置业有限公司拟提供抵押土地情况381、烟台旺埠置业简介382、拟抵押土地情况39三、市场分析41（一）建筑行业现状及前景分析41（二）公路建设行业现状及前景分析42四、信托交易方案

3、44五、经济技术可行性分析48（一）标的应收账款收益权之回款预测481、路桥建设对唐山陡河青龙河管委会之债权的全部本息482、山东岚菏高速LQ1LQ2LM1LM2四个标段之未来收益483、标的应收账款收益权之回款预测50（二）收益权实现的补充来源分析50（三）路桥建设补足能力分析621、负债情况分析622、结合负债情况的盈利性分析63（四）资金监管方案661、对资金用途的监管662、对标的应收账款回款的监管673、对唐门一品商品房销售收入的监管68六、风险分析及应对措施68七、结论和建议70一、项目概况唐山市路桥建设有限公司（以下简称“路桥建设”）向我司申请融资人民币50,000万元，期

4、限2年（受托人有权根据实际情况延期半年），用于其所承建的公路、桥梁、市政等工程建设用款。经我部对路桥建设尽职调查以后，拟通过如下方式向其提供资金支持：金谷信托设立金谷·唐山路桥应收账款收益权投资信托计划，信托规模50,000万元，信托资金用于投资受让路桥建设出让的应收账款收益权，该等收益权项下资产包括：1）因与唐山市政府合作进行唐山环城水系周边土地一级开发而产生的对唐山市陡河青龙河管理委员会本金为4.6亿元债权的全部本息（已签订《唐山市环城水系周边土地一级开发投资合作协议》，并取得唐山市陡河青龙河管理委员对该笔债务的确认函，截止2012年8月底，本债权合计本息为5.15亿元）；2）唐山路桥建设

5、所承建的山东岚菏高速LQ1LQ2LM1LM2四个标段的未来收益，合同总金额17.9亿元（已全部签订施工合同，明确约定了开工计划及施工进度安排），根据本项目的工程进度安排信托计划存续期内可产生应收工程款合计金额约9.9亿元（具体计算过程见本报告五、“经济技术可行性分析”之“1、标的应收账款收益权之回款预测”）。信托计划期限2年，受托人有权根据实际情况延期半年。信托计划存续期间，路桥建设将对唐山市陡河青龙河管委会之债权及山东岚菏高速LQ1LQ2LM1LM2四个标段的应收工程款之债权全部质押给受托人，路桥建设承诺按信托文件的约定按期向信托专户划付应收账款相关收益；同时路桥建设承诺对本信托

6、受让的应收账款收益的差额部分进行现金补足。为确保路桥建设履行付款及补足义务，河北世德房地产开发公司承诺以其“唐门一品”住宅项目的商品房销售收入为本信托计划项下应收账款收益权的实现进行补足，为防止唐门一品商品房销售收入优先偿还世德地产的其他债务，世德地产公司的唯一债权人——河北宏扬房地产有限公司承诺将其对世德地产公司的4亿元债权以次级形式加入本信托计划，此部分债权的实现亦可优先保证优先级信托利益的实现；烟台旺埠置业有限公司以其合法拥有的三块商服、住宅综合用土地使用权为本信托计划提供抵押担保；路桥建设的实际控制人提供连带责任担保。同时金谷信托保留向第三方转让处置标的应收账款收益权的权利，同等条件下

7、路桥建设享有优先购买权；受托人全部投资收益按约定实现后，该应收账款收益权复归路桥建设拥有。一、交易对手分析（一）唐山市路桥建设有限公司1.基本情况介绍（1）企业简介唐山市路桥建设有限公司于1998年成立，是当时交通系统内唯一具有公路和市政总承包壹级资质的民营企业。公司注册资本13409.5万元。公司在长期的生产实践中，特别是近几年公司抓住了交通建设大干快上的机遇，创出了较优异的经营业绩，曾先后承担