2011证券从业考试《证券市场基础》 课堂笔记 第三章 债券.doc

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1、第三章债券第一节　债券的特征与类型一、债券的定义和特征（一）债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：第一，所借贷货币的数额；第二借款时间；第三，在借贷时间内应有的补偿或代价是多少（即债券的利息）。债券包含四个方面的含义：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人需要在一定时期付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。债券有以下三点基本性质：第一，债券属于有价证券；第二

2、，债券是一种虚拟资本；第三，债券是债权关系的表现。同股票的基本性质相比，前两点一致，股票也是有价证券，也是虚拟资本。但股票反映的是因投资而产生的股权关系。这种具有比较关系的内容，也是命题的密集区。（二）债券的票面要素1．债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。2．债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺改选合同义务的全部时间。决定偿还期限的主要因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。3．债券的票面

3、利率影响票面利率的因素：第一，借贷资金市场利率水平。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。4．债券发行者名称这一要素指明了该债券的债务主体。需要说明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。例3-2（2010年3月单选题）债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间指（）。A．债券交易期限B．债券发行期限C．利息偿还期限D．债券到期期限【参考答案】D（三）债券的特征在这里我们将债券与股票进行对比，以便更确切的理解股票和债券的特征：表3—5股票债券基本特征对照表  序号  比较项目股票债券说明1能否给持有者带来收益收益性收益性都可以2收益是否具有不确定

4、性风险性安全性股票的风险较大，债券的相对较小3能否流通转换为现金流动性流动性一般都具有变现性4能否在一定期限内还本付息永久性偿还性股票一般不允许退股，债券一般都承诺按期还本付息5能否参与发行人的管理参与性一般不参与管理股票的持有者具有重大决策参与权，债券的持有者一般不具有此项权利【提示】有对比处常考，这是命题的一个基本规律，希望大家掌握此类考点的特征和学习的窍门。例3-3（2010年3月单选题）从债券的特征来看，债券区别于股票的最主要的特征是债券具有（）。A．偿还性B．流动性C．安全性D．收益性【参考答案】A二、债券的分类表3—6债券分类一览表  序号  分类标准具体类别说明  1 

5、 按照发行主体不同政府债券指中央和地方各级政府发行的债券金融债券指银行或其他金融机构发行的债券公司债券指公司（企业）发行的债券  2  按照付息方式不同零息债券指债券合约未规定利息支付的债券附息债券债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类息票累积债券这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付  3  根据债券的券面形态实物债券一种具有标准格式实物券面的债券凭证式债券外在形式是一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准

6、格式的债券记账式债券没有实物形态的票券，只是电脑账户中的纪录例3-5（2010年3月单选题）凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种（）。A．流通凭证B．会计凭证C．收款凭证D．付款凭证【参考答案】C三、债券与股票的比较（关注多选题）就二者的相同点而言，主要有三点：第一，两者都是有价证券，它们都是虚拟资本，本身虽无价值，但都是真实资本的代表；第二，两者都是筹措资金的手段；第三，两者的收益率互相影响。就股票和债券的区别而言，主要有以下五点，详见下表：表3—7债券与股票的异同点比较表  　比较项目  股票债券持有人享有的权力不同股票是所有权凭证，除过享有公司收益分配权、剩余财产分配权之外，

7、还可通过参加股东大会行使管理参与权持有人和发行人之间是债券债务关系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，无权参与公司的经营管理发行的目的不同股份公司为了创办企业和增加资本的需要，筹措到的资金作为公司资本发行人为了追加资金的需要二者期限不同股票一般是不能退股的，是一种永久投资债券一般规定有还本付息的期限，是一种有期的投资二者收益不同股息红利的收入不固定视公司的盈利情况而定可获得固定的利息，收益比较稳定二者风险不同风险较大风险比较小第二节　政府债券一、政府