财务评价案例.doc

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1、[案例一]背景：某公司拟建设一个工业生产性项目，以生产国内急需的一种工业产品。该项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下：1．建设期投资（不含建设期利息）800万元，全部形成固定资产。运营期期末残值为50万元，按照直线法折旧。2．项目第二年投产，投入流动资金200万元。3．该公司投入的资本金总额为600万元。4．运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250万元，产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，年总成本费用为325万元，行业基准收益率为10%。5．投产的第1年生产能力仅仅为设计生产能力的60%，所以这一年的销售收入与经营成本都按照正常年

2、份的60%计算。这一年的总成本费用为225万元。投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。问题：1．在表1-1中填入基础数据并计算所得税。2．计算项目的静态、动态投资回收期。3．计算项目的财务净现值。4．计算项目的内部收益率。5．从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性。表1-1某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元序号项目合计建设期运营期1234567891011生产负荷%601001001001001001001001001001现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1建设投资（不含建设期利息）2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加2.

3、5所得税3净现金流量4折现系数（ic=10%）0.9090.8270.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3515折现净现金流量6累计折现净现金流量答案：问题１：解：根据给出的基础数据和以下计算得到的数据，填写表１-１，得到数据见表１-２。表中：1.销售税金及附加＝销售收入＊销售税金及附加税率2.所得税=（销售收入－销售税金及附加－总成本费用）＊所得税税率表1-２某拟建项目的全部投资现金流量表单位：万元序号项目合计建设期运营期1234567891011生产负荷%601001001001001001001001001001现金流入6010360600

4、6006006006006006006008501.1产品销售收入57603606006006006006006006006006001.2回收固定资产余值50501.3回收流动资金2002002现金流出4492.85800409.02364.87364.87364.87364.87364.87364.87364.87364.87364.872.1建设投资（不含建设期利息）8008002.2流动资金2002002.3经营成本24001502502502502502502502502502502.4销售税金及附加345.621.63636363636363636362.5所得税747.2537

5、.4278.8778.8778.8778.8778.8778.8778.8778.8778.873净现金流量1517.15-800-49.02235.13235.13235.13235.13235.13235.13235.13235.13485.134累计净现金流量-800-849.02-613.89-378.76-143.6391..5326.63561.76796.891032.021517.155折现系数（ic=10%）0.9090.8270.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3516折现净现金流量-727.28-40.52176.6516

6、0.59145.99132.73120.67109.6999.7290.64170.047累计折现净现金流量438.92-727.28-767.80-591.15-430.56-284.57-151.84-31.1778.52178.24268.88438.928折现系数（r1=19%）0.8400.7060.5930.4990.4190.3520.2960.2490.2090.1760.1489折现净现金流量-672.24-34.62139.53117.2698.5282.7969.5758.4849.1441.2971.6110累计折现净现金流量21.33-672.24-706.86-5

7、67.33-450.07-351.55-268.76-199.19-140.71-91.57-50.2821.3311折现系数（r2=20%）0.8330.6940.5790.4820.4020.3350.2790.2330.1940.1620.13512折现净现金流量-666.64-34.04136.07113.4094.5078.7565.6254.6945.5737.9765.3013累计折现净现金流量