机构投资者对上市公司治理影响的实证分析——基于代理理论的视角.pdf

《机构投资者对上市公司治理影响的实证分析——基于代理理论的视角.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、agencytheory.Intheempiricalstudypart,thecontrolvariablesareintroducedcomprehensivelyandthecompany'sfinancialriskismeasuredastheagentriskinlistingcorporationgovernance.Ofcourse,thispaperalsohasmanyshortcomings.Firstofall,theresearchontheinstitutionalinvestorstoparticipateinthemanagementoflistingcorpo

2、rationmainlyfocusonthecompany'sfinancialperformance,somequalitativeindicators,whichlikebrandloyaltyorcustomerpropertiesarenotincludedintheempiricalresearchresults.Secondly,thedatainthisstudyisusedof2013data,andtheproportionofinstitutionalinvestorsholdingorthenumberofinstitutionsthroughouttheyeararen

3、otcompletelyinvariant.Furthermore,thestudyobjectofthispaperismainlyabouttheshareholdingproportionofsecuritiesinvestmentfund.Finally,theempiricalprocessinthispaperismainlystaticanalysis,whichislackofareasonableandefectiveexplanationforanumberofyears.Inthefutureresearch，躲选题背景及意义选题背景研究意义文献综述国外研究状况国内研究状

4、况小结仓衞点概述机构投资者对公司治理影响的理论分析机构投资者概述机构投资者的定义与发展丄国内机构投资者的类型机构投资者的作用公司治理治理公司治理的定义与发展关于公司治理的不同理论公司治理的特征机构投资者作为代理人参与公司治理的理论分析机构投资者参与公司治理的理论基础一委托代理理论概述机构投资者作为代理人参与上市公司治理的动因机构投资者作为代理人参与上市公司治理的途径国外机构投资者参与上市公司治理的具体策略国内机构投资者参与公司治理的案例解析机构投资者参与公司治理的效应分析缓解代理问题，改善公司治理结构机构投资者能够提升公司业绩4机构投资者对公司治理影响的实证分析研究目的与研究假设模型关系的一个

5、假设研究数据解释变量选择被解释变量解释变量控制变量模型设计实证分析模型的描述性分析模型的回归分析模型的描述性分析模型的回归分析相关性检验本文结论和分析本文结论对我国机构投资者未来发展的一些建议研究局限禾口展望记绪论绪论选题背景及意义选题背景全球范围内机构投资者的发展从全球范围机构投资者的发展历程来看，其兴起于上个世纪年代，在经历了三、四十年的迅速发展之后，已经逐渐成为全球资本市场尤其是西方发达证券市场的主导力量。机构投资者的产生与发展，对资本市场中各类主体都产生了重要影响。投资者法人化、机构化已经成为国际证券市场的一大发展趋势。这种趋势，对于股市扩容、上市公司结构治理、稳定市场情绪和丰富市场金

6、融产品等诸多方面都起到了积极作用。在对上市公司的影响中，机构投资者使得原本存在的高度分散的股权结构发生了显著变化。在接近年的发展过程中，机构投资者所持投资公司股票份额不断提髙，与此同时，分散的个人投资者持股比例持续下降。除了影响上市公司的股权结构，机构投资者也在宏观资本市场发挥了积极显著的作用。随着投资者的法人化、机构化发展趋势越来越明显，传统的金融市场格局发生了根本转变：金融市场主体已经幵始由商业银行转向机构投资者。这种转变一方面提高了金融市场的运行效率，另一方面也为整个国家经济的持续健康发展提供了有力保障。鼓励并引导机构投资者参与上市公司治理已经逐渐被越来越多的新兴资本市场借鉴和釆用。这主

7、要依靠政府培育合格的机构投资者，通过完善法律法规，积极引导他们参与到上市公司治理之中。其直接后果就是通过机构投资者参与上市公司治理进而克服原有治理体系中的缺陷。面对全球资本市场日益激烈的竞争态势，金融功能深化的内在要求以及人口老年化所带来的养老保障需求，大力发：展各类机构投资者成为发展中国家和新兴市场不可回避的课题。国内机构投资者的迅速发展西方主要发达资本市场中的机构投资者所持上市公司流通股比例逐